ちょうど最近数ヶ月の銀市場データを見てきたところで、正直言って何が起きているのか凄いことになっている。年初に銀価格が爆発的に上昇し、過去最高の121ドル超えを記録したかと思えば、その後24時間以内に30%以上急落した。これは歴史的に見ても激しい動きであり、この市場がいかにボラティリティに満ちているかを示している。

面白いのは、いくつかのアナリストが銀価格が爆発する可能性があると考える理由がちゃんとあることだ。まず構造的な供給不足が挙げられる。市場はすでに5年連続でマイナスで推移しており、鉱山の生産はほぼ停滞している。同時に、アジアからの需要が猛烈に増加しており、特に中国やインドからの需要が高まっている。太陽光発電、電気自動車、AIインフラなど、あらゆる場所で銀が必要とされている。Silver Instituteによると、これは2030年までさらに増加すると見込まれている。

しかし、ここに問題もある。それは米ドルだ。新しいFRB議長はより引き締め的な金融政策を支持しているため、ドルは再び強くなっている。そしてこれが1月の価格急落を引き起こした。ドルが強いままであれば、銀の価格は難しい状況になる。あるアナリストは2026年末までに150ドルを予測し、別の者は50ドルを予想している。その予測範囲は非常に広く、現在の不確実性を完璧に反映している。

2025年には147%の上昇を見せ、その後1月にはさらに70%の上昇を記録した—これはまさに激動の旅だった。銀価格が今後も爆発し続けるのか、それとも一旦調整局面に入るのかは、ドルと金融政策の動向次第だ。ファンダメンタルズは強気に見えるが、ボラティリティは凄まじい。今後も注視していくつもりだ。