なぜSOFRが、ドル世界の真の「政策金利」なのか？【程坦マスタークラス3.1】

素晴らしいコンテンツのプレビュー

多くの人が毎日FRBの利上げや利下げに注目している。

しかし、実際にドルの流動性を決定しているのは、もはや連邦基金金利ではないかもしれない。

金融危機後、アメリカの銀行システムは「準備金過剰の時代」に入った。

銀行はもはや資金不足ではなく、従来の銀行間貸し借り市場は急速に縮小した。

その結果、新たな金利がドルシステムの真の中心となり始めた——それがSOFRだ。

それは従来の銀行間の無担保貸し出しに代わり、

アメリカのレポ市場、シャドーバンキングシステム、そして世界的なドル資金調達需要を背景にしている。

このコースでは、坦途宏観の創設者・程坦が体系的に解説する：

なぜQE後、FRBは突然「金利調整ができなくなった」と気づいたのか；

なぜON RRPや準備金金利が新たな金利範囲となったのか；

そして、なぜSOFRが連邦基金金利に取って代わり、ドル世界の真の「市場政策金利」になりつつあるのか。

あなたは気づくでしょう：

今日、多くの資産の大きな上昇や下落の背後にあるのは、経済そのものではなく、ドル流動性の「水位」かもしれない。こちらをクリックするか、下のコース表から、完全版コースを解き明かそう↓