バフェットの引退後、バークシャー・ハサウェイは大幅な調整を伴う四半期保有銘柄報告書を高らかに発表し、「アベル時代」を開始した。米東時間15日金曜日に公開された13F書類によると、2026年第1四半期、バークシャーは投資ポートフォリオを大きく見直した：一方で約26.5億ドルを投じてデルタ航空に新規投資し、これは2020年のパンデミック時に米国の主要航空会社4社を売却して以来、初めて航空株に再び賭けた例となる；他方で、Googleの親会社Alphabetへの投資をさらに拡大し、Amazon、Visa、マスターカードなどの消費・金融テクノロジー株を売却した。同時に、バークシャーは第1四半期にシェブロン株約4578万株を売却し、ブルームバーグの取引量加重平均価格182.59ドルで約80億ドルを現金化、保有比率は4.2％に低下したが、依然としてシェブロンの第4位株主である。シェブロン株は今年3月に史上高値を付け、その後やや調整したが、この売却は高値圏でのタイミングだった。全体として、バークシャーは第1四半期においてポートフォリオの調整を明らかに強化した。メディアの統計によると、当季の買付額は約160億ドル、売却額は約240億ドルであり、保有銘柄数は42銘柄から29銘柄へと急減し、新管理層がより集中化・明確なリバランスを進めていることを示している。Q1で26億ドルを投じデルタ航空に新規建て今週金曜日に公開されたデータの中で、市場の注目を最も集めたのは、やはりバークシャーが航空株を再び買い増した点だ。13F書類によると、バークシャーは第1四半期に約3980万株のデルタ航空（DAL）を新規建てし、これらの株式の時価総額はほぼ26.5億ドルとなり、バークシャーの保有比率は約1％に達した。時価総額で見ると、デルタ航空は第14位の主要保有銘柄となった。この動きは特別な意味を持つ。2020年のパンデミックで世界の航空業界が打撃を受けた際、バフェットは米国の主要航空会社4社を迅速に売却し、その中にはデルタ航空も含まれていた。彼は当時、「航空業のビジネスモデルは根本的に変わった」と公言していた。今や、バークシャーは6年ぶりに航空業界に再び賭け、これは市場から、経営陣が米国の消費、ビジネストラベル、企業の収益見通しに対して楽観的な見方に転じた証拠と見なされている。デルタ以外では、バークシャーはメイシーズに新規投資し、AlphabetのCクラス株もわずかに増やしている。AlphabetのAクラス株が200%以上増加し第7位に浮上テクノロジー分野では、バークシャーはGoogleへの賭けをさらに強めている。書類によると、第1四半期にバークシャーはAlphabet（GOOGL）のAクラス株を3640万株超増やし、保有株数は四半期末比で約204％増加、時価総額は156億ドルに達し、主要保有銘柄の中で順位は第10位から第7位に上昇した。市場はこれを、AI時代におけるGoogleのコア資産価値への評価が高まっていることの表れと見ている。過去数年、バークシャーは大型テクノロジー企業に対して慎重な姿勢を維持してきたが、唯一アップルだけが本格的な投資対象だった。しかし、生成型AIの競争激化とGoogleのAIインフラ投資拡大により、その評価とキャッシュフローの優位性が再び注目されている。特に注目すべきは、Alphabetもまた、近年数四半期にわたり継続的に増配・増持している数少ない大型テクノロジー企業の一つである点だ。一方、アップルは依然としてバークシャーの最大保有銘柄であり続けているが、2025年第2四半期以降、3四半期連続で売却を続けており、今年の第1四半期にやっと停止した。3月末時点で、アップルはバークシャーの米国株投資ポートフォリオの約22.6％を占めており、依然として絶対的なコア資産だ。売却されたAmazon、Visa、マスターカード、ユナイテッドヘルス、「ポートフォリオのスリム化」明確化Googleと航空株の増加と並行して、バークシャーは複数の非コア資産についても「断捨離」を進めている。