私が観察した進展を共有します。2026年第一四半期の銀は、1月に1オンスあたり121.6ドルという異例の急騰を見せ、その後すぐに75〜80ドルの範囲に急落しました。この激しい変動は、市場が白銀の本当の価値についてまだ一つの見解に落ち着いていないことを示しています。

今、私が興味を持っているのはファンダメンタルズです。市場は6年連続で構造的な不足に直面しており、世界銀協会は2026年に約4630万オンスの不足を予測しています。これは、需要が供給を明らかに上回っていることを意味し、長期的な上昇要因となっています。

工業需要が重要な役割を果たしています。太陽光パネルや電気自動車の普及により、銀は不可欠な素材となっています。はい、今年の工業需要はわずか2％の微減と予測されていますが、これは他のセクターの強い成長と相殺されます。

一方、投資需要は依然として非常に強いです。ロシアは3年間で5億3500万ドル相当の銀を購入すると発表し、これは中央銀行がこのような措置を公に発表した初めてのケースです。投資家は安全な避難場所を求めており、銀は金とともにこの役割を果たしています。

企業予測については、多様な見解があります。UBSは2026年半ばに100ドルに達する可能性も含めて、85ドル付近で安定すると予測しています。バンク・オブ・アメリカはより楽観的で、短期的な目標として65ドルを見ています。CMEは現在78〜82ドルの範囲を示しています。

2027年から2029年の銀の未来を見据えると、より安定した動きが予想されます。CMEは2027年に約94ドル、その後2028年と2029年に96ドルと予測しています。これは、工業需要の継続と構造的成長への信頼を反映しています。

2030年までには、銀の未来は比較的明るいと見られています。ほとんどの予測は平均価格を約97ドルとし、ポジティブなシナリオでは120ドル以上に達する可能性もあります。この上昇は、クリーンエネルギーと微細電子機器の拡大によって促進されるでしょう。

もちろん、状況を変える要因もあります。連邦準備制度の金融政策、ドルの強さ、地政学的緊張などが影響します。メキシコとロシアは世界生産の約30％を占めているため、そこでの動きは直接的に影響します。

戦略面では、投資を考えているなら、長期投資が最も賢明な選択かもしれません。銀はインフレヘッジとしてその価値を証明しています。ただし、積極的に取引する場合は、激しい変動に注意し、リスク管理を徹底する必要があります。

中立的なシナリオが今後最も現実的に見えます。市場は75〜90ドルの範囲で動き、方向性を決めるまでに時間がかかる可能性があります。80ドルを超える水準を維持することが非常に重要であり、それを下回ると60〜70ドルへの道が開ける可能性があります。

結局のところ、銀の未来はファンダメンタルズに支えられていますが、道のりは不安定です。継続的な不足、工業需要の増加、強い投資需要はすべてプラス要因です。ただし、金融政策や地政学的な動きには注意が必要で、いつ状況が一変するかわかりません。銀への投資を考えているなら、今は比較的良い機会かもしれません。

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