高瓴Q1 13Fが公開された。中国概念株に集中投資しているが、本当に難しい。

まず数字を見てみよう：
> 保有株式は$31億から$16.7億に縮小し、四半期で半分になった。
> 失ったわけではなく、自分で売っただけだ。
> 拼多多は61%削減、阿里は54%削減。
> 2つ合わせて10億ドル以上を売却した。しかし、売却後もこの2つはポートフォリオの44%を占めている。
これが中国概念株の最も厄介なところだ。
> 下落しても売る勇気がない——売れば損失が確定してしまう。
> 持ち続ける——毎四半期、S&Pがまた上昇しているのを見るだけ。
> 減らしたいと思っても——ちょうど売った直後に反発が来る。
進退両難で、時間をすべてそこに費やしている。
高瓴は過去1年でS&Pに27ポイント遅れ、過去3年では年率14ポイント遅れ。
しかし、高瓴は手を休めていない。
イノベーション医薬品の比率を静かに34%に引き上げた。
百済神州、伝説のバイオ企業、ArriVentがもう一方の柱を支えている。
Marvellの新規投資と、台積電の増配も行った。AI関連もついに補強を始めた。
トレンドが正しければ、どんな戦略でも勝てる。
トレンドが間違っていれば、研究をいくら深めても意味がない。
高瓴のこの13Fは、どんな投資講座よりも一度は読む価値がある。