13Fによると、バークシャーはAmazonの保有を完全に撤退し、Visa、マスターカード、ユナイテッドヘルス、ダイナー・ダイナー・ピザ、Pool Corp、Aonなども売却した。特にAmazonの売却は注目に値する。これは、バークシャーが約7年ぶりにAmazonの保有を手放した例だ。昨年第4四半期にAmazonは最大の売却銘柄となり、その保有株数は前期比で77.2％超減少し、約23万株となった。バークシャーは2019年第2四半期に初めてAmazonに投資を始めた。当時のバフェットは、「私は長らくテクノロジー株に慎重だったが、このオンライン小売の巨人を早期に買わなかったのは愚かだった」と述べている。Amazonは近年、バークシャーの少数ながらも貴重なインターネットEC投資例と見なされてきたが、そのポジションは常に大きくなかった。今回の完全売却は、市場からは、バークシャーが「テクノロジーの比重をさらに絞る」動きの一環と解釈されている。つまり、AppleやGoogleなど、プラットフォームの優位性とキャッシュフローの強さを持つ巨頭に集中投資する方向へシフトしている。金融セクターでは、バークシャーは銀行や決済関連資産の一部を引き続き削減している。米国銀行（BAC）の保有株は約367万株減少し、四半期比で約0.7％の縮小。酒類株のコノステレーション・ブランズ（STZ）は約1237万株を売却し、約95.1％の大幅減少。ただし、コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスなどの長期コアポジションはほぼ維持されている。シェブロンは高値圏で約80億ドルを売却、依然として第4位株主今回の保有報告の中で、シェブロンの売却が最も大きな金額の操作だった。ブルームバーグによると、バークシャーは取引量加重平均価格182.59ドルで約4578万株のシェブロンを売却し、約80億ドルを現金化した。保有比率は約35％減少し、残存比率は4.2％となった。売却後も、バークシャーはシェブロンの第4位株主であり続けている。ブルームバーグは、シェブロンの株価は今年3月に米イランの緊張や原油価格の高騰を背景に史上高値を付けたと報じている。バークシャーは最初、2020年に65ドル台でシェブロンを買い、その後2021年に一部を売却した。2022年のロシア・ウクライナ紛争前後には124ドル平均で再び大きく買い増しした。今回の売却平均価格182.59ドルは、2022年の買い増しコストから約47％の帳簿上の含み益を記録している。第1四半期末のトップ10保有銘柄：アップルが依然圧倒的リード2026年3月末時点で、バークシャーのトップ10保有銘柄は、引き続きアップル、金融、消費財のリーダー企業に集中しており、いずれも第4四半期の顔ぶれと重なる。ただし、順位には変動があり、Alphabetは前四半期比で3位上昇し、最大の変動を見せている。13F書類によると、今年第1四半期のバークシャーのトップ10保有銘柄は次の通りだ。アップル（AAPL）アメリカン・エキスプレス（AXP）コカ・コーラ（KO）、第4四半期の第4位から第3位に上昇米国銀行（BAC）、第3位から第4位に下降シェブロン（CVX）西部石油（OXY）、第7位から第6位に上昇Alphabet（GOOGL）、第10位から第7位に上昇スイスのChubb（CB）ムーディーズ（MCO）、第6位から第9位に下降カウフ・ハインツ（KHC）、第9位から第10位に下降この中で、アップル、アメリカン・エキスプレス、米国銀行の3銘柄の合計は、依然として全株式ポートフォリオの半数以上を占めている。しかし、バフェット時代と比べて、新管理層はより頻繁にポートフォリオを調整し、「能動的なローテーション」スタイルを明確に示している。市場の関心も次第に変わりつつある：バフェットが徐々に引退し、新CEOのアベル・グレッグの指導の下、バークシャーは「長期の極度な集中保有」から、より柔軟で産業トレンドに基づく投資スタイルへと移行していくのかどうかが注目されている。
バークシャー「新たな王、新たな気配」：第1四半期に小売りと石油・ガスの売却、グーグルの買い増し、航空会社の新規投資も行った
