ビットコインの最近の動きについて面白いことに気づきました。4月以来かなり上昇しており、現在約37％上昇し、今月初めの$78K への急騰後に$82K 付近で取引されています。多くの人はこれを潜在的な強気市場と呼んでいますが、最新の分析によるとオンチェーンデータは異なるストーリーを示しています。

私の目を引いたのは利益確定の数字です。保有者は5月4日に1日だけで約14,600 BTCを実現利益として売却しており、これは数ヶ月で最も多い数字です。30日間でその数字は20,000 BTCを超えました。これは、ラリー後に多くの人が利益を引き出していることを意味し、大きく上昇しているときには理にかなっています。ただし、これらの利益数字は、通常の強気市場サイクルで見られる130,000〜200,000 BTCの実現利益には全く及びません。したがって、これは本当のシフトというよりは、弱気市場の反発のように感じられます。

この動きは、マクロ経済の圧力緩和と、現金流入ではなくレバレッジをかけた先物トレーダーの参入によって促進されています。先物のオープンインタレストは増加し続けていますが、実際の取引所への流入はかなり弱い状態です。これは通常、ひどい調整の前兆となる状況です。センチメントの指標は恐怖と強欲の間で50-50に分かれており、このラリーは主に価格の動きによるもので、底にある本当の確信ではないことを示唆しています。もし現物の需要がすぐに増えなければ、市場に深刻な下落リスクが襲いかねません。