ノースロップ・グラマン（NOC 0.57%）とロッキード・マーティン（LMT +0.09%）は、航空宇宙および防衛産業の中心に位置する巨大な請負業者です。彼らの株価は、イラン戦争や中東の緊張の高まりにもかかわらず、過去3か月で20%以上下落しています。
投資家は、純粋な航空宇宙・防衛企業から、産業や情報技術への露出を含む多様な収益源を持つ企業へと軸足を移しています。例えばパランティア（PLTR +2.82%）やジェネラル・ダイナミクス（GD 0.22%）です。ただし、ノースロップとロッキードの株価下落の主な理由は、両社が巨大な固定価格の開発プログラムに大きく依存している点にあります。とはいえ、両社とも利益を上げており、堅実な配当を支払い、長期的な投資に適しています。これらの2つのうち、どちらがより良い防衛株でしょうか？見てみましょう。
画像出典：ゲッティイメージズ。
ノースロップ・グラマンのB-21レイダーは、世界初の第6世代ステルス爆撃機であり、最も危うい財務的ハードルを越えました。固定価格の開発契約を長年吸収してきた後、ノースロップは今やより収益性の高い生産段階に入っています。同社は生産を加速させており、最初の機体は2027年に納入予定です。
展開
ノースロップ・グラマン
本日の変動
(-0.57%) $-3.15
現在の価格
$548.65
時価総額
$78B
日中レンジ
$547.28 - $555.97
52週レンジ
$466.38 - $774.00
出来高
539
平均出来高
822K
総利益率
20.52%
配当利回り
1.68%
空軍は少なくとも100機のB-21を調達する計画ですが、防衛長官ピート・ヘグセスはその数をはるかに上回ると見込んでおり、ノースロップにとっては長期にわたる巨大な収益源となります。生産規模が拡大するにつれ、同社は利益率の改善を期待しており、名声の高いプロジェクトを大きな利益源に変えつつあります。
一方、ノースロップ・グラマンは、老朽化したミニットマンIII大陸間弾道ミサイルの代替となるLGM-35Aセントネル計画の唯一の主要請負業者です。このプログラムは米国の核三角地帯の陸上側を担い、重要な防衛優先事項と見なされています。コスト増加に対する監視の目はありますが、その重要性から、ノースロップは今後50年間米国の戦略防衛の中心に留まり続けるでしょう。
このプログラムは初期の試作品段階にあり、2027年の最初の試験飛行から生産が始まる見込みで、次の10年の早い段階で運用能力を持つことが期待されています。これら2つのプログラムの合計は、同社の受注残高956億ドルに寄与しています。
主要プログラムの資本集約性にもかかわらず、ノースロップは株主へのコミットメントを堅持しています。現在の株価で、配当利回りは約1.7%であり、同社は配当増加の歴史も一貫しています。B-21の開発遅延が緩和されるにつれ、フリーキャッシュフローは増加する見込みです。同社はこのキャッシュを積極的な株式買い戻しに利用し、1株当たり利益（EPS）を押し上げ、市場の変動期に株価の安全弁となっています。
同社は連続22年間配当を増やしており、2025年には11%の増配を実現しています。今後も増配を続ける見込みです。第1四半期の売上高は98億ドルで、前年同期比4%増、EPSは6.14ドルで、2025年第1四半期比85%増となっています。
ロッキード・マーティンを保有する最も魅力的な理由は、その将来の収益の見通しの明確さです。2026年第1四半期末時点で、同社の受注残高は1864億ドルに達しています。これは、2年以上の生産能力に相当します。
ロッキード・マーティン
(0.09%) $0.47
$520.41
$120B
$515.25 - $521.43
$410.11 - $692.00
3.9K
1.6M
10.70%
2.59%
主要な推進要因には、ハイモビリティ砲兵ロケットシステム（HIMARS）の注文急増や、東欧での新たなパートナーシップの締結、そしてロッキードのPAC-3やターミナル・ハイ・アルティチュード・エリア・ディフェンス（THAAD）ミサイル迎撃システムの高い需要があります。これらは、各国が空の主権を優先する中、史上最高水準にあります。米国政府は4月に、PAC-3ミサイルのセグメント強化のため47億ドルの契約を締結しました。これは、1月にTHAADミサイル迎撃システムの生産を4倍にする契約に続くものです。
F-35ライトニングIIは、ロッキードの航空部門の中核をなす存在です。米国防総省の2026年度予算では、85機の新F-35を調達する計画で、2026年度の47機から増加しています。
現在、世界中で約1,300機のF-35が運用されており、ロッキードは単なる製造業者から長期的なサービス提供者へと移行しています。艦隊の老朽化に伴い、メンテナンスやソフトウェアアップグレード、パイロット訓練から得られる高利益率の収益が、ハードウェアの初期販売よりも安定的かつ収益性の高い収入源となる見込みです。
第1四半期の売上はほぼ横ばいで、180億ドル（前年比1%増）、EPSは6.44ドルで、前年同期比12%減少しました。年間の売上予測は775億ドルから800億ドルの範囲で、中央値で5%増、EPSは29.35ドルから30.25ドルの範囲で、中央値で39%増と見込まれています。
ロッキード・マーティンは、23年連続で配当を増やしており、2025年には4.5%増の1株あたり3.45ドルに引き上げられています。これにより、現在の株価での配当利回りは2.7%です。株価は利益の25倍で取引されており、ノースロップ・グラマンの17倍より高いですが、今後3〜5年間のEPS成長予測18%を考慮すれば魅力的です。
ロッキード・マーティンは、より高い配当利回りと大きな受注残高を提供します。ただし、そのP/E比はノースロップより高く、市場はF-35の優位性とミサイル防衛の拡大による成長プレミアムを反映しています。
