ゲームは現実に敗れ、Web3は夢を信じない

作者： Chloe， ChainCatcher

最近、Solana Foundationの会長Lily LiuはXで「ブロックチェーン上のゲームは戻らない」と投稿し、ブロックチェーンゲームは死んだと述べた。

彼女の判断は、Polymarketの投稿に基づいている。「Mark ZuckerbergのMetaは、800億ドルを投じた後、メタバースのビジョンを段階的に放棄している」。Metaの青写真は明確にブロックチェーンや暗号資産に触れていないが、その戦略は過去数年間のWeb3チェーンゲームが描いてきた未来と高度に重なる：仮想世界、デジタル資産の所有権、没入型のオンライン経済。

最も裕福なプレイヤーさえも引退しつつある中、ブロックチェーンゲームはかつて暗号業界の最も有望な「ブレイクスルー」のストーリーだったが、今日ではすでに行き詰まっているのか？

全体のトラックの崩壊：チェーンゲームプロジェクトは次々と閉鎖？

去年8月、Proof of Playは市場に対して懺悔のような公告を出した。全チェーンの海賊RPG『Pirate Nation』は30日以内に閉鎖される。二つの専用ブロックチェーンはオフラインになり、トークン報酬はゼロに、コミュニティのプレイヤーは資産を燃やしていわゆる「証明書」と交換するしかなく、その証明書はいつか役立つかもしれないが、おそらく役立たないだろう。このゲームスタジオは2年前に3300万ドルを調達し、チェーン上のゲームの未来を築くと誓っていた。

公告後、PIRATEトークンは数日で92％暴落した。共同創設者のAdam Fernは認める：「Pirate Nationを閉じる決定は、私が経験した中で最も難しい決断の一つだ。しかし、実際のところ、これは画期的な大衆向け作品になることは永遠にないだろう。」

Pirate Nationは孤例ではなく、2025年のチェーンゲーム大崩壊のほんの一部の縮図に過ぎない。

去年のブロックチェーンゲームの閉鎖リストを一つずつ挙げてみる。NFT土地購入で2.03億ドルの資金を集めたEthereumゲーム『Ember Sword』は、昨年5月に閉鎖を発表。開発者のBright Star Studiosは資金不足を理由に挙げている。

Solanaを基盤とした三人称シューティング大逃走ゲーム『Nyan Heroes』は、PCプラットフォームの願望リストに載っていたが、資金調達の断裂により昨年5月に運営を終了。トークンNYANは最高値から99％超暴落した。『Final Fantasy』のクリエイターSquare EnixのEthereumチェーンゲーム『Symbiogenesis』も7月に終焉を迎えた。

さらに、Gala Games傘下の『The Walking Dead』の正規版ライセンスを取得したMMORPGも7月にサービス終了。NFTを基盤とした機械化戦闘ゲーム『MetalCore』は3月にサーバーを閉鎖し、その後の動きは不明。開発者は静かにSteam上でブロックチェーンと無関係の新ゲームをリリースしている。

最近、市場を最も嘆かせたのは『Wildcard』だ。今年3月のTGE後、市場価値は最高でわずか110万ドルにとどまった。コミュニティはこのプロジェクトの無責任さやソフトラグを疑問視している。暗号資産データプラットフォームRootDataによると、Wildcardは4,600万ドルの資金調達を受けており、Paradigmがリード投資した。

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その創設者のPaul Bettnerは、『Words With Friends』や『Lucky’s Tale』などの有名ゲームの開発に関わった人物だが、今やトップVCの支援と経験豊富なゲーム関係者の操縦にもかかわらず、チェーンゲームの崩壊を止められない。

それ以外にも、『Deadrop』『Blast Royale』『Mojo Melee』『Tokyo Beast』『OpenSeason』『Captain Tsubasa Rivals』など、多数のプロジェクトが数百万から数千万ドルの投資、無数のゲームユーザーの蓄積、そして最終的に幻となる約束を背負っている。

Web2プレイヤーは良いゲームを求めるが、Web3プレイヤーはただ利益だけを追い求める

多くの創設者は実際のゲーム開発の背景を持ち、資金調達時にはチェーン上ゲームのビジョンも決して空想ではなかった。しかし、なぜ最終的にはプロジェクトの閉鎖やWeb2への回帰という結末に至るのか？

「Web3ゲームは、プレイヤーの需要を検証する前に、すでにトークンとNFTを通じて投資家主導の資本構造を構築している。」言い換えれば、これらのゲームに資金を提供する人と、最終的にゲーム内に留まる必要のある人は、最初から同じではない。

開発過程で、チェーン上のプレイヤー層が予想よりも小さく、短期的なアービトラージに偏り、トークンが継続的に下落し、開発コストが増大すると、スタジオの選択肢は閉鎖か、ブロックチェーンのアイデンティティを放棄して従来の市場に戻ることだけになる。そして、どちらの道を選んでも、初期のWeb3投資家とNFT保有者が最終的な支払い者となる。

農場シミュレーションゲーム『Moonfrost』は典型例だ。開発者のOxalis Gamesは650万ドルを調達し、1年以上にわたるPlay-to-Airdropキャンペーンを運営。1つあたり150ドルのNFTボックスを1,833個販売した。その後、2025年11月にチームはWeb3から離脱し、Steamで有料のPCゲームとして再リリース。NFTやトークン、ブロックチェーンは一切なし。

