5月以来、公開募集基金の発行市場は「忙しいモード」に切り替わった。Windのデータによると、5月11日現在、記者の投稿時点で、5月以降に既に108本のファンドが募集を開始し、権利付基金（株式・混合型、以下同じ）の数は全体の7割超を占めている；18本のファンドが成立を宣言し、合計発行額は100億株超、6割以上に権益資産が含まれている。業界を見ると、テクノロジーセクターが機関投資家の主要な配置先となっている。業界関係者は、資本市場の戦略的地位の再評価と市場構造の段階的確立を背景に、テクノロジーは依然として景気の集中する分野であり、同時に公募基金もその商品供給を通じて、増加する資金をハードテクノロジー分野に集めるよう誘導していると述べている。権利付商品を80本超が募集開始「ゴールデンウィーク」後、新規基準市場は集中販売期に入った。最近の株式市場は震荡傾向にあるものの、新規基金の募集市場においては、権益型商品の関心が依然として著しく高まっている。Windのデータによると、募集開始日を基準に集計すると、5月11日現在、5月以降に既に108本の基金が募集を開始している。商品構造を見ると、権利付商品が圧倒的な優位を占めている：株式型、混合型、債券型基金の数はそれぞれ51本、30本、16本で、権利付商品は合計81本、全体の75％に達している。既に成立した基金を見ると、5月11日現在、18本の基金が成立を宣言し、合計発行額は116.49億株に達している。株式型、混合型、債券型基金の発行額はそれぞれ30.82億株、41.37億株、12.58億株で、発行額の比率はそれぞれ26.46％、35.51％、10.80％となっている。これに基づき、新たに成立した株式型と混合型基金の比率も60％超に達している。指数連動投資のトレンドは5月も引き続き顕著である。5月に募集を開始した108本の基金のうち、50本が指数型商品であり、ほぼ半数を占める。その中で、ETF商品は35本に達し、公募の株式市場への配置の中核的な武器となっている。一方、5月に新たに成立した18本の基金のうち、9本が指数型基金であり、その比率は半数を超える。中欧中証500指数の量化強化、華泰保興の上海・深セン300指数の増資募集額は5億株超となっている。権利付商品ブームに比べて、純粋な債券基金の発行は完全に「沈静化」しており、現在は1本のみが発行日程に載っている。それは湘財基金の「湘財久恒30日ロールオーバー保有」だ。同基金は5月11日に募集を開始し、募集期間は12日間と見込まれている。2024年第3四半期以降、株式市場の回復に伴い、権利付商品は発行市場での優位性を徐々に示し始めている。Windのデータによると、2024年の権利付商品の発行比率は合計27.05％、2025年には49.58％に上昇し、2026年以降は57.69％に達し、全体の約6割に迫る。総発行額は2461億株を突破している。テクノロジー配置の「熱狂」顕在化5月に募集を開始した100本以上の新基金の中で、テクノロジーセクターの配置数は圧倒的に多く、「多点開花」の様相を呈している。記者の非公式な統計によると、「テクノロジー」や「科創（イノベーション）」というキーワードを直接含む基金は13本あり、さらに華夏中証科創創業人工知能ETF、浦銀安盛半導体産業、中欧国証新能源車バッテリー指数、嘉実中証沪港深クラウドコンピューティング産業ETFなど、人工知能、計算能力産業チェーン、半導体、新エネルギーなどの細分野に偏重した商品も選ばれている。5月および今後の株式市場の動向について、多くの機関は積極的な見方を示し、テクノロジーの相場が引き起こすリスク許容度の高まりが資金の市場参入を持続的に促進すると考えている。前海開源基金の首席エコノミスト、楊徳龍は、今後、株式基金の新規発行に占める割合はますます高まると予測している。その理由は簡単で、市場の儲かる効果が持続的に高まり、スローペースの牛市の枠組みが段階的に確立されているためだ。保有体験も向上し、資金は自然と追随したくなる。