今年は狂ったようなスタートを切った—1月だけで金は22%以上急騰し、1トロイオンスあたり5,595ドルに達した。
しかし、その後に起こったことはまったく逆の側面だった。

3月には急落を経験した。
金は月間で約11.8%価値を失い、4,097ドルに下落した。
その理由は？
米国の雇用データが強く、17.8万の雇用が追加され、失業率が4.3%に低下したことを示したためだ。
これにより、市場は利下げの期待を縮小し、ドルと国債の利回りを押し上げた。
今、金は4,655ドルから4,784ドルの重要なゾーンで動いており、すべてはその後何が起こるかにかかっている。

金に四つの明確な圧力があらゆる方向からかかっている。
第一に、高金利の米国—金利が高いままであれば、金は利回りが得られないため魅力が低いままだ。
第二に、ドルの強さ。
ドルが強くなると、金は世界の買い手にとって高くなる。
第三に、債券の利回り—3月だけで、10年国債の利回りは4.01%から4.44%に急騰し、金にとって大きな圧力となった。
第四に、利益確定—2025年に64%の上昇を見せた後、投資家は利益を取り始めており、これも追加の圧力となっている。

しかし—これは重要なポイントだが—
全体像は完全に黒ではない。
崩壊を防ぐ強力なサポートラインが存在する。
中央銀行は買いを止めていない。
世界金協会は2026年に約850トンの買い入れを予測している。
これは、今日の市場のムードに左右されない長期的な大きな需要だ。
さらに、投資需要も依然として強い—
金の上場投資信託（ETF）の流入は2025年に801トン増加した。

大手機関は慎重ながら楽観的に状況を見ている。
JPMorganは2026年末までに6,300ドルを予測し、
UBSは年の一部で6,200ドル、その後最終的に5,900ドルを予測している。
さらに、より保守的なマクオリーも平均4,323ドルを見込んでいる。
メッセージは明確だ：
誰も本当の崩壊を見ていない。
短期的な圧力と長期的な構造的サポートの間での振れ幅を見ているだけだ。

今の本当の質問は、金が下落するかどうかだけでなく、
いつ底を打ち、いつ再び上昇に転じるかだ。
三つのシナリオが考えられる。
一つ目：ドルが強く、金利が高く、地政学的リスクが落ち着けば、明確な下落。
二つ目—現状最も可能性が高い—：限定的な下落の後、4,500ドルから4,800ドルの広い範囲で安定。
三つ目：下落シナリオが失敗し、金が再び上昇に転じる場合—利下げの話や地政学的緊張の高まりがきっかけ。

もし今投資を始めるなら、一度に全額を投入しないこと。
段階的に買い進めるべきだ。
価格が5%下がったら、一部を投入。
さらに10%下がったら、第二の部分を追加。
これにより平均取得コストを下げ、タイミングの悪さから守ることができる。
また、テクニカル分析も活用しよう—
明確なサポートレベルを見極めてから決断を下す。

重要なのは、2026年の金の予測は複雑な経済・金融・地政学的状況に依存しているということだ。
これは単純な上昇や下落の賭けではない。
非常に敏感な市場であり、
あらゆるニュース、FRBの声明、中東の動きに左右される。
賢いトレーダーは、数字の裏側を理解している者だ。
動きに遅れてから追いかけるのではなく、先を読むことが重要だ。

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