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CLARITY法案、上院委員会を通過：デジタル資産規則への重要な一歩

2026年5月14日、上院銀行委員会は、デジタル資産市場のCLARITY法案を15対9の投票で承認した。法案は現在、上院の本会議で審議される段階にある。
1. CLARITY法案の内容
CLARITY法案は、デジタル資産市場の連邦枠組みを定める309ページの法案である。その三つの主要な目的は：
• 監督混乱の解消：この法案は、どのデジタル資産がSECの下で証券に該当し、どれがCFTCの下で商品に該当するかを定義している。これにより、長年の法的疑問が解消される。 • 事業利用の促進：銀行、決済企業、スタートアップは明確なライセンス取得ルートを得られる。業界の声は、この法律が可決されれば暗号通貨やステーブルコインが決済システムの一部として一般化する可能性があると述べている。 • 資本の国内留保：支持者は、この法律が資本と熟練人材を米国に呼び戻すと主張している。大手業界団体のCEO、サマー・メルシンガーは、この投票を「持続可能なデジタル資産政策のための決定的な瞬間」と呼んだ。 2. 委員会での動き
午前のセッションでは党派間の対立が鮮明だった。その後、裏での交渉により、ティム・スコット委員長は他党の議員を巻き込み、支持を得ることに成功した。ある党の全メンバーとルーベン・ガルエゴ議員、アンジェラ・アルソブロックス議員が賛成票を投じた。

反対の中心的声は、エリザベス・ウォーレン上院議員だった。彼女は、投資家保護が弱く、「トークンの抜け穴」により企業が証券規則を回避できる可能性を指摘した。彼女は制限を追加するために40以上の修正案を提出した。

投票前には100以上の修正案が提出された。主な議題は、ステーブルコインの利回り、真の分散型DeFiプロジェクトの定義、倫理規則、マネーロンダリング防止規則だった。重要な合意は、ステーブルコインを保有するだけで利息型支払いを禁止することだった。この変更は、預金喪失の懸念を和らげる狙いがあった。
3. 次のステップ：60票の本会議通過基準
委員会の承認は重要だが、最終決定ではない。法案が本会議を通過するには、60票の賛成が必要である。15対9の委員会の得票は、少なくとももう7票の他党からの賛成が必要であることを示している。ルーベン・ガルエゴ議員は、最終的な支持はより強い倫理規則に依存すると述べた。

下院は昨年、自身のバージョンを可決した。上院も可決すれば、両者の詳細を統合する合同委員会に送られる。
4. 反応：意見の分裂
業界側：多くの暗号業界関係者は、この法案を転換点と見なしている。彼らは、これがセクターの明確な法的基盤を提供すると述べている。議員のシンシア・ルミスは、「明確さがやってくる」と共有した。

批評家：労働組合は、この法案が退職金制度を暗号に開放し、労働者の貯蓄を危険にさらす可能性を警告している。彼らは議員に反対票を投じるよう求めた。一部の公開投稿では、暗号に関連した詐欺の懸念も指摘された。

ホワイトハウスと銀行：この法案は、ホワイトハウス、銀行、暗号企業間の数ヶ月にわたる協議の後に出されたものである。銀行ロビーは、ステーブルコインの利回りに制限がなければ、預金システムが損なわれる可能性があると述べた。
5. 法案成立後の変化
監督混乱：今日の訴訟がそのギャップを埋めているが、法案成立後は、規制当局の役割はケースバイケースではなくルールによって定められる。

ステーブルコインの利回り：現状は曖昧だが、法案成立後は、ステーブルコインを保有して利息のような利回りを得ることは禁止される。

DeFiプロジェクト：現状では、プロジェクトが証券かどうか不明確だが、法案成立後は、真の分散化の明確な基準が適用される。

企業の決済：現状では、法的リスクのために企業はオンチェーンツールを避けているが、法案成立後は、ライセンス取得ルートによりオンチェーン取引の拡大が可能になる。

議員ケビン・クレイマーは、米国のユーザーが今日詐欺にさらされており、セクターは海外に移動していると述べ、法案が必要なガードレールを設定すると主張した。
6. 重要な日程 • 2026年5月14日：委員会投票、15対9で通過。 • 2026年5月21日までに：休会前に投票されなかった場合、次のチャンスは2030年まで待つ可能性がある。 • 本会議通過後：両院のテキストを統合する。
概要：CLARITY法案は、暗号政策における疑念からルールベースの秩序への大きな一歩である。党派を超えた2つの投票により、クロスパーティーのレッテルを獲得したが、60票の本会議通過基準と倫理規則の議論は残る。可決されれば、ステーブルコイン、DeFi、そしてエコシステム全体の新時代が開かれる。否決されれば、資本流出と訴訟による支配が続く可能性がある。今や全体会議の本会議に注目が集まる。片側はイノベーションは国内にとどまると主張し、もう片側は貯蓄がリスクにさらされると警告している。
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