ユーロ圏のビジネス活動、予想以上に回復速度が加速

ドン・ニコ・フォーブス

2026年2月20日金曜日 午後8:06 GMT+9 2分読み

パリの凱旋門の背後に見えるラ・デファンスのビジネス地区。 - ジョエル・サゲ/アジェンス・フランス＝プレス/ゲッティイメージズ

欧州の民間部門の活動は、産業の反発により2月に予想以上のペースで拡大し、経済全体が長引く逆風に対して resilient（回復力）を示し続けている。

データ企業のS&Pグローバルは金曜日、ユーロ圏の製造業とサービス業の活動指標が2月に51.9に上昇し、前月の51.3から改善したと発表した。ウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストのコンセンサスは51.5を予想していた。

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50.0未満の数値は活動の縮小を示し、その上は拡大を示す。

ユーロ圏の活動は、製造業の大幅な回復により押し上げられ、8月以来初めてプラス圏に戻り、3年半ぶりの最高値を記録した。

長年停滞していた後、政府の刺激策の展開により恩恵を受けているドイツの産業が、回復を主導した。

「ドイツのGDPは第1四半期に明らかに成長した可能性が高い」とハンブルク商業銀行のチーフエコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビアは述べた。

「サービスセクターと製造業の両方の企業も次の12ヶ月に対して非常に楽観的であり、今年のGDP成長率は1％を超える見込みだ」と彼は言った。

ユーロ圏は、繰り返される関税の衝撃や輸出に対する国際的な需要の低迷にもかかわらず、予想以上に堅調に推移している。活動は主に政府の投資増によって推進されているが、国内需要への焦点のシフトも、不確実な世界情勢に対する安定化を支えている。

「予期せぬ短期的な変動がなければ、ユーロ圏の活動は徐々に回復すると見込まれ、国内需要によって支えられるだろう」と欧州中央銀行は木曜日に発表した経済 bulletinで述べた。

英国では、ビジネス活動が2年近くの高水準に迫り、輸出注文の記録的な増加により製造業の急増が見られた。

同様の調査は、インドと日本でも加速を示したが、オーストラリアでは民間部門の成長が勢いを失った。

世界経済は2025年に予想以上に強く拡大し、その勢いは続く見込みだ。国際通貨基金（IMF）は、2026年の世界成長率を約3.3％と予測している。

ストーリーは続く  

それでも、長期的な影響については慎重な見方もあり、エコノミストたちは貿易紛争の長期的な影響に警戒を示している。IMFは、深刻な貿易の断片化が世界の国内総生産（GDP）を最大7％押し下げる可能性があると見積もっている。

一方、人工知能（AI）投資ブームの持続性に対する不確実性も、活動に重くのしかかる可能性がある。

ドン・ニコ・フォーブスへの連絡先：don.forbes@wsj.com

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