今朝の金価格を見たら、$20下落して$4,694になっている。興味深いのは、イラン戦争が終わっていないのに金が下落している理由だ。多くの人は戦争が長引けば金が上がると考えるが、市場は違う見方をしている。

実際のところ、ブレント原油は4%急騰し、$109を突破した。トランプがイランの提案を拒否したためだ。原油高はインフレを押し上げ、これが問題となる。高インフレのため、FRBは長期間金利を維持しなければならない。高金利は金の価格を押し下げる。なぜなら、金は利子を生まないからだ。これが今、市場が考えているサイクルであり、戦争が終わるかどうかは関係ない。

さらに、先週の金曜日のNFP（非農業部門雇用者数）は強めの115,000件増加を示し、ドルは引き続き堅調だ。これが金の下落を促している。

最も重要なのは、明日CPI（消費者物価指数）が発表されることだ。予想は3.7%。もし予想以上に高い結果が出れば、金価格はさらに下落する可能性がある。一方、予想より低ければ金は反発するだろう。なお、今週は上院でケビン・ウォーシュが新しいFRB議長に投票される予定だ。パウエル議長の任期は5月15日に終了する。FRBの不確実性に対する市場の受け止め方はまだ十分ではない。

テクニカル的には上昇トレンドだが、200日移動平均線の$4,711を突破しなければならない。CPIの結果次第で、二つのシナリオを準備しておく必要がある。