2025年の金価格を振り返ると、かなり激動の一年でした。11月末には金は1オンスあたり4,300〜4,350ドルに達し、数ヶ月ぶりの最高値を更新しました。面白いのは、その到達の過程です：1月は約2,670ドルから始まり、最終的には約4,350ドルに近づきました。これはほぼ63％の累積利益に相当します。

私が一年を通じて特に注目したのは、2025年の金価格を押し上げた要因の組み合わせです。最初は米中間の貿易緊張で関税が145％に達したこと、次に中東の地政学的リスク、そしてもう一つはより構造的な要因：中央銀行の買い増しです。中国、ポーランド、その他の新興国は絶えず準備金を積み増していました。これが継続的な支えとなりました。

強いドルが進行を抑制しているように見えた瞬間もありましたが、債券利回りの低迷や金利引き下げ期待がそれを相殺しました。テクニカル的には、金は次々と壁を突破しました：まず3,000ドルを3月に、次に3,500ドルを4月に、そして最終的に12月には約4,350ドルの史上最高値に達しました。RSIは過熱域から下がることなく推移し、実際の需要が存在していることを示唆していました。

面白いのは、2025年の金価格が上昇する一方で、株式や暗号資産も同時に上昇していたことです。これは通常のパターンではありません。歴史的には、金は他の資産が下落するときに上昇しますが、2025年はマクロの不確実性による避難資産の同期ラリーとなりました。

2025年の最後の数ヶ月を振り返ると、金は高いレンジで堅調に推移しました。ETFを通じた機関投資家の需要は一貫しており、地政学的なニュースによるボラティリティもありましたが、構造的なセンチメントは引き続き強気でした。年末には、アナリストたちも2025年の金価格は堅調に締めくくると予測しており、その通りとなりました。

2026年に入る今、私が観察しているのは、2025年のその勢いがしっかりとした土台を築いたことです。中央銀行の買いは止まらず、地政学的リスクも依然として不透明です。金利が安定の兆しを見せる一方で、避難需要は根強く続いています。金は単なる投機以上のものであり、実質的な構造的需要を示しています。