私も今一度貴金属チャートを見てみましたが、最近のプラチナの動きは激しいですね。2月初めにはほぼ2000ドルだったのが、その後急騰してほぼ3000ドルに達し、その後わずか6営業日で35％の暴落。これはコモディティ市場では普通ではありません。

面白いのは、皆が金について語る一方で、プラチナは実は全く動きが鈍いことです。金はもちろん安全資産、インフレヘッジとして誰もが知る資産ですが、ファンダメンタルズを見ると、プラチナと金の関係はもっと複雑です。

簡単に歴史を振り返ると、プラチナは長い間より価値の高い金属でした。2014年には1オンス1500ドル超えだったのに対し、金も同じくらいの水準でした。その後長い低迷期に入り、2015年から2025年半ばまでプラチナは約1000ドル付近をさまよい、金は逆に高騰し続けて新記録を更新。2026年初頭には金は4850ドル超え、プラチナは2045ドル程度にとどまっていました。これは大きな乖離です。

しかし、ここからが面白いポイントです。プラチナの暴落の原因は自ら作り出したものでした。自動車産業が弱含み、ディーゼル触媒（プラチナの主要用途）が敬遠されていたのです。でも2025年中頃から状況が変わり始めます。南アフリカの供給危機、構造的な赤字が3年連続、物理的な供給不足が極端に進行。突然、低迷していたプラチナ市場に火がつき、わずか数ヶ月で1000ドル未満からほぼ3000ドルに急騰。これは数ヶ月で200％超のラリーです。

もしプラチナと金を本気で比較したいなら、金は防御的な資産、プラチナは供給圧力のある産業用資産です。金は歴史的に価格の安定性が高く、プラチナは非常に変動性が高いです。昨年だけでも、プラチナは+110％と金の+70％を大きく上回りましたが、その分激しい値動きも伴いました。

2026年の見通しは混沌としています。World Platinum Investment Councilは、市場はほぼ均衡し、わずかな供給過剰になると予測しています。これは3年続いた赤字局面の転換点となる可能性があります。需要は6％減少する見込みで、特に投資部門（ETF投資家の利益確定）での減少が予想されます。ただし、自動車産業は依然として弱く、産業用途（ガラス、化学品）は回復し始めています。

アナリストの見解も分かれています。Heraeusは1300-1800ドルと予測し、Bank of Americaは2450ドル、Commerzbankは1800ドルと見ています。つまり、誰も確信を持てていません。プラチナ市場の流動性も問題で、NYMEXの未決済契約は約73,500と金よりもかなり少なく、小規模な売買でも大きな価格変動を引き起こす可能性があります。

正直なところ、プラチナか金かの選択は投資家のタイプ次第です。保守的な投資家には金の方が適しており、安定性と流動性が高く、驚きも少ないです。一方、アクティブなトレーダーには、特にボラティリティの高さからプラチナが面白いかもしれません。CFDやレバレッジを使えば利益を狙えますが、そのリスクも理解しておく必要があります。値動きはかなり激しいです。

長期的には、プラチナには潜在的な可能性を感じています。水素経済が本格化すれば、真のゲームチェンジャーになる可能性があります。WPICは、燃料電池や電解装置による需要増加で、2030年までに875,000〜900,000オンスの追加需要を見込んでいます。ただし、これは未来の話です。2026年に向けては、連邦準備制度の動きや米ドルの動向、地政学的緊張に注意しながら慎重に行動すべきです。

プラチナに投資したいなら、小さなポジションから始めるのが良いでしょう。ボラティリティは本物で、市場の流動性が低いとギャップリスクも大きいです。分散投資の一環としてプラチナを組み入れるのも一つの手ですが、株式と逆相関することもあるため、戦略は明確に持つべきです。金やプラチナを選ぶ際は、短期的な利益だけを追わず、両者の役割とシナリオを理解しておくことが重要です。