知っています、私は長い間友人たちにDAOとは何かを説明しようと努力してきましたが、そのたびに長くなってしまいました。でも実際のところ、理解すればアイデアはかなりシンプルです。

DAOは、要するに上司のいない組織です。決定を下すディレクターが自分のオフィスの高みから決める会社を想像してください。その代わりに、すべての決定は下から上へ、参加者のコミュニティによって行われます。そして重要なのは、すべてがブロックチェーン上のスマートコントラクトを通じて管理されていることです。

これはインターネット上の組織で、メンバーが共同所有し、運営しています。彼らには共通の資金があり、そのアクセスは参加者の承認のみ可能です。決定は投票によって行われます — 誰かが提案を出し、一定期間内にグループが投票し、多数が賛成すれば提案は通ります。

私がこれに惹かれるのは、DAOがさまざまな目的に役立つことです。フリーランサーのネットワークが契約を通じて資金を集めてサブスクリプションの支払いに使うこともあります。慈善団体もあり、メンバーが寄付を承認します。また、投資家グループが所有するベンチャーファンドもあります。

しかし、ここで重要なポイントがあります：DAOの概念と、2016年に作られた具体的なプロジェクトであるThe DAOを区別する必要があります。The DAOはこのアイデアを実現しようとした最初の試みの一つでしたが、悲劇的な結末を迎え、Ethereumネットワークに分裂をもたらしました。これについては後ほど詳しく。

実際にこれがどのように機能するのか？DAOはスマートコントラクトに基づいて構築された仕組みです。スマートコントラクトは、特定の条件が満たされたときに自動的に実行されるコードのブロックです。現在、多くのブロックチェーンに展開されていますが、Ethereumはその先駆者でした。

これらのコントラクトはルールを設定します。あなたがDAOのトークンを所有していれば、投票権を得て、組織の運営に影響を与えることができます。あなたは決定に賛成したり、新しい提案を作成したりできます。システムは、提案が大多数の承認を得た場合のみ採用される仕組みになっています。大多数の計算方法はDAOごとに異なり、スマートコントラクトに記載されています。

私が感銘を受けるのは、完全な透明性です。DAOはオープンソースのコードに基づいているため、誰でもそのコードを見ることができます。すべての財務取引はブロックチェーンに記録されているため、資金の流れも誰でも確認可能です。隠し事はありません。

DAOの立ち上げは通常、3つの段階で行われます。まず、開発者がスマートコントラクトを作成します。彼らはそれを徹底的にテストします。なぜなら、運用開始後はルールを変更できるのは管理システムを通じてのみだからです。次に資金調達です — DAOが資金を得る方法を決める必要があります。一般的にはトークンを販売して資金を集め、そのトークンは所有者に投票権を与えます。最後に、DAOはブロックチェーンに展開され、その時点から関係者が未来を決定します。スマートコントラクトを書いた創設者は、もはや他の参加者に対して特別な権限を持ちません。

なぜDAOが必要なのか？最大の利点は、人を信用しなくて済むことです。従来の組織では、投資家はリーダーの人間性を信頼しなければなりません。DAOでは、コードだけを信頼すれば良いのです。そして、そのコードは公開されており、徹底的にテスト可能です。運用後のすべての行動はコミュニティの承認を得て、完全に透明で検証可能です。

階層構造がないため、誰でも革新的なアイデアを提案でき、チーム全体で検討します。内部の対立も、あらかじめ定められたルールに従った投票によって簡単に解決されることが多いです。さらに、DAOは投資家が資金を集めて、初期のスタートアップや分散型プロジェクトに投資し、リスクと潜在的な利益を共有する手段でもあります。

ここにはより深い問題もあります — いわゆるプリンシパル・エージェントのジレンマの解決です。これは、何かを望む者（プリンシパル）と、それを行う者（エージェント）の間の対立です。典型的な例は、株主とCEOの関係です。CEOは自己の利益のために行動し、会社の利益に反することもあります。あるいは、トレーダーが過剰なリスクを取ることもあります — 会社が損失をカバーすることを知っている場合です。

DAOはコミュニティの管理を通じてこの問題を解決します。参加者は任意で参加し、ルールを理解した上で自発的に関与します。彼らはエージェントを信用する必要はなく、共通の利益を持つチームとして働きます。DAOに持ち分があれば、その成功を願います。そうしないことは、自分に反する行動を取ることに等しいのです。