バフェットの引退後、バークシャー・ハサウェイは大幅な調整を伴う四半期保有銘柄報告書を高らかに発表し、「アベル時代」を開始した。
米東時間15日金曜日に公開された13F書類によると、2026年第1四半期、バークシャーは投資ポートフォリオを大きく見直した：一方で約26.5億ドルを投じてデルタ航空に新規投資し、これは2020年のパンデミック時に米国の主要航空会社4社を売却して以来、初めて航空株に再び賭けた例となる；他方で、Googleの親会社Alphabetへの投資をさらに拡大し、Amazon、Visa、マスターカードなどの消費・金融テクノロジー株を売却した。
同時に、バークシャーは第1四半期にシェブロン株約4578万株を売却し、ブルームバーグの取引量加重平均価格182.59ドルで約80億ドルを現金化、保有比率は4.2％に低下したが、依然としてシェブロンの第4位株主である。シェブロン株は今年3月に史上高値を付け、その後やや調整したが、この売却は高値圏でのタイミングだった。
全体として、バークシャーは第1四半期においてポートフォリオの調整を明らかに強化した。メディアの統計によると、当季の買付額は約160億ドル、売却額は約240億ドルであり、保有銘柄数は42銘柄から29銘柄へと急減し、新管理層がより集中化・明確なリバランスを進めていることを示している。
Q1で26億ドルを投じデルタ航空に新規建て
今週金曜日に公開されたデータの中で、市場の注目を最も集めたのは、やはりバークシャーが航空株を再び買い増した点だ。
13F書類によると、バークシャーは第1四半期に約3980万株のデルタ航空（DAL）を新規建てし、これらの株式の時価総額はほぼ26.5億ドルとなり、バークシャーの保有比率は約1％に達した。時価総額で見ると、デルタ航空は第14位の主要保有銘柄となった。
この動きは特別な意味を持つ。2020年のパンデミックで世界の航空業界が打撃を受けた際、バフェットは米国の主要航空会社4社を迅速に売却し、その中にはデルタ航空も含まれていた。彼は当時、「航空業のビジネスモデルは根本的に変わった」と公言していた。
今や、バークシャーは6年ぶりに航空業界に再び賭け、これは市場から、経営陣が米国の消費、ビジネストラベル、企業の収益見通しに対して楽観的な見方に転じた証拠と見なされている。
デルタ以外では、バークシャーはメイシーズに新規投資し、AlphabetのCクラス株もわずかに増やしている。
AlphabetのAクラス株が200%以上増加し第7位に浮上
テクノロジー分野では、バークシャーはGoogleへの賭けをさらに強めている。
書類によると、第1四半期にバークシャーはAlphabet（GOOGL）のAクラス株を3640万株超増やし、保有株数は四半期末比で約204％増加、時価総額は156億ドルに達し、主要保有銘柄の中で順位は第10位から第7位に上昇した。
市場はこれを、AI時代におけるGoogleのコア資産価値への評価が高まっていることの表れと見ている。過去数年、バークシャーは大型テクノロジー企業に対して慎重な姿勢を維持してきたが、唯一アップルだけが本格的な投資対象だった。しかし、生成型AIの競争激化とGoogleのAIインフラ投資拡大により、その評価とキャッシュフローの優位性が再び注目されている。
特に注目すべきは、Alphabetもまた、近年数四半期にわたり継続的に増配・増持している数少ない大型テクノロジー企業の一つである点だ。
一方、アップルは依然としてバークシャーの最大保有銘柄であり続けているが、2025年第2四半期以降、3四半期連続で売却を続けており、今年の第1四半期にやっと停止した。3月末時点で、アップルはバークシャーの米国株投資ポートフォリオの約22.6％を占めており、依然として絶対的なコア資産だ。
売却されたAmazon、Visa、マスターカード、ユナイテッドヘルス、「ポートフォリオのスリム化」明確化
Googleと航空株の増加と並行して、バークシャーは複数の非コア資産についても「断捨離」を進めている。