公告の前日、CEOのRic Mooreは「ゆっくりと意味のあるWeb3ゲームを作る方法」について語っていた。チームの理由は、「Web3プレイヤーは稼ぎたい、Web2プレイヤーは良いゲームを求めている」だった。彼らは3年と数百万ドルを費やし、真のルールをようやく理解した。

2025年のBlockchain Game Alliance（BGA）の業界レポートも、チェーンゲームの退潮を裏付けている。ブロックチェーンゲームの年間投資額は約2.93億ドルにまで落ち込み、2021年の40億ドル、2022年のピーク100億ドルと比べて激減している。DWF Labsはこの段階を「必要なリセット」と表現している。そして、このトラックの失敗がもたらす最大の後遺症は、チェーンゲームの信用危機かもしれない。

BGAのレポートによると、回答者の36％が「詐欺、欺瞞、rug pull」を業界最大の脅威と挙げている。多くのプロジェクトの閉鎖は意図的な詐欺ではないが、外部から見ると、「資金調達、発行、倒産」のサイクルとrug pullはほとんど区別できない。「この業界には、真のゲーム開発者と本当に遊びたいユーザーが必要だ。」

インフラと市場条件が優位性をもたらし、ステーブルコインとAIが新たな機会を創出

チェーンゲームの叙事詩の崩壊は、暗号業界の消費者向けアプリの終わりを意味しない。BGAのレポートによると、業界の65.8％は今後12ヶ月に楽観的だ。この楽観は、実現可能な製品と持続可能な収益モデルに基づいている。また、ステーブルコインの大規模な送金やAIツールによるゲーム開発コストの圧縮など、インフラと市場条件は決して消えたわけではなく、多くの開発者の見解からもいくつかの道筋が見える。

NEXPACEのCEO、Sunyoung Hwangは、『MapleStory Universe』について語る際に、次の基本原則を提唱した：ウォレット、Gas代、トークン経済学は、多くのプレイヤーにとって障壁であり、プラス要素ではない。ブロックチェーン層は、実際の資産所有権の実現やオープン経済の推進など、裏側で意味のある仕事をすべきだ。プレイヤーはゲームそのものに集中すれば良い。「インフラの操作がゲーム体験に浸透すれば、ゲームデザインは失敗だ。」

Animoca BrandsのRobby YungとPLAY NetworkのChristina Macedoは、保持率こそが唯一の真理だと考えている。D1、D7、D30の保持データは、家庭用ゲーム時代も、モバイルゲーム時代も、暗号業界でも同じだ。Macedoは、モバイルゲームの標準的な基準はD1で35-45％、D7で15-25％、D30で5-10％だと指摘し、多くのWeb3ゲームはこれらの基本的な健康指標を満たしていない。

Yield Guild Gamesの共同創設者Gabby Dizonは、業界の失敗原因は「間違ったものを測るのに長い時間を費やした」ことだと考えている。古い指標、例えばVCの資金調達額、トークン価格、NFT販売額などだ。本当に重要な指標は、プレイヤーが支払いたいと思う価値をゲーム体験の中で見出すことだ。

最後に、ステーブルコインとAIがもたらす機会について。

BGAのレポートは、回答者の4分の1以上が、ステーブルコインを業界成功の鍵と見なしていることを示している。変動の激しいゲーム用トークンと比べて、ステーブルコインは新規ユーザーに優しく、理解しやすく、トーナメント賞金やゲーム内報酬、クロスボーダー決済にますます使われている。Sequenceは、賢いゲーム開発者がステーブルコインの支払いに注目していると指摘している。オンチェーン資産やその他のシナリオで、手数料の低さ、即時決済、分配の簡便さが大きな利点だ。

また、AIはコスト構造を変えている。Mighty Bear GamesのSimon Davisは、AIネイティブチームが従来のスタジオの数分の一のコストと人員で、より優れた成果を出していると述べている。Animoca Brandsも、2026年の持続可能性の鍵はAI駆動またはAI支援の開発実践にあると考えており、これにより高品質なゲームコンテンツの制作経済モデルが根本的に変わるだろう。

ブロックチェーンゲームはまだ死んでいない、今は必要なリセットか？

過去のチェーンゲームサイクルの核心的な矛盾は変わっていない：投資家主導の資本構造が、プレイヤーの需要検証よりも先行していることだ。留存率がトークン経済を支えられず、開発コストが資金調達額を飲み込むと、プロジェクトの最終局面は閉鎖か、ブロックチェーンから離れることだけになる。そして、支払いを担うのは常に早期の保有者だ。

しかし、このリセットは、ゲーム開発者にとってより実用的な共通認識をもたらした。ブロックチェーンは見えなくし、留存率をもって成功を測り、安定したステーブルコインを支払い層に採用し、AIを用いて開発コストを再構築する。これらの方向性の共通点は、まず伝統的な市場指標に耐えうるゲームを作り、その上でブロックチェーンの真の価値を底層で発揮させることだ。

ブロックチェーンゲームは、Lily Liuが言うように死んでいないかもしれないが、市場は確かに、トークン駆動のユーザー数を追い求め、資金を使い果たし、最終的にWeb2に回帰する旧サイクルと別れを告げている。