次に、The DAOについてです。これは現代の概念の初期バージョンで、2016年に作られました。自動化された組織として設計され、ベンチャーファンドの役割を果たすことを意図していました。The DAOのトークン所有者は、投資から利益を得たり、配当を受けたり、トークンの価格上昇で儲けたりできました。

このプロジェクトは革命的で、当時最大のクラウドファンディングキャンペーンの一つとして、Ethereumに1億5000万ドルを集めました。The DAOは2016年4月30日に開始され、Ethereumのエンジニアであるクリストフ・ヤンチが公開コードを発表しました。投資家はEtherをスマートコントラクトに送金してトークンを購入しました。

しかし、数日後に開発者は問題に気づきました — スマートコントラクトに脆弱性があり、悪意のある攻撃者が資金を引き出せる状態でした。ハッカーはこれを悪用し、ETHを6千万ドル以上盗み出しました。これは流通しているETHの約14％に相当します。このハッキングはThe DAOとEthereumの新しいネットワークに大きな衝撃を与えました。

コミュニティ内では議論が巻き起こります。Ethereumの共同創設者ビタリック・ブテリンは、ソフトフォークを提案し、ハッカーのアドレスをブラックリストに入れる案を出しました。しかし、ハッカー（または彼になりすました者）は、「正当な」資金だと主張し、裁判を脅しました。彼らは盗まれた資金を使ってマイナーを買収し、ソフトフォークを妨害しようとさえしました。

最終的に決定されたのはハードフォークです — Ethereumの履歴を巻き戻し、盗まれた資金を再配分するものでした。これに反対した人々はフォークを拒否し、旧バージョンのEthereumを支持し続けました。これが後にEthereum Classicとして知られるようになりました。

DAOは完璧な技術ではありません。まったく新しいものであり、批評家は法的な問題、安全性の問題、構造の問題を指摘しています。MIT Technology Reviewは2016年に、「重要な金融決定を一般の人々に任せるのは良いアイデアではない」と述べました。The DAOのハッキングは、スマートコントラクトの欠陥を修正するのは難しいことを示しました。

また、法的な問題もあります。DAOは複数の国にまたがる可能性があり、統一された法的枠組みは存在しません。紛争が起きた場合、多くの地域の法律を調査しなければなりません。2017年7月、米国証券取引委員会（SEC）は報告書を出し、The DAOが証券法に違反してトークンを販売したと指摘しました。

それにもかかわらず、DAOは近年広く普及してきた概念です。多くのブロックチェーンプロジェクトに完全に統合されています。DeFiはDAOを積極的に利用し、アプリケーションの完全な分散化を進めています。

一部の人は、ビットコインこそ最も古いDAOの例だと考えています。ネットワークはコミュニティの合意を通じて拡大し、参加者同士が会ったことがなくても運営されています。ただし、現代の基準ではビットコインはDAOとは見なされません。

現在の標準において最初の本格的なDAOとされるのはDashです。なぜなら、プロジェクトには管理メカニズムがあり、参加者が資金の使い道について投票できるからです。Ethereum上に構築されたより進んだDAOは、暗号資産で支えられたステーブルコインを発行しています。場合によっては、これらのDAOを最初に立ち上げた組織が徐々にコントロールを手放し、最終的には無意味になることもあります。トークン所有者は、新しい参加者の採用や担保の追加、パラメータの調整について投票します。

2020年、DeFiの貸付プロトコルは、流動性マイニングを通じて管理トークンを発行し始めました。基本的に、プロトコルとやり取りする人は誰でもトークンを報酬として受け取ります。ほかのプロジェクトもこのモデルを模倣し、適応させています。現在、DAOのリストは非常に多く、増え続けています。

DAOは、ますます普及し、明確になりつつある概念です。いくつかのプロジェクトは、完全なDAOによる分散化を目指していますが、まだ数年の歴史しかなく、最終的な目標には到達していません。

インターネットの組織として、DAOは企業運営に革命をもたらす可能性があります。概念が成熟し、法的なグレーゾーンが明確になるにつれて、多くの組織がDAOモデルを一部の運営に採用する可能性があります。これは注目すべき実験です。