13Fによると、バークシャーはAmazonの保有を完全に撤退し、Visa、マスターカード、ユナイテッドヘルス、ダイナー・ダイナー・ピザ、Pool Corp、Aonなども売却した。
特にAmazonの売却は注目に値する。これは、バークシャーが約7年ぶりにAmazonの保有を手放した例だ。昨年第4四半期にAmazonは最大の売却銘柄となり、その保有株数は前期比で77.2％超減少し、約23万株となった。
バークシャーは2019年第2四半期に初めてAmazonに投資を始めた。当時のバフェットは、「私は長らくテクノロジー株に慎重だったが、このオンライン小売の巨人を早期に買わなかったのは愚かだった」と述べている。
Amazonは近年、バークシャーの少数ながらも貴重なインターネットEC投資例と見なされてきたが、そのポジションは常に大きくなかった。今回の完全売却は、市場からは、バークシャーが「テクノロジーの比重をさらに絞る」動きの一環と解釈されている。つまり、AppleやGoogleなど、プラットフォームの優位性とキャッシュフローの強さを持つ巨頭に集中投資する方向へシフトしている。
金融セクターでは、バークシャーは銀行や決済関連資産の一部を引き続き削減している。
米国銀行（BAC）の保有株は約367万株減少し、四半期比で約0.7％の縮小。
酒類株のコノステレーション・ブランズ（STZ）は約1237万株を売却し、約95.1％の大幅減少。
ただし、コカ・コーラやアメリカン・エキスプレスなどの長期コアポジションはほぼ維持されている。
シェブロンは高値圏で約80億ドルを売却、依然として第4位株主
今回の保有報告の中で、シェブロンの売却が最も大きな金額の操作だった。
ブルームバーグによると、バークシャーは取引量加重平均価格182.59ドルで約4578万株のシェブロンを売却し、約80億ドルを現金化した。保有比率は約35％減少し、残存比率は4.2％となった。売却後も、バークシャーはシェブロンの第4位株主であり続けている。
ブルームバーグは、シェブロンの株価は今年3月に米イランの緊張や原油価格の高騰を背景に史上高値を付けたと報じている。バークシャーは最初、2020年に65ドル台でシェブロンを買い、その後2021年に一部を売却した。2022年のロシア・ウクライナ紛争前後には124ドル平均で再び大きく買い増しした。今回の売却平均価格182.59ドルは、2022年の買い増しコストから約47％の帳簿上の含み益を記録している。
第1四半期末のトップ10保有銘柄：アップルが依然圧倒的リード
2026年3月末時点で、バークシャーのトップ10保有銘柄は、引き続きアップル、金融、消費財のリーダー企業に集中しており、いずれも第4四半期の顔ぶれと重なる。ただし、順位には変動があり、Alphabetは前四半期比で3位上昇し、最大の変動を見せている。
13F書類によると、今年第1四半期のバークシャーのトップ10保有銘柄は次の通りだ。
アップル（AAPL）
アメリカン・エキスプレス（AXP）
コカ・コーラ（KO）、第4四半期の第4位から第3位に上昇
米国銀行（BAC）、第3位から第4位に下降
シェブロン（CVX）
西部石油（OXY）、第7位から第6位に上昇
Alphabet（GOOGL）、第10位から第7位に上昇
スイスのChubb（CB）
ムーディーズ（MCO）、第6位から第9位に下降
カウフ・ハインツ（KHC）、第9位から第10位に下降
この中で、アップル、アメリカン・エキスプレス、米国銀行の3銘柄の合計は、依然として全株式ポートフォリオの半数以上を占めている。
しかし、バフェット時代と比べて、新管理層はより頻繁にポートフォリオを調整し、「能動的なローテーション」スタイルを明確に示している。
市場の関心も次第に変わりつつある：バフェットが徐々に引退し、新CEOのアベル・グレッグの指導の下、バークシャーは「長期の極度な集中保有」から、より柔軟で産業トレンドに基づく投資スタイルへと移行していくのかどうかが注目されている。