グレースケールのリサーチディレクター、ザック・パンドルによると、米連邦準備制度理事会（FRB）は、米国のインフレの加速とエネルギー価格の上昇を背景に、2027年9月まで金利を高水準に維持すると予測している。長期的な高金利環境は、暗号資産に三つの影響をもたらす：ビットコインのような非利子資産の保有コストの増加、固定収入資産のオンチェーンへの流入促進、そしてステーブルコイン発行者の収益増加だ。

パンドルは、Circleや類似のステーブルコイン発行者は、FRBが金利を25ベーシスポイント引き上げるたびに約1億9000万ドルの収益増加を見込んでいると推定している。これは、利子を生む資産を保有しているが、その利回りをトークン保有者に還元できないためだ。ビットコインは短期的には高い機会コストから圧力を受けるが、パンドルは長期的な展望には楽観的である。