私はしばらく金を追いかけてきましたが、正直に言うと今年はジェットコースターのような年でした。2025年初頭には約2670ドルを推移していましたが、その後何が起こったか見てください：9月には史上最高値の3500ドル超まで上昇し続けました。凄まじいです。

面白いのは、金がS&P 500やナスダックよりも多くの利益を上げていることです。2024年全体を見ると、金は40％のリターンを記録しましたが、株価指数はわずか33-34％にとどまりました。これが投資家たちが避難先を求めて金に流れたことを示しています。

要因は明らかでした。まず、FRBは1月に金利を据え置き、これが金にとって追い風となりました。その後、トランプの関税緊張が高まりました：中国に対して145％の関税を発表したとき、金は急騰しました。また、ドルの弱体化や地政学的不確実性も追い風となり、特に中東での出来事が影響しました。

しかし、ここで面白いのは、金も何度か価格を下げたことです。5月には、米中間の90日間の商業休戦が発表されたとき、金は大きく下落し、3174ドルまで落ちました。投資家は安全な避難先から離れ、リスクを求め始めました。2月にも大きな調整があり、約2942ドルから2884ドルまで下落しました。ドルの強さが影響しました。

年末には、金は約4300-4350ドル付近で安定し、堅実なテクニカル構造を示しつつもボラティリティも見られました。特に中国を中心とした中央銀行は買い続けており、そのため価格は変動にもかかわらず支えられました。

大手の予測を見ると、ゴールドマン・サックスは2025年に2973ドル、バンク・オブ・アメリカは2750ドル、JPモルガンは2775ドルと予測しています。皆、金利の引き下げと中央銀行の買いが今後も重要な要素であり続けると考えています。

実のところ、金は市場の切り札となっています。恐怖が高まると上昇し、楽観的になると下落しますが、全体的なトレンドは明らかに上昇基調です。もし貿易緊張が続き、中央銀行が買い続けるなら、金は高水準を維持しそうです。注目すべきはインフレデータ、FRBの決定、そして地政学的な緊張の高まりです。これらのイベントが市場を本当に動かす可能性があります。