そして、このスローペースの牛市の中で、最も儲かる効果を持つテクノロジー分野が新基金の「推進点」となる。景順長城基金も2026年のテクノロジー主線に対して積極的な見解を示し、長期的な構造的好材料の支援の下、企業の収益回復の勢いに注目すべきだと述べている。具体的な注目分野としては、国内外の計算能力の需要増加によりAI推論の需要が拡大していること、半導体の国内化分野に大きな成長余地があること、トークン消費の急増がクラウドコンピューティング業界の競争構造の改善を促していること、ストレージメーカーが価格上昇とともにファンダメンタルの解放段階に入ったこと、そして消費電子はストレージ価格の平準化による論理的反転点を待つ必要があると指摘している。興業基金のマネージャー、徐成城は、2026年の株式市場の投資主線は引き続きテクノロジーを軸に展開すると予測している。今後のテクノロジースタイルの展開は、産業の成長トレンドと実績の実際の反映の相互証明にかかっており、テクノロジー産業内部の実績の確実性が2026年のテクノロジーテーマ投資の核心的な手掛かりになると見ている。彼は、AIや自動車電子などの需要増により、国内半導体装置企業は受注爆発の機会を迎える可能性があると述べている。格上基金の研究員、関晓敏は、「924」以降、資本市場の戦略的地位が再評価され、中国経済の転換と株式市場の好循環が形成されていると指摘する。AI産業チェーンの爆発的な発展、DeepSeekの突破、チップ、ストレージ、エネルギーの機会が次々と現れ、儲かる効果が直接的に増加資金を权益基金を通じて市場に引き込んでいる。業界関係者はまた、5月の新規基金発行の「小ピーク」は、商品供給の拡大だけでなく、国家の科技自立・自強戦略を支える資本市場のサービスの重要な表れでもあると述べている。ハードテクノロジーをテーマとした基金の集中落地により、戦略的新興産業への増資資金の誘導がさらに進み、資本市場の資源配分機能が強化され、中国の科技産業の高品質な発展を促進すると期待されている。
新基发行迎“小高峰” 权益产品锚定科技赛道
5月以来、公開募集基金の発行市場は「忙しいモード」に切り替わった。Windのデータによると、5月11日現在、記者の投稿時点で、5月以降に既に108本のファンドが募集を開始し、権利付基金（株式・混合型、以下同じ）の数は全体の7割超を占めている；18本のファンドが成立を宣言し、合計発行額は100億株超、6割以上に権益資産が含まれている。
業界を見ると、テクノロジーセクターが機関投資家の主要な配置先となっている。業界関係者は、資本市場の戦略的地位の再評価と市場構造の段階的確立を背景に、テクノロジーは依然として景気の集中する分野であり、同時に公募基金もその商品供給を通じて、増加する資金をハードテクノロジー分野に集めるよう誘導していると述べている。
権利付商品を80本超が募集開始
「ゴールデンウィーク」後、新規基準市場は集中販売期に入った。最近の株式市場は震荡傾向にあるものの、新規基金の募集市場においては、権益型商品の関心が依然として著しく高まっている。
Windのデータによると、募集開始日を基準に集計すると、5月11日現在、5月以降に既に108本の基金が募集を開始している。商品構造を見ると、権利付商品が圧倒的な優位を占めている：株式型、混合型、債券型基金の数はそれぞれ51本、30本、16本で、権利付商品は合計81本、全体の75％に達している。
既に成立した基金を見ると、5月11日現在、18本の基金が成立を宣言し、合計発行額は116.49億株に達している。株式型、混合型、債券型基金の発行額はそれぞれ30.82億株、41.37億株、12.58億株で、発行額の比率はそれぞれ26.46％、35.51％、10.80％となっている。これに基づき、新たに成立した株式型と混合型基金の比率も60％超に達している。
指数連動投資のトレンドは5月も引き続き顕著である。5月に募集を開始した108本の基金のうち、50本が指数型商品であり、ほぼ半数を占める。その中で、ETF商品は35本に達し、公募の株式市場への配置の中核的な武器となっている。一方、5月に新たに成立した18本の基金のうち、9本が指数型基金であり、その比率は半数を超える。中欧中証500指数の量化強化、華泰保興の上海・深セン300指数の増資募集額は5億株超となっている。
