これまで株式市場が下落している間に利益が増えたことはありますか？

それはショートセールを理解している人々の物語であり、非常に興味深い話です。
多くの人は、市場が下落すれば損失を出すと思い込んでいますが、実は「価格が下がるほど利益が出る」技術、ショートセールという手法があります。
私はこの仕組みを十分に理解していない人が多いと感じているので、ショートセールとは何か、どう機能するのか、リスクは何かについて共有したいと思います。

簡単に言えば、ショートセールは高値で株を借りて売り、その後価格が下がるのを待って安く買い戻すことです。
利益はその二つの価格の差額です。
例えるなら、友人から価格が30,000バーツの携帯電話を借りて売り、来週新モデルが出て価格が20,000バーツに下がったとします。
あなたはそれを買い戻し、10,000バーツの利益を得るわけです。
これがショートセールの基本的な仕組みです。

このショートセールの手順は次の通りです。
まず、ブローカーに連絡してSBL（証券借入・貸出）システムを通じて株を借り、マージンを預けます。
次に、借りた株を現在の市場価格で売ります。
三つ目は、価格が下がるのを待ちます。
四つ目は、価格が下がったら株を買い戻します。
最後に、株をブローカーに返し、差額の利益を得ます。

実例を挙げると、株価100バーツの株をショートし、価格が70バーツに下がった場合、1株あたり30バーツの利益です。
価格が下がれば下がるほど利益は大きくなります。
ショートセールで良い結果を出すのは、明らかに過大評価されている株や、決算発表前の悪い予想、または2008年の金融危機のような市場崩壊の時です。
例えば、マイケル・バリーがサブプライムローン市場のショートで7億ドル以上の利益を得た例もあります。

しかし、怖いのは、価格が上昇した場合です。
その場合、損失は無制限になり得ます。
普通の株購入では、最大損失は投資した金額に限定されますが、
ショートセールでは株価が無制限に上昇する可能性があり、損失も無制限です。
痛い例は2021年、Redditの個人投資家たちがGameStopのショートを逆転させ、株価が20ドルから最高483ドルに急騰したケースです。
その結果、メルビン・キャピタルは1か月で68億ドル以上の損失を出しました。

さらに、ブローカーからのマージンコールもあります。
これは、ショートスクイーズを引き起こすために追加資金を要求されるもので、非常に危険です。
また、株の借入手数料やタイミングの誤りもリスクです。
たとえ、特定の株が過大評価されていると分析しても、市場のセンチメントが上昇し続けると、損失を避けられないこともあります。

日本では、ショートセールは合法ですが条件があります。
2024年7月1日から、SET（タイ証券取引所）は規制を改定し、ショートできる株の条件（時価総額75億バーツ以上）や、ショートの価格が最新価格より高いことを要求するアップティックルールなどを導入しています。
これにより、すべての株やすべての時間でショートセールができるわけではありません。

初心者の方には、直接的なショートセールはおすすめしません。
リスクが高すぎるからです。
もし下落局面で利益を狙いたい場合、無制限の損失リスクを伴うショートセールの代わりに、先物やオプション、逆方向のETFなど、リスク管理がしやすい方法もあります。

まとめると、ショートセールは経験豊富な投資家にとって効果的なツールですが、損切りのルールを守り、市場の仕組みを深く理解している必要があります。
まだ準備ができていないなら、無理に挑戦しない方が良いです。
市場はあなたが想像する以上に狂っていることもあるからです。