深夜にブロックチェーンを見ていたら、「池に横たわって手数料を稼いでいる」と言う人を見かけて、聞いて笑ってしまった…AMMの曲線は要するに、値上がりすれば売り、値下がりすれば買いを続けるもので、価格が動くと無常損失はまるでコンロの油はねのようだ。普段は気づかないが、市場がひとひねりすると一気に焦げ付く。手数料は調味料であってメインディッシュではなく、価格の変動が大きすぎると、ちょっと稼いだ手数料では全然カバーできない。最近、クロスチェーンブリッジも盗まれたり、オラクルが偽の価格を報告したりして、みんな「確認待ち」してからしか動けない状態だ。私もマーケットメイキングは同じで、遅れてでもいいから、まず見積もり源が安定しているか、ブリッジにリスクがないかを確認してから、どれだけ火を入れるか決める…とにかく、マーケットメイキングを副収入と考えない方がいい。目覚めたらポジションが食べたくない料理の山になっているのはちょっと気まずい。