最近、金が今年非常に複雑な局面を迎えていることに気づきました。2025年に狂乱の上昇を見せ、64％を超え、2026年に入ると非常に強い勢いで、1月には史上最高値の約5,595ドルに達しました。しかし、物語はここで終わりません。

状況は急激に変化しました。特に3月の米国雇用統計（17.8万の新規雇用、失業率は4.3％に低下）を受けて、金融圧力が明確に現れ始めました。これにより市場は激しく調整し、金は1月の5,180ドルから3月には4,097ドルまで下落しました。これは2か月で21％以上の下落です。その後どうなったか？部分的な反発はあったものの、明確な勢いはありません。

今の質問は：これは単なる異常な上昇後の自然な調整なのか、それとも本格的な下落が来るのか？

私は、状況は複雑だと考えています。二つの逆行する力が激しく戦っています。一方では、米国の高金利と強いドル、高い債券利回りが金に圧力をかけています。これは金が利息を生まない資産だからです。もう一方では、中央銀行は依然として積極的に買い続けており（2026年には800トンの予測）、投資需要も強く、地政学的緊張も続いています。

もし金融圧力が続けば、金はさらに下落する可能性があります。しかし、もし金利引き下げや米国経済の減速について本格的な話が出てきたら、状況は一変します。

この変動からどう利益を得るか？私は一度に全資金を投入するのではなく、段階的にエントリーする戦略を推奨します。金価格が4,500ドル以上を維持しているなら、資金を分散させて、例えば5％下落したら一部を売る、10％下落したら別の部分を売る、という方法です。こうすれば平均取得価格を下げることができます。

今の重要なテクニカルレベルは、4,655ドルから4,784ドルの範囲です。もし金が4,780ドルを維持できず、4,500ドルを割ったら、状況は弱くなります。しかし、これらのレベルを維持し、防衛できれば、5,000ドルへの反発も期待できます。

大手機関の予測は異なりますが、共通している点は、金は完全にサポートを失っていないということです。JPMorganは年末までに6,300ドルを予測し、UBSは5,900ドル、Macquarieはより保守的に4,323ドルと見ています。この差は、市場が実際にグレーゾーンにあることを反映しています。

私の見解では、最も可能性の高いシナリオは、大きな変動の中で限定的な下落にとどまるもので、長期的な崩壊ではありません。市場は現在のレベルを守ろうとしていますが、明確な上抜けの勢いは今のところありません。

ゲームチェンジャーとなるのは何か？それは、インフレや雇用統計の大きなサプライズ、または激しい地政学的緊張の高まりです。これらは金を安全資産として急速に引き戻す可能性があります。

もし今買うことを考えているなら、一度に全資金を投入せず、小さく始めて、市場の明確な確認を待つのが良いでしょう。そして、ストップロスを設定すること—これはこのような変動の激しい市場では非常に重要です。

結論：2026年の金は、下落の確定した軌道も、容易な上昇もありません。実際の姿は、短期的な圧力と長期的なサポートの間で揺れる非常に敏感な市場です。動きの背後に何があるのかを理解し、感情的に一方向に賭けるのではなく、状況を見極めることが重要です。