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独占風潮から連続下落まで、銀は一体何が起きているのか?
2026年5月の銀市場は、非常に!刺激的!だった! 月初、ペルーのエネルギー危機のニュースが市場を揺るがし、世界最大の銀産出国であるペルーの鉱山の電力制限懸念により、銀の供給側の予想が急速に逼迫し、銀価格は急騰した。5月11日までに、国際現物銀の年内上昇率は20.4%に達し、同期間の金の上昇率の2倍となり、市場の熱狂的なムードの中、多くの投資家は銀を次の「富の風口」と見なしていた。
しかし、わずか4日後、状況は一変した。5月15日、銀は「ブラックフライデー」に遭遇し、現物銀は一時10%超の下落を記録し、最終的に1オンス75.89ドルで引け、5月11日の高値から10ドル超下落した。国内市場も激しく揺れ動き、上海銀の主要契約は11.05%暴落し、年内最大の一日下落幅を記録し、今週の全ての上昇分を吐き出した。この突然の暴落は予想外で、多くの高値で参入した投資家の帳簿に含み損をもたらし、市場は混乱に陥った。何が銀を「香ばしい宝物」から売り叩きの重症地区へと変えたのか?
一、マクロ面の逆転:利下げ幻想の崩壊とハト派の登場
(一)インフレ爆発が利下げ期待を粉砕
米国4月の経済データの発表は、銀を押し下げる第一の要因となった。データによると、米国4月のCPIは前年