以前很多人觉得固定利率在 DeFi 里没有意义。

なぜなら、皆が暗号市場は高い変動性、高リスク、高リターンだとデフォルトで考えているからだ。
但现在我越来越觉得，真正的大趋势恰恰相反。市场越成熟，资金越会追求确定性。
しかし今、私はますますそう感じている。本当の大きなトレンドは逆だ。市場が成熟すればするほど、資金は確実性を追求する。
这也是为什么最近越来越关注 @TermMaxFi 。
それが理由で、最近ますます @TermMaxFi に注目している。
他们本质上是在做链上的 fixed income infrastructure。用户可以提前锁定借贷利率，到期前不会受到市场资金利用率变化影响。
彼らは本質的にオンチェーンの固定収入インフラを構築している。ユーザーは事前に貸出金利をロックでき、満期前に市場の資金利用率の変動の影響を受けない。
很多人可能没意识到，这件事其实很难。
多くの人は気づいていないかもしれないが、これは実際に非常に難しいことだ。
因为传统 DeFi 借贷协议大部分依赖共享流动池，一旦资金利用率波动，利率就会剧烈变化。Reddit 上甚至有人专门讨论过，Aave 早期稳定利率机制之所以复杂，就是因为流动性错配问题。
なぜなら、従来の DeFi 貸借プロトコルの大部分は共有流動プールに依存しており、一度資金の利用率が変動すると、金利も激しく変動する。Reddit では、Aave の初期の安定金利メカニズムが複雑だった理由は流動性ミスマッチの問題にあると特に議論されている。
而 TermMax 选择的是期限市场结构，本质上更接近真实债券市场逻辑。
一方、TermMax は期限市場構造を選択しており、これは本質的に実際の債券市場のロジックにより近い。
更关键的是，他们已经开始往机构化方向延伸，包括专业 Curator 管理 Vault、固定收益策略以及多链扩展。
さらに重要なのは、彼らはすでに機関化の方向に進み始めており、専門のキュレーターによるVault管理、固定収益戦略、多チェーン展開を含む。
我现在越来越相信，DeFi 最终一定会从赌场走向资本市场。
私は今、DeFiは最終的にカジノから資本市場へと進むとますます信じている。
而固定收益协议，大概率会成为那个转折点。
そして、固定収益プロトコルがその転換点になる可能性が高い。
@wallchain @TermMaxFi