数日前又有人拿“链上收益”去对标美债利率，还顺手塞个RWA当遮羞布，我真的翻白眼：收益写得再好看，稳定币一脱锚照样先把你心态打穿。说白了储备透明度这东西，平时没人看，出事那一刻大家就突然都会算账了，然后挤兑情绪像传染病一样，越解释越像心虚。

我自己吃过一次亏（也不算亏吧），有个新稳定币号称“全储备、实时审计”，文档我看了半小时还是看不懂，链上地址绕来绕去，反正脑子开始打结那一秒我就决定：看不懂就先不动。结果两周后小范围脱锚，群里一堆人忙着换回去，我就…坐着喝水，波动率都没给我机会。仓位管理这种事，真没啥高深，宁可少赚点，也别在挤兑里当最后一个清醒的人。