最近またLST/再質押のセットを見ているが、要するに利益は二つだけだ：一つは以前の質押によるインフレ/手数料、もう一つは「安全性」を再び貸し出して補助金を得ること。二つ目は魅力的に見えるが、証拠の連鎖が一致している必要がある：お金は誰が払っているのか？新しいL1/L2がTVLを引き上げてインセンティブを出す場合、多くはプロジェクト側が安全感とデータを買うためにお金を使っていることが多い。古いユーザーが「掘って売る」と不満を漏らすのも普通で、補助金の潮が引けば一気に崩れる。

リスクも非常に直感的だ：レバレッジを重ね、コントラクトを重ねると、チェーン上の一つの段階でミスが起きると、利益の損失だけでなくシステム全体の麻痺につながる。さらに流動性と償還のウィンドウもあり、普段は目立たないが、実際に取り付け騒ぎが起きると詰まる…今は少し控えめにして、退出ルートと誰が最後に支払うのかをまずはしっかり確認したい。とりあえず、これで。