米国経済は第4四半期に1.4％の成長率を記録、エコノミストの予想を下回る

クリストファー・ルガバーとマット・オット

金曜日、2026年2月20日午後10時45分（GMT+9） 2分で読む

ワシントン（AP） — 商務省が金曜日に発表したところによると、米国の国内総生産（GDP）— 国の財とサービスの生産量 — は第4四半期に年率1.4％増加し、7月-9月期の4.4％およびその前の四半期の3.8％から減速した。

政府は、第4四半期の成長鈍化の要因として、政府支出と消費者支出の減少を挙げた。消費者支出はわずか2.2％の増加にとどまり、第3四半期の堅調な3.5％の伸びから大きく鈍化した。

この報告は、米国経済の奇妙な側面を浮き彫りにしている：着実に成長しているが、多くの雇用を生み出していない。2025年の成長率は比較的健全な2.2％だったが、先週の政府の報告によると、雇用者は昨年わずかに20万人未満の雇用を増やしただけで、2020年にCOVIDが襲って以来最低の水準だった。

エコノミストは、そのギャップの原因としていくつかの可能性を指摘している：トランプ政権の移民規制が人口増加を著しく鈍化させ、雇用を取ることができる人々の数を減少させている。これが、ほぼ雇用が増えない状態にもかかわらず、失業率が昨年わずかに4.3％に上昇した一因だ。

一部の企業は、人工知能が新たな従業員を雇わずに生産性を向上させる可能性についての不確実性から、雇用の拡大を控えている可能性もある。そして、関税のコストが多くの企業の利益を圧迫し、採用を控える原因となっている可能性もある。

現在の経済は、成長が堅調で、インフレはやや鈍化し、失業率も低いという点で異例だが、調査によるとアメリカ人は一般的に経済に対して悲観的な見方をしている。1月には消費者信頼感の指標が2014年以来最低水準に落ちたが、それでも消費は続き、成長を牽引している。

その支出の一部は、「K字型」経済と呼ばれる現象の一環として、高所得層の消費者によって不均衡に推進されている可能性もある。しかし、多くの大手銀行のデータは、低所得層の消費者も依然として支出を増やしていることを示しているが、その増加は以前ほどではない。

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