5月16日、ヒグレの子会社で二次市場投資に特化したファンドマネジメントプラットフォームHHLR Advisors（略称“HHLR”）は、2026年第1四半期末までの米国株保有状況を発表した。データによると、今年の第1四半期末までに、HHLRは合計38銘柄の米国上場企業を保有しており、中華概念株は依然としてその主要な資産配分の中心である。ポートフォリオの調整動向を見ると、HHLRは第1四半期に半導体や光通信関連銘柄を大幅に増持し、同時に叮咚買菜や唯品会などの消費・EC関連企業への投資も強化している。複数の業界関係者は、AI産業の波の下で、AIサーバー、光モジュール、国産GPUなどの細分化された産業セクターの景気が持続的に上昇しており、関連投資機会に注目すべきだと指摘している。**中華概念株は依然として「心の支え」**--------------データによると、2023年第1四半期末までに、中華概念株は依然としてHHLRのコア資産配分の中心であり、上位5銘柄は順にピンドゥオドゥオ、アリババ、百済神州、富途控股、伝説生物であり、2025年末と変わらない。**「追光」アクションが顕著**------------注目すべきは、2025年末と比較して、HHLRの今年第1四半期末の上位10銘柄に新顔が登場したことである——MARVELL TECHNOLOGY INC（マーベルテクノロジー）。公開資料によると、マーベルテクノロジーは世界有数のファブレス（無晶円工場）モデルの半導体サプライヤーの一つである。今年3月5日に、2026年1月31日までの2026年度第4四半期の決算を発表し、同四半期の売上高は22億2千万ドル（約2,220億円）で、前年同期比20%以上増加し、過去最高を記録した。純利益は約3億9600万ドル（約396億円）で、前年同期比97.9%増と大幅に伸びている。好調な業績の下、マーベルテクノロジーの株価は今年に入り堅調に上昇し、第1四半期の株価上昇率は16%以上に達した。5月15日までに、第2四半期以降の株価上昇率は約79%に迫っている。マーベルテクノロジーだけでなく、HHLRは第1四半期にNVIDIA、Intel、Coherent、Corning、Lumentumなどの半導体や光通信関連銘柄も新たに追加しており、計算能力、チップ、データセンターの相互接続、光通信、光学材料などのセクターをカバーしている。複数の業界関係者は、需要側では国内のAI大規模モデルのトークン消費量が急速に増加しており、クラウド事業者の計算能力需要、計算能力レンタル価格、C端ユーザーフィードバックなど多角的に見て、計算能力の需給逼迫の状況が確認できると述べている。「五一」連休中には、字節跳動傘下の豆包が商業化を推進し、国内大規模モデル産業が「純粋な資金投入」段階を脱し、自給自足のモデルを開始したことも、計算能力の継続的な需要増加を促している。供給側では、国内の計算能力産業チェーン企業の第1四半期決算が好調で、受注量や売上高も市場予想を上回っており、AIサーバー、光モジュール、国産GPUなどの細分化された産業の景気が持続的に上昇していることから、関連投資機会に注目すべきだ。**「大消費」への追加投資**-----------AI産業チェーンに加え、ヒグレは第1四半期に消費及びEC関連企業への投資も強化した。データによると、2023年第1四半期末までに、HHLRは新たに叮咚買菜を買い増し、期末保有株数は35万4500株、時価総額は91万1000ドル（約1億円）に達した。同時に、HHLRは唯品会も新規に買い増し、期末保有株数は12万4700株、時価総額は196万ドル（約2億円）に上った。偶然にも、景林資産も今年第1四半期に消費株への関心を高めている。米国証券取引委員会の情報によると、今年第1四半期に景林資産はCtrip（携程）を260万4300株新規買い増し、期末の保有株式の時価総額は約1億3000万ドル（約170億円）となり、同社の第10位の大口保有銘柄となった。また、景林資産は今年第1四半期にピンドゥオドゥオも110万株超を大規模に買い増している。関係者によると、景林資産の長期投資は、AIインフラとアプリケーション、中国の優位な製造業と海外展開、新しい消費とイノベーション医薬の3つのコアラインに焦点を当てている。本文出典：上海証券報リスク提示および免責事項市場にはリスクが伴い、投資は慎重に行う必要がある。本稿は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮していない。読者は本稿の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断すべきである。これに基づく投資の責任は自己負担とする。
