AI・テクノロジー企業がなぜ香港株とA株を同時上場するのが流行しているのか？昆仑芯が上場支援を開始。5月8日のニュース、中国証券監督管理委員会の公式ウェブサイトによると、百度（ナスダック：BIDU、09888.HK）傘下の昆仑芯（北京）科技股份有限公司（略称：昆仑芯）は、初めて株式を公開し、科創板に上場する予定であり、中国国際金融股份有限公司が支援機関を務める。支援登録報告によると、昆仑芯は2011年6月に設立され、会社の実質的支配株主は百度（中国）有限公司であり、会社の57.67％の株式を保有している。2026年1月2日、百度は公告を出し、1月1日に昆仑芯は共同推薦者を通じて香港証券取引所に秘密裏に上場申請書（A1フォーム）を提出し、昆仑芯の株式を香港証券取引所のメインボードでの上場と取引を承認するよう申請した。**当日、澎湃新聞の記者は関係者から、昆仑芯は依然として香港株上場の進行を正常に推進していると聞き取った。**実際、テクノロジー企業は香港株上場前後にA株の支援登録を同時に進めることが業界の一般的な慣行となっている。以前には、智谱AIや壁仞科技などの企業も同様の手配を行い、関連作業はすべて既定の計画に沿って進行している。業界のアナリストは指摘する。テクノロジー企業が香港株上場を推進する一方で、事前にA株の支援登録を行うことは、将来の国内資金調達の柔軟性を保持できるだけでなく、国内資本市場に対する長期的な信頼を示している。昆仑芯の分拆の理由とメリットについて、百度は1月の公告で次のように述べている。一つは、分拆により昆仑芯グループの自身の強みを基にした価値をより全面的に反映し、その運営と財務の透明性を向上させ、投資者が昆仑芯グループと保留グループを明確に区別し、独立して昆仑芯グループのパフォーマンスと潜在能力を評価・測定できるようにすること。二つは、昆仑芯の事業（保留グループの多様な事業モデルと異なるもの）は、汎用AI計算チップと関連ハードウェア・ソフトウェアシステムに焦点を当てる投資者層を惹きつけること。三つは、昆仑芯グループの事業規模はすでに上場の地位を求めるに十分であり、その地位は百度と昆仑芯にとって有利であると考えられ、昆仑芯の顧客、サプライヤー、潜在的な戦略的パートナーにおけるイメージ向上や、交渉・より多くのビジネス獲得の地位向上に寄与する。これにより、昆仑芯は将来的に必要に応じて株式や債務資本市場に直接かつ独立してアクセスできるようになり、保留グループは財務資源のより効果的な配分が可能となる。天眼查アプリによると、昆仑芯（北京）科技有限公司の株主は57に上り、北京芯世纪科技合伙企业（有限合伙）が持株比率3.8108％で最も高く、次いで天津九章昆仑企业管理合伙企业（有限合伙）が3.46％を保有し、三番目に多い。さらに、北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）が1.4546％、中国互联网投资基金（有限合伙）が1.0588％、社保基金中关村自主创新投资基金（北京）が0.7273％、中信証券投資有限公司と比亚迪股份有限公司もそれぞれ0.2647％を持つ。中銀国際は2025年8月に発表したリサーチレポートで、国内GPU企業の香港株上場の予想評価額は300億～1000億香港ドルと考えられ、昆仑芯の評価額はこの範囲の上位に位置すると指摘した。グループ化による割引や百度の特別配当への市場の疑念などを考慮し、その時点で中銀国際は昆仑芯に対し500億香港ドルの評価を付けていた。報道によると、百度は2018年にクラウド全機能AIチップ「昆仑」を発表し、その中には訓練用チップの昆仑818-300と推論用チップの昆仑818-100が含まれていた。当時、百度の董事長兼CEOの李彦宏は、「昆仑」は中国初のクラウド全機能AIチップであると紹介した。2021年6月、百度は昆仑チップ事業を独立した新会社として設立し、「昆仑芯（北京）」科技有限公司と命名した。2025年11月の百度ワールドカンファレンスで、百度グループの執行副総裁沈抖は、新世代の昆仑芯には2つの製品が含まれると紹介した。一つは、昆仑芯M100で、大規模推論シナリオ向けに最適化され、コストパフォーマンスを追求し、2026年に上場予定。もう一つは、昆仑芯M300で、超大規模多モーダルモデルの訓練と推論のニーズに対応し、最高性能を提供、2027年に上場予定。注目すべきは、昆仑芯以外にも、アリババ傘下のチップ企業平頭哥も1月に独立上場を計画していると報じられ、AIアクセラレーターというホットな分野への投資家の関心を集めている。平頭哥半導体有限公司は2018年9月に設立を発表し、アリババグループの全額出資の半導体チップ事業主体であり、エンドツーエンドの製品シリーズを持ち、データセンター用チップやIoTチップなどをカバーし、チップの設計から製造までの全工程を網羅している。ただし、アリババはこれらの情報についてコメントしていない。
