ビットコインは7.8万ドルを割り込み、資金費率は全面的にマイナスに転じたが、価格よりも注目すべきは清算構造の変化である。

Coinglassのデータによると、BTCが7.6万ドルに下落した場合、主要なCEXのロングポジションの清算強度は6.28億ドルに達し、8万ドルを突破した場合、ショートポジションの清算強度は9.14億ドルに達する。
この非対称な構造は、：買い手のレバレッジが7.6万ドル付近に積み重なっていることを意味し、これがトリガーされると連鎖的な清算を引き起こす可能性がある。
同時に、今週の米国ビットコイン現物ETFの純流出は約10億ドルに達し、市場のセンチメントと資金面はともに弱気に傾いている。
資金費率が0.005％未満で数日間続いており、弱気のムードが深まっている。
しかし逆に考えると：価格が7.8万ドル付近で安定した場合、ショートの清算圧力も同様に巨大である。
現在の市場は脆弱なバランス点にあり、方向性は次のマクロ的なきっかけ（来週の米連邦準備制度議事録、NVIDIAの決算）に依存しており、オンチェーン指標そのものではない。
レバレッジ取引者にとっては、7.6万ドルが最近の最も重要な清算閾値であり、
現物保有者にとっては、ETFの流出と資金費率のシグナルは短期的な圧力を示唆しているが、トレンドの反転を意味するわけではない。
流動性構造に敏感であり続けることが、値上がりや値下がりを予測するよりも有用である。
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