最近、暗号通貨のニュースサイクルを注意深く追っているが、この市場について気になることがある。ビットコインは数ヶ月間下落トレンドにとどまっている。2018年以来、これほど長く続く状況はなかった。そこで、実際に何がそれを引き起こしているのか調査したところ、正直なところ、要素がすぐに理解できるようになった。

今、巨大な流動性の流出が起きている。最近、約3000億ドルが流通から消えた。どこに行ったのか？米国財務省の一般勘定に直行し、そこは2000億ドル膨らんだ。自分でデータを確認したが、正確だ。誰も話さないことだが、政府がこのように流動性を引き出すと、資本の流れに依存する資産は大きな打撃を受ける。ビットコインもその一つだ。

実はこのパターンは以前から見ている。昨年、TGA（米国財務省一般勘定）を吸収したとき、暗号資産には一時的な安堵感があった。今、再びそれを満たしており、その効果は即座に現れている。まるでプールから水が抜けていくのを見ているようだ。その流動性を必要とする資産は沈み始める。

これを悪化させているのは、より広範なマクロ経済の不確実性だ。米国政府のシャットダウンが現在進行中だ。資金調達を巡る政治的行き詰まりが市場に混乱をもたらしている。投資家が不安になると、まずリスク資産から資金を引き揚げる。こうした環境ではビットコインは大きく崩れる。今回の売りのスピードには驚かされる。

次に、銀行の側面もある。今、実際のストレスシグナルが見えてきている。銀行は流動性不足の圧力にさらされている。金融機関が苦しむと、暗号通貨もそれに追随する。相関関係は一貫している。

その上、ステーブルコインの利回りを狙った新たな圧力キャンペーンも進行中だ。コミュニティバンクは暗号の利回り商品に対して強硬に反対しており、ステーブルコインがシステムから兆ドル規模の資金を吸い上げる可能性を主張している。これは私には恐怖を煽るように感じられる。本当の問題は、伝統的金融が自らの独占を守ろうとしていることだ。彼らは競争を望んでいない。

現在の暗号ニュースのデータによると、ビットコインは約78,940ドルで取引されており、24時間で約1.21％の下落を示している。この調整は、すべてが一度に重なっていることを考えると妥当だ。流動性の絞り込み、政策の不確実性、銀行の圧力がすべて重なっている。TGAが安定するか、政治的な明確さが出るまでは、この逆風は続くと見て良いだろう。保有しているなら、注意深く見守る価値がある。