権利付商品ブームに比べて、純粋な債券基金の発行は完全に「沈静化」しており、現在は1本のみが発行日程に載っている。それは湘財基金の「湘財久恒30日ロールオーバー保有」だ。同基金は5月11日に募集を開始し、募集期間は12日間と見込まれている。
2024年第3四半期以降、株式市場の回復に伴い、権利付商品は発行市場での優位性を徐々に示し始めている。Windのデータによると、2024年の権利付商品の発行比率は合計27.05％、2025年には49.58％に上昇し、2026年以降は57.69％に達し、全体の約6割に迫る。総発行額は2461億株を突破している。
テクノロジー配置の「熱狂」顕在化
5月に募集を開始した100本以上の新基金の中で、テクノロジーセクターの配置数は圧倒的に多く、「多点開花」の様相を呈している。
記者の非公式な統計によると、「テクノロジー」や「科創（イノベーション）」というキーワードを直接含む基金は13本あり、さらに華夏中証科創創業人工知能ETF、浦銀安盛半導体産業、中欧国証新能源車バッテリー指数、嘉実中証沪港深クラウドコンピューティング産業ETFなど、人工知能、計算能力産業チェーン、半導体、新エネルギーなどの細分野に偏重した商品も選ばれている。
5月および今後の株式市場の動向について、多くの機関は積極的な見方を示し、テクノロジーの相場が引き起こすリスク許容度の高まりが資金の市場参入を持続的に促進すると考えている。
前海開源基金の首席エコノミスト、楊徳龍は、今後、株式基金の新規発行に占める割合はますます高まると予測している。その理由は簡単で、市場の儲かる効果が持続的に高まり、スローペースの牛市の枠組みが段階的に確立されているためだ。保有体験も向上し、資金は自然と追随したくなる。そして、このスローペースの牛市の中で、最も儲かる効果を持つテクノロジー分野が新基金の「推進点」となる。
景順長城基金も2026年のテクノロジー主線に対して積極的な見解を示し、長期的な構造的好材料の支援の下、企業の収益回復の勢いに注目すべきだと述べている。具体的な注目分野としては、国内外の計算能力の需要増加によりAI推論の需要が拡大していること、半導体の国内化分野に大きな成長余地があること、トークン消費の急増がクラウドコンピューティング業界の競争構造の改善を促していること、ストレージメーカーが価格上昇とともにファンダメンタルの解放段階に入ったこと、そして消費電子はストレージ価格の平準化による論理的反転点を待つ必要があると指摘している。
興業基金のマネージャー、徐成城は、2026年の株式市場の投資主線は引き続きテクノロジーを軸に展開すると予測している。今後のテクノロジースタイルの展開は、産業の成長トレンドと実績の実際の反映の相互証明にかかっており、テクノロジー産業内部の実績の確実性が2026年のテクノロジーテーマ投資の核心的な手掛かりになると見ている。彼は、AIや自動車電子などの需要増により、国内半導体装置企業は受注爆発の機会を迎える可能性があると述べている。
格上基金の研究員、関晓敏は、「924」以降、資本市場の戦略的地位が再評価され、中国経済の転換と株式市場の好循環が形成されていると指摘する。AI産業チェーンの爆発的な発展、DeepSeekの突破、チップ、ストレージ、エネルギーの機会が次々と現れ、儲かる効果が直接的に増加資金を权益基金を通じて市場に引き込んでいる。
業界関係者はまた、5月の新規基金発行の「小ピーク」は、商品供給の拡大だけでなく、国家の科技自立・自強戦略を支える資本市場のサービスの重要な表れでもあると述べている。ハードテクノロジーをテーマとした基金の集中落地により、戦略的新興産業への増資資金の誘導がさらに進み、資本市場の資源配分機能が強化され、中国の科技産業の高品質な発展を促進すると期待されている。