2026年は非常に強い上昇で始まった - 金は1月に約5595ドルの史上最高値に達し、2025年には64%以上の上昇を記録した。しかしその後、市場は全く異なる局面に入った。3月には激しい調整局面が起き、金は約11.8%下落し、4097ドルに落ちた。現在5月には、4655ドルから4784ドルの間で明確に揺れ動いている。

今の本当の質問は：金価格はいつ本当に深く下落するのか、それともただの自然な調整なのか？

圧力は非常に明白だ。米国の金利は依然高く、連邦準備制度は急激な利下げを控えているようだ。特に強い雇用データ（3月には17.8万人の新規雇用）が背景にある。ドルは顕著に強く、ドル指数は第1四半期に1.6%上昇し、2024年末以来最高の四半期パフォーマンスを記録した。米国10年債の利回りは3月に4.01%から4.44%に急上昇した。これらすべてが、利子を生まない資産である金にとって大きな圧力となっている。

しかし - 重要な点として - サポートラインは依然存在している。世界黄金協会は、2026年も中央銀行の買い入れが強く続くと予測しており、約850トンに達すると見ている。大手機関も比較的楽観的で、JPMorganは年末までに6300ドルを予想し、UBSは5900ドルを示す。Macquarieも控えめながら平均4323ドルを見込んでいる。投資需要も途絶えておらず、2025年には金ETFの流入は801トンに達した。

また、地政学的リスクも存在する。中東の緊張、世界の安定性に対する不確実性は、金の安全資産としての役割を再び強めている。機関投資家は今や、金を単なる金属としてだけでなく、より不安定な金融システムにおけるヘッジ手段と見なしている。

実質的に、最も可能性の高いシナリオは大きな変動であり、崩壊ではない。ドルが強く、金利が高止まりすれば、金はさらに下落する可能性があるが、4500ドルは強力なサポートゾーンと見られる。一方、経済が弱まり始めたり、利下げ期待が再び高まったりすれば、勢いを取り戻す可能性もある。

今、投資を考えているなら、一度に全てを買わないこと。段階的に購入を分散させる - 例えば、5%の追加下落後に10%、さらに15%といった具合だ。これにより平均取得コストを抑え、タイミングの誤りによるリスクを軽減できる。重要なのは、テクニカル分析を活用することだ。市場が実際に支えとしているサポートラインを見極め、すべての下落を絶好の買い場とみなさないこと。

実際のところ、金価格の下落時期は、金利やドル、地政学的情勢がどうなるか次第だ。市場は今、新たなシグナルを待っている。インフレや雇用統計の予想外の変動があれば、方向性はすぐに変わる可能性がある。地政学的緊張も、即座に防衛的な需要を呼び戻すだろう。結論としては、崩壊は期待しないが、変動は予想しておくべきだ。こうした圧力とサポートのバランスを理解している者だけが、この動きから利益を得られる。

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