金曜日、ナスダックとS&P500は再び史上最高値を更新し、連続6週上昇した。表面上は非常に輝いて見えるが、AIチップの波は確かに熱狂的で、マイクロン、インテル、AMDといった巨頭株はすべて10%以上上昇している。さらに、米国の4月非農業雇用者数が予想を大きく上回ったことで、市場のセンチメントは確かに高まった。

しかし、ここには深く考えるべき問題がある。上昇傾向は力強く見えるが、実際にはますます集中化してきている。市場全体の上昇だが、広がりは悪化し続けており、支えとなっているのは少数のテクノロジー巨頭だけだ。この状況が一度スタイルの切り替えを迎えると、モメンタム戦略は大きな打撃を受ける可能性がある。

次に、米国とイランの情勢を見てみよう。現在、両者は「争いながらも破局しない」バランス状態にあり、これが米国株に基礎的な支えを提供している。しかし、IMFの警告は重視すべきだ——中東の紛争が長引けば、油価は125ドルに急騰し、世界的なインフレは5.4%に跳ね上がる可能性がある。世界経済の成長率も2.5%に低下するだろう。これは小さな問題ではない。

最も重要なのは、油価が高止まりし続ける中、米国の軍事費支出増加とインフレ圧力の高まりにより、米国債のGDP比率はさらに上昇し続けることだ。外国投資家は米国債への依存を減らし始めており、このトレンドはすでに顕著になっている。

米国株の今後の展望については、10年物米国債の利回りが重要な指標だ。現在4.36%付近で推移しており、これは長期下降トレンドラインの位置にあたる。方向性の決定は一触即発の状態だ。もし4.6%付近までさらに上昇すれば、米国株の強気の利益確定の可能性に警戒すべきだ。

テクニカル面から見ると、S&P500のRSIはすでに買われ過ぎゾーンに入り、短期的には調整や反落の必要性が出てきている。特に7450ポイント付近の抵抗線に注目したい。7300ポイントをしっかりと維持できれば、その後は反発して7560ポイントに挑戦できる可能性がある。しかし、7300ポイントを下回ると、7200や7000への下落リスクも警戒しなければならない。

総じて言えば、米国株の動きは表面上は華やかだが、内部構造は悪化しており、外部リスクも蓄積している。高い評価水準の中で、このAI熱狂がどれだけ持続するかは、正直わからない。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。