原油基金がプレミアム警報を鳴らす 南方原油LOFが取引中に二度停止し取引停止

3月3日午間、上海証券取引所は公告した。南方基金管理股份有限公司の申請に基づき、本所は2026年3月3日の取引時間中に南方原油証券投資基金（証券コード：501018）の取引業務を停止した。

上海証券取引所のスクリーンショット

注目すべきは、**南方原油LOF基金の二次市場取引価格が純資産価値を著しく上回っていること。**2026年3月2日、南方原油LOF基金の二次市場の終値は1.583元であり、2026年2月26日の基金の純資産価値は1.2531元で、顕著なプレミアムが存在している。リスク警告のため、基金は2026年3月3日の開市から10:30まで休止され、その後再開し、昼間の終値までストップ高となった。

実際、地政学的緊張の継続的な高まりの影響で、国際原油市場は激しく変動している。3月2日、多数の石油関連上場型オープンエンドファンド（LOF）が二次市場で大量のストップ高を記録した。3月3日の午前中の終値では、石油・ガス株が再びストップ高となり、中国石油は連続ストップ高を記録、多くの石油系LOFも連日ストップ高を続けた。さらに、グローバルな油・ガスエネルギーLOFや華宝油気LOFなども9%以上の上昇を見せている。

注意すべきは、石油系LOFファンドは最近、プレミアムリスク警告公告を発表しており、二次市場の取引価格に大きなプレミアムが出ている点だ。現在、多数の石油系LOFのプレミアム率は高く、特に石油ファンドLOFのプレミアム率は43%以上に達し、同種のファンドをリードしている。

Windデータのスクリーンショット

中信証券の最新リサーチレポートによると、油運（油運輸送）の価格形成メカニズムは再構築されつつあり、地政学的事件が周期的な動力を強化している。油運の評価端と資産端の構造的な機会は引き続き続く見込みであり、地政学的衝突によるサプライチェーンの再構築が今回の油運周期の核心的な推進力となる。ホルムズ海峡は世界の約30%の原油と石化製品の輸送を担い、波動が生じれば、油運周期の「強気オプション」となり得る。VLCC（超大型原油タンカー）の弾力性がリードしている。運賃形成のメカニズムは再構築されており、閑散期の特徴は弱まっている。地政学的要因が主導する背景の中、地政学的衝突事件は周期的な動力を強化し、2026年の油運のトップ企業の利益は史上最高を更新する見込みだ。

（上海証券取引所、中信証券リサーチ、Windデータ）

(編集：許楠楠)

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