私の注意を引いたのは、歴史的に暗号通貨の上昇はこのような製造業の拡大と一致してきたことです。2013年、2017年、2021年を振り返ると、すべてのブルランはマクロ経済の状況が改善し、リスク資産に流動性が戻ったときに起こりました。私たちはちょうど36か月の金融条件の引き締めと製造業の縮小を経てきたため、アルトコインが苦戦したのも理解できます。それでもビットコインは10万ドルを突破し続けており、根底に需要があることを示しています。

ラウル・パルはこれについて面白い指摘をしています。彼は基本的に、暗号通貨は景気循環に従っており、現在の状況は従来の4年ハルビングパターンに従わない可能性があると言っています。今回は5年サイクルを見ていると考えており、その場合、ISMは2026年頃にピークを迎えるはずだと述べています。データを見ると理にかなっています。

現在、人々が次の暗号通貨ブルランについて考えている方法は2つあります。伝統的な見方：ビットコインのハルビングイベントがサイクルを駆動するというものです。2024年4月以降、私たちは調整を経て2025年に新高値をつけると見られ、これは2020年のハルビング後と似ています。そのパターンはピークが2026年以降に延びることを示唆しています。マクロの見方：PMIの拡大は経済状況の改善と流動性の向上を意味します。製造活動が活発になると、資金はリスク資産、特に暗号通貨に流れ込みます。このサイクルは従来のタイムラインよりも早く進む可能性があります。

興味深いのは、機関投資家の資金がこれに備えているように見えることです。コインベースの調査によると、機関投資家の74％が今後12か月で暗号価格が上昇すると予想し、73％は2026年までにデジタル資産のエクスポージャーを増やす予定だと答えています。かなり強い確信です。

注目すべき点は、流動性の状況と金利がこの製造業の拡大にどう反応するかです。緩和が見られれば、より広範な暗号参加の扉が開かれることになります。地政学的な動きや米国の規制動向も影響します。しかし、今の状況は、ISMが拡大域に戻り、機関投資家がポジションを築いていることから、次の暗号通貨ブルランの条件が整いつつあることを示唆しています。この期間を通じて注意深く監視する価値があります。

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