実際に何が起きているのかを解説します。今年に入ったのは2025年の波に乗ってのことでした — それは本当に荒々しかったです。指数は16.39%上昇し、マグニフィセント7がほぼ市場全体を背負っていました。でも、その後1月が来ました。最高裁判所が緊急関税を無効にし、政権は同じ日に15%の関税を発動し、突然イランの紛争が油価を1バレルあたり100-101ドルに押し上げました。S&Pは1月のピークから約10%下落しましたが、その後回復しました。4月末には初めて7,100を超えましたが、そのボラティリティは依然として続いています。

私がこの株式市場の見通しについて夜も眠れなくなる理由は3つあります。本当の逆風を生み出しているのは次の3つです。第一に、地政学的リスクです — 世界の石油流通の約5分の1がホルムズ海峡を通っており、そこに何らかの混乱があればインフレと成長の懸念に直結します。第二に、貿易政策は今本当に予測不可能です。第三に、FRBは3.75%に据え置き、インフレは完全に収まっていないため、金利をさらに引き下げる余地が制限されています。これが市場の主要な支えの一つであり、重要です。

しかし、実際にはこの下にも本当の支えがあります。第1四半期の収益は堅調で、今まさに大手テック企業の報告が行われている中で大きな試練が訪れています。Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaが良い結果を出せば、市場全体に本当の勢いをもたらす可能性があります。AIへの投資サイクルはまだ続いています — AmazonはAnthropicに250億ドルを投資すると発表しました。FRBは成長が鈍化すれば柔軟に対応する姿勢を示しています。そして今や、マグニフィセント7だけでなく、より広範な参加も見られます。小型株は昨年4月の安値から60%以上上昇しています。

では、現実的なレンジはどこでしょうか？ブル・シナリオは、収益が好調で、イラン情勢が安定し、石油価格が下落し、1、2回の利下げが見込めることです。その場合、S&P 500の8,001ポイントは達成可能で、約16.9%の上昇余地があります。Morningstarは3月末時点で市場を公正価値より12%割引で評価していました。しかし、ベア・シナリオも現実的です。収益が特にテックで失望し続ける場合、ホルムズ海峡の混乱が続き、インフレが粘り続けてFRBが金利を高止まりさせる必要がある場合、RBCはピークからトラフまで14-20%の下落を警告しています。両方のシナリオが生きています。

今最も重要なのは、どの指標を注視すべきかを知ることです。石油価格、ホルムズ海峡の最新情報、大手テックの収益の良し悪し、FRBの声明、そして正直に言えば11月の中間選挙による不確実性です。これらが次に何が起こるかの手がかりです。

ポジショニングについては、この市場は予測よりも規律が勝ると考えます。ポートフォリオの配分を見直し、自分のリスク許容度に合っているか確認してください。金とエネルギーはこのサイクルで本当にヘッジになっています — 債券はあまり信頼できません。下落時に慌てないこと。歴史的にS&Pは3分の2以上の年で高値で終わっています。ボラティリティを利用して割安なセクターにリバランスしましょう。そして、タイミングを計るのではなく、多様化を意識的に行うことが重要です。

2026年の残りの株式市場の見通しは、実行次第です。強い収益の可能性、AI投資の加速、消費者需要の堅持があります。しかし、地政学的緊張、粘り強いインフレ、政策の不確実性は本当に予測しにくい要素です。これは避けるべき市場ではなく、明確な計画を持ってナビゲートすべき市場です。

SPX-9.84%

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。