高瓴、「追光」した！
5月16日、ヒグレの子会社で二次市場投資に特化したファンドマネジメントプラットフォームHHLR Advisors（略称“HHLR”）は、2026年第1四半期末までの米国株保有状況を発表した。
データによると、今年の第1四半期末までに、HHLRは合計38銘柄の米国上場企業を保有しており、中華概念株は依然としてその主要な資産配分の中心である。ポートフォリオの調整動向を見ると、HHLRは第1四半期に半導体や光通信関連銘柄を大幅に増持し、同時に叮咚買菜や唯品会などの消費・EC関連企業への投資も強化している。
複数の業界関係者は、AI産業の波の下で、AIサーバー、光モジュール、国産GPUなどの細分化された産業セクターの景気が持続的に上昇しており、関連投資機会に注目すべきだと指摘している。
中華概念株は依然として「心の支え」
データによると、2023年第1四半期末までに、中華概念株は依然としてHHLRのコア資産配分の中心であり、上位5銘柄は順にピンドゥオドゥオ、アリババ、百済神州、富途控股、伝説生物であり、2025年末と変わらない。
「追光」アクションが顕著
注目すべきは、2025年末と比較して、HHLRの今年第1四半期末の上位10銘柄に新顔が登場したことである——MARVELL TECHNOLOGY INC（マーベルテクノロジー）。
公開資料によると、マーベルテクノロジーは世界有数のファブレス（無晶円工場）モデルの半導体サプライヤーの一つである。今年3月5日に、2026年1月31日までの2026年度第4四半期の決算を発表し、同四半期の売上高は22億2千万ドル（約2,220億円）で、前年同期比20%以上増加し、過去最高を記録した。純利益は約3億9600万ドル（約396億円）で、前年同期比97.9%増と大幅に伸びている。
好調な業績の下、マーベルテクノロジーの株価は今年に入り堅調に上昇し、第1四半期の株価上昇率は16%以上に達した。5月15日までに、第2四半期以降の株価上昇率は約79%に迫っている。
マーベルテクノロジーだけでなく、HHLRは第1四半期にNVIDIA、Intel、Coherent、Corning、Lumentumなどの半導体や光通信関連銘柄も新たに追加しており、計算能力、チップ、データセンターの相互接続、光通信、光学材料などのセクターをカバーしている。
複数の業界関係者は、需要側では国内のAI大規模モデルのトークン消費量が急速に増加しており、クラウド事業者の計算能力需要、計算能力レンタル価格、C端ユーザーフィードバックなど多角的に見て、計算能力の需給逼迫の状況が確認できると述べている。「五一」連休中には、字節跳動傘下の豆包が商業化を推進し、国内大規模モデル産業が「純粋な資金投入」段階を脱し、自給自足のモデルを開始したことも、計算能力の継続的な需要増加を促している。供給側では、国内の計算能力産業チェーン企業の第1四半期決算が好調で、受注量や売上高も市場予想を上回っており、AIサーバー、光モジュール、国産GPUなどの細分化された産業の景気が持続的に上昇していることから、関連投資機会に注目すべきだ。
「大消費」への追加投資
AI産業チェーンに加え、ヒグレは第1四半期に消費及びEC関連企業への投資も強化した。
データによると、2023年第1四半期末までに、HHLRは新たに叮咚買菜を買い増し、期末保有株数は35万4500株、時価総額は91万1000ドル（約1億円）に達した。同時に、HHLRは唯品会も新規に買い増し、期末保有株数は12万4700株、時価総額は196万ドル（約2億円）に上った。
偶然にも、景林資産も今年第1四半期に消費株への関心を高めている。
米国証券取引委員会の情報によると、今年第1四半期に景林資産はCtrip（携程）を260万4300株新規買い増し、期末の保有株式の時価総額は約1億3000万ドル（約170億円）となり、同社の第10位の大口保有銘柄となった。また、景林資産は今年第1四半期にピンドゥオドゥオも110万株超を大規模に買い増している。
関係者によると、景林資産の長期投資は、AIインフラとアプリケーション、中国の優位な製造業と海外展開、新しい消費とイノベーション医薬の3つのコアラインに焦点を当てている。
本文出典：上海証券報
リスク提示および免責事項
市場にはリスクが伴い、投資は慎重に行う必要がある。本稿は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮していない。読者は本稿の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断すべきである。これに基づく投資の責任は自己負担とする。