2022年をよく覚えています、その年は経済的にすべてが変わった年です。中央銀行は前例のない金利引き上げを行い、インフレは何十年も見たことのない水準に達しました。私たちは皆、財布の中で購買力が失われているのを感じました。そのとき、多くの人が理解しきれなかった用語がよく耳に入り始めました：それはデフレクション（deflactar）です。

基本的に、デフレクションは価格変動の影響を排除するために経済データを調整することです。例えば、30年前にあなたの祖父がいくら稼いでいたかと、今あなたがいくら稼いでいるかを比較したいとします。名目の数字だけを比較すると、あなたははるかに多く稼いでいるように見えますが、実際にはあなたの購買力は同じか、むしろ少ない可能性もあります。そこにデフレクションの出番があります。経済学者はデフレータを使ってこれらのデータを「クリーンアップ」し、インフレやデフレのノイズを除いた現実を見せます。

スペインでは、政治家たちが何年も議論してきました。特に2022年末にインフレ率が6.8%に達したとき、所得税（IRPF）をデフレクト（調整）することについてです。アイデアはシンプルです：もしあなたの給与が上がっても、物価も上昇している場合、インフレの影響だけで税金を増やすべきではないというものです。所得税の税率区分をインフレに合わせて調整することで、税金のせいで購買力を失わないようにします。

面白いことに、他の国ではすでにこれを行っています。アメリカでは毎年所得税をデフレクトしていますし、フランスや北欧諸国も同様です。ドイツは2年に一度行います。しかし、スペインでは2008年以来、全国レベルで行われていませんでした。一部の自治体が後から導入しましたが、全国的な調整がなかったため、その効果は限定的でした。

では、なぜこれが投資家にとって重要なのか？所得税をデフレクトすると、人々の手元に残る可処分所得が増えます。これは潜在的に投資資本を増やすことにつながります。また、デフレクションが何かを理解することで、実質リターンをより正確に分析できるようになります。名目で10%の利益を得ても、インフレ率が8%なら実質的には2%の利益ですし、インフレが2%なら実質8%の利益です。

高インフレのシナリオでは、いくつかの戦略が効果的です。歴史的に金は価値を保ち続けてきましたが、短期的には非常に変動しやすいです。株式は高金利の影響を受けますが、一部の企業はより耐性があります。特に、防衛関連やエネルギーセクターの企業です。2022年には明らかになりました：エネルギー株は史上最高値を記録し、テクノロジー株は大きく下落しました。

分散投資は非常に重要です。株式、コモディティ、国債、さらには経験があれば外国為替（FX）も組み合わせると良いでしょう。各資産はインフレや金利変動に対して異なる反応を示します。

一つ重要な点：一般人にとって、所得税のデフレクションの実質的な利益はそれほど大きくありません。数百ユーロの節約に過ぎません。突然皆が大量に投資を始めるわけではありませんが、購買力を維持し、投資の余裕を増やすのに役立ちます。

根本的な教訓は、名目の数字は騙しやすいということです。投資するとき、貯蓄するとき、時間を通じて自分の経済状況を比較するときは、常に心の中でデフレクトし、インフレを調整する必要があります。そうすれば、自分の財務状況の現実が見えてきます。そして、それが賢い投資判断を下すための基礎となるのです。