昆仑芯は科创板IPOの指導を開始：引き続き香港株式上場の進行を正常に推進中、百度は57％の株式を保有
AI・テクノロジー企業がなぜ香港株とA株を同時上場するのが流行しているのか？
昆仑芯が上場支援を開始。
5月8日のニュース、中国証券監督管理委員会の公式ウェブサイトによると、百度（ナスダック：BIDU、09888.HK）傘下の昆仑芯（北京）科技股份有限公司（略称：昆仑芯）は、初めて株式を公開し、科創板に上場する予定であり、中国国際金融股份有限公司が支援機関を務める。
支援登録報告によると、昆仑芯は2011年6月に設立され、会社の実質的支配株主は百度（中国）有限公司であり、会社の57.67％の株式を保有している。2026年1月2日、百度は公告を出し、1月1日に昆仑芯は共同推薦者を通じて香港証券取引所に秘密裏に上場申請書（A1フォーム）を提出し、昆仑芯の株式を香港証券取引所のメインボードでの上場と取引を承認するよう申請した。
当日、澎湃新聞の記者は関係者から、昆仑芯は依然として香港株上場の進行を正常に推進していると聞き取った。
実際、テクノロジー企業は香港株上場前後にA株の支援登録を同時に進めることが業界の一般的な慣行となっている。以前には、智谱AIや壁仞科技などの企業も同様の手配を行い、関連作業はすべて既定の計画に沿って進行している。
業界のアナリストは指摘する。テクノロジー企業が香港株上場を推進する一方で、事前にA株の支援登録を行うことは、将来の国内資金調達の柔軟性を保持できるだけでなく、国内資本市場に対する長期的な信頼を示している。
昆仑芯の分拆の理由とメリットについて、百度は1月の公告で次のように述べている。一つは、分拆により昆仑芯グループの自身の強みを基にした価値をより全面的に反映し、その運営と財務の透明性を向上させ、投資者が昆仑芯グループと保留グループを明確に区別し、独立して昆仑芯グループのパフォーマンスと潜在能力を評価・測定できるようにすること。二つは、昆仑芯の事業（保留グループの多様な事業モデルと異なるもの）は、汎用AI計算チップと関連ハードウェア・ソフトウェアシステムに焦点を当てる投資者層を惹きつけること。三つは、昆仑芯グループの事業規模はすでに上場の地位を求めるに十分であり、その地位は百度と昆仑芯にとって有利であると考えられ、昆仑芯の顧客、サプライヤー、潜在的な戦略的パートナーにおけるイメージ向上や、交渉・より多くのビジネス獲得の地位向上に寄与する。これにより、昆仑芯は将来的に必要に応じて株式や債務資本市場に直接かつ独立してアクセスできるようになり、保留グループは財務資源のより効果的な配分が可能となる。
天眼查アプリによると、昆仑芯（北京）科技有限公司の株主は57に上り、北京芯世纪科技合伙企业（有限合伙）が持株比率3.8108％で最も高く、次いで天津九章昆仑企业管理合伙企业（有限合伙）が3.46％を保有し、三番目に多い。さらに、北京市人工智能产业投资基金（有限合伙）が1.4546％、中国互联网投资基金（有限合伙）が1.0588％、社保基金中关村自主创新投资基金（北京）が0.7273％、中信証券投資有限公司と比亚迪股份有限公司もそれぞれ0.2647％を持つ。
中銀国際は2025年8月に発表したリサーチレポートで、国内GPU企業の香港株上場の予想評価額は300億～1000億香港ドルと考えられ、昆仑芯の評価額はこの範囲の上位に位置すると指摘した。グループ化による割引や百度の特別配当への市場の疑念などを考慮し、その時点で中銀国際は昆仑芯に対し500億香港ドルの評価を付けていた。
報道によると、百度は2018年にクラウド全機能AIチップ「昆仑」を発表し、その中には訓練用チップの昆仑818-300と推論用チップの昆仑818-100が含まれていた。当時、百度の董事長兼CEOの李彦宏は、「昆仑」は中国初のクラウド全機能AIチップであると紹介した。2021年6月、百度は昆仑チップ事業を独立した新会社として設立し、「昆仑芯（北京）」科技有限公司と命名した。
2025年11月の百度ワールドカンファレンスで、百度グループの執行副総裁沈抖は、新世代の昆仑芯には2つの製品が含まれると紹介した。一つは、昆仑芯M100で、大規模推論シナリオ向けに最適化され、コストパフォーマンスを追求し、2026年に上場予定。もう一つは、昆仑芯M300で、超大規模多モーダルモデルの訓練と推論のニーズに対応し、最高性能を提供、2027年に上場予定。
注目すべきは、昆仑芯以外にも、アリババ傘下のチップ企業平頭哥も1月に独立上場を計画していると報じられ、AIアクセラレーターというホットな分野への投資家の関心を集めている。
平頭哥半導体有限公司は2018年9月に設立を発表し、アリババグループの全額出資の半導体チップ事業主体であり、エンドツーエンドの製品シリーズを持ち、データセンター用チップやIoTチップなどをカバーし、チップの設計から製造までの全工程を網羅している。ただし、アリババはこれらの情報についてコメントしていない。