ハーバード大学の寄付基金（校産基金）は、約500億ドルを管理しています。

彼らは先季度に試験的に8680万ドルのイーサリアムETFを購入しましたが、今季度には直接清算しました。

試験運用は終わり、もうやめたのです。

同時に、彼らはビットコインETFのポジションも43％縮小しました。

これはポジションの入れ替えではなく、暗号資産全体に対して慎重になった結果であり、特にETHを好ましく思っていないことを示しています。

一方、アブダビのムバダラ・ファンドは、主権基金の規模が3000億ドルを超えています。

彼らはビットコインを売らず、むしろ1270万株から1472万株に増やし、実質的に9000万ドルを追加しました。

あなたは思うかもしれません：これは単なる二つの機関のスタイルの違いだと、保守的なものと攻撃的なものだと。

違います。

ハーバードこそ最も保守的な資金の一つだと思いますか？いいえ、ハーバードのリスク許容度は実は多くの主権基金より高いのです—彼らはVCや暗号基金にも投資しています。

今回のETH ETFの清算は、「私は調査済みだ、この資産は現段階で持つ価値がない」という明確な表明です。

一方、アブダビがBTCを増やすのは、暗号通貨全体を好んでいるからではありません。

彼らはただBTCを信じているのです。

主権基金は本物のお金で伝えています：ETH ≠ BTC、決して等しくないと。

なぜハーバードはETHを清算したのか？

それは彼らが知っているからです、ETHのストーリーには致命的な欠陥があることを：

ビットコインの位置付け：単一、安定、代替不可能（デジタルゴールド）。

イーサリアムの位置付け：絶えず変化（POS、シャーディング、L2、再ステーキング……）、機関にとっては、今日のETHと明日のETHは同じ資産ではない可能性があるのです。

機関が最も恐れるのは何か？予測不能なプロトコルのアップグレード、ステーキング収益の税務の曖昧さ、L2がメインネットの価値を奪うことです。

ハーバードは言います：「面倒なことは調べたくない、さようなら。」

なぜアブダビはBTCを増やすのか？

それはシンプルです：BTCは十分に古く、十分に遅く、十分に退屈です。
退屈さが、主権基金にとって安全だと感じさせるのです。

彼らは一攫千金を求めているわけではなく、何十年後もこの資産が残っていて、物語を語れることを望んでいるのです。

誤解しないでください、これはETHが死ぬという意味ではありません。

それはおそらくまだ上昇し続け、革新し、多くの人に利益をもたらすでしょう。

しかし、機関の資金は、「エコシステムに賭ける」から「最も確実な資産にだけ賭ける」へと変わりつつあります。

ハーバードとアブダビのこの分裂は、誰が正しいとか間違いとかではありません。

むしろ、あなたに伝えたいのです：今季度から、BTCとETHの機関叙事は完全に分岐したのです。#Gate广场五月交易分享 #CLARITY法案参议院通关 $BTC $ETH