金価格は2026年初頭に市場を揺るがすほど急騰しましたが、投資家の頭の中にはますます多くの疑問が浮かび上がっています。金は下落の可能性があるのか？史上最高水準の価格は本物なのか、それとも一時的なバブルに過ぎないのか？

年初に遡ると、グリーンランド問題の紛争により金価格は1オンスあたり5600ドルを突破しました。興味深いのは、その出来事が過ぎ去り、土地の合併に代わる協力合意が発表されたにもかかわらず、金価格は依然として堅調を保っていることです。これは、価格を支える要因が一つの出来事だけに由来していないことを示しています。

世界中の中央銀行のリスク分散が持続的な主要推進力となっています。新興国の中国、インド、ブラジルの中央銀行は、15年連続で純買い手として金を購入し続けており、2026年には合計約755トンを購入する見込みです。主な理由は、ドル依存を減らし、ロシアに起きた資産凍結のリスクを回避するためです。

タイでは、金地金の価格が70,000バーツを突破しました。これは、世界の金価格の急騰とバーツの堅調によるものです。バーツと金価格の関係は「ゴールド-バーツ相関」と呼ばれ、投資家が利益確定のために金を売却し、外貨に換えて再びバーツに戻す行動から生じています。金の売買に関わる取引は、外国為替取引全体の約35％を占めており、これによりバーツは1ドルあたり30.88バーツまで強含み、約5年ぶりの高値となっています。

バーツの変動を抑えるため、タイ中央銀行は2026年に新たな措置を導入しました。大口取引（2,000万バーツ超）の報告義務、日次取引の上限設定、ドル建て金取引の促進などです。

世界の金融機関の見解では、多くが強気に転じています。ゴールドマン・サックスは5,400ドルを目標とし、J.P.モルガンは第4四半期の平均を5,055ドル、2027年には5,400ドルに達すると予測しています。一方、バンク・オブ・アメリカは6,000ドルまで見込んでいます。ただし、HSBCは約3,950ドル、シティは3,250ドルと、より慎重な見解を示す機関もあります。

しかし、金は下落の可能性があるのか？テクニカル分析から見ると、5,000ドルは重要な心理的壁です。これを下回ると、堅固なサポートは4,680ドルから4,750ドルの間にあり、さらに下回る場合は4,360ドルから4,450ドルの範囲が大きなサポートとなります。これは長期投資の絶好のチャンスです。

RSIは、価格が5,000ドルに近づくと過熱域（オーバーボート）に入りやすく、短期的な利益確定売りの兆候となります。投資家はこの点に注意すべきです。

FRBの金融政策も依然として重要な要因です。2026年には金利の引き下げは1回程度と予測されており、実質金利は低水準にとどまる見込みです。これは金にとってプラス材料です。米国の公的債務の増加も依然として懸念材料です。

投資戦略としては、「タイミングを見て買う」ではなく、「追いかけずに待つ」ことが重要です。新たな高値で買うのではなく、価格が下落したときにポジションを取るのが賢明です。金が下落する可能性はありますが、市場が適切なタイミングを示すのを待つ必要があります。4,680ドルから4,750ドルの範囲やそれ以下が、投資の好機となるでしょう。