一方、ノースロップ・グラマンは、低いP/E比を持ち、過去のパフォーマンスや同業他社と比較して割安と考えられます。受注残高はロッキードより小さいものの、純利益率は優れており、配当利回りは1.67%と低いですが、配当性向は29%と低く、過去3年間の配当成長率は年率10%と高いため、今後の積極的な配当増加の余地があります。
結局のところ、安定性と収入を求める投資家にはロッキード・マーティンの方が適しているようです。その規模とミサイルプログラムの堀が、変動に対する堅固なクッションを提供します。一方、長期的な価値成長を重視する投資家には、次世代のステルスや宇宙プラットフォームの生産段階への移行を進める点で、ノースロップ・グラマンがより良い選択肢となるでしょう。
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防衛株対決：ノースロップ・グラマン vs. ロッキード・マーティン -- 今買うならどちらが良い？
ノースロップ・グラマン（NOC 0.57%）とロッキード・マーティン（LMT +0.09%）は、航空宇宙および防衛産業の中心に位置する巨大な請負業者です。彼らの株価は、イラン戦争や中東の緊張の高まりにもかかわらず、過去3か月で20%以上下落しています。
投資家は、純粋な航空宇宙・防衛企業から、産業や情報技術への露出を含む多様な収益源を持つ企業へと軸足を移しています。例えばパランティア（PLTR +2.82%）やジェネラル・ダイナミクス（GD 0.22%）です。ただし、ノースロップとロッキードの株価下落の主な理由は、両社が巨大な固定価格の開発プログラムに大きく依存している点にあります。とはいえ、両社とも利益を上げており、堅実な配当を支払い、長期的な投資に適しています。これらの2つのうち、どちらがより良い防衛株でしょうか？見てみましょう。
画像出典：ゲッティイメージズ。
ノースロップはB-21レイダーの生産を加速
ノースロップ・グラマンのB-21レイダーは、世界初の第6世代ステルス爆撃機であり、最も危うい財務的ハードルを越えました。固定価格の開発契約を長年吸収してきた後、ノースロップは今やより収益性の高い生産段階に入っています。同社は生産を加速させており、最初の機体は2027年に納入予定です。
展開
NYSE：NOC
ノースロップ・グラマン
本日の変動
(-0.57%) $-3.15
現在の価格
$548.65
主要データポイント
時価総額
$78B
日中レンジ
$547.28 - $555.97
52週レンジ
$466.38 - $774.00
出来高
539
平均出来高
822K
総利益率
20.52%
配当利回り
1.68%
空軍は少なくとも100機のB-21を調達する計画ですが、防衛長官ピート・ヘグセスはその数をはるかに上回ると見込んでおり、ノースロップにとっては長期にわたる巨大な収益源となります。生産規模が拡大するにつれ、同社は利益率の改善を期待しており、名声の高いプロジェクトを大きな利益源に変えつつあります。
戦略的抑止力における市場支配
一方、ノースロップ・グラマンは、老朽化したミニットマンIII大陸間弾道ミサイルの代替となるLGM-35Aセントネル計画の唯一の主要請負業者です。このプログラムは米国の核三角地帯の陸上側を担い、重要な防衛優先事項と見なされています。コスト増加に対する監視の目はありますが、その重要性から、ノースロップは今後50年間米国の戦略防衛の中心に留まり続けるでしょう。
このプログラムは初期の試作品段階にあり、2027年の最初の試験飛行から生産が始まる見込みで、次の10年の早い段階で運用能力を持つことが期待されています。これら2つのプログラムの合計は、同社の受注残高956億ドルに寄与しています。
財務規律と株主還元
主要プログラムの資本集約性にもかかわらず、ノースロップは株主へのコミットメントを堅持しています。現在の株価で、配当利回りは約1.7%であり、同社は配当増加の歴史も一貫しています。B-21の開発遅延が緩和されるにつれ、フリーキャッシュフローは増加する見込みです。同社はこのキャッシュを積極的な株式買い戻しに利用し、1株当たり利益（EPS）を押し上げ、市場の変動期に株価の安全弁となっています。
同社は連続22年間配当を増やしており、2025年には11%の増配を実現しています。今後も増配を続ける見込みです。第1四半期の売上高は98億ドルで、前年同期比4%増、EPSは6.14ドルで、2025年第1四半期比85%増となっています。
ロッキードは1860億ドルの受注残高を記録
ロッキード・マーティンを保有する最も魅力的な理由は、その将来の収益の見通しの明確さです。2026年第1四半期末時点で、同社の受注残高は1864億ドルに達しています。これは、2年以上の生産能力に相当します。
展開
NYSE：LMT
ロッキード・マーティン
本日の変動
(0.09%) $0.47
現在の価格
$520.41
主要データポイント
時価総額
$120B
日中レンジ
$515.25 - $521.43
52週レンジ
$410.11 - $692.00
出来高
3.9K
平均出来高
1.6M
総利益率
10.70%
配当利回り
2.59%
主要な推進要因には、ハイモビリティ砲兵ロケットシステム（HIMARS）の注文急増や、東欧での新たなパートナーシップの締結、そしてロッキードのPAC-3やターミナル・ハイ・アルティチュード・エリア・ディフェンス（THAAD）ミサイル迎撃システムの高い需要があります。これらは、各国が空の主権を優先する中、史上最高水準にあります。米国政府は4月に、PAC-3ミサイルのセグメント強化のため47億ドルの契約を締結しました。これは、1月にTHAADミサイル迎撃システムの生産を4倍にする契約に続くものです。
F-35の優位性と維持戦略の転換
F-35ライトニングIIは、ロッキードの航空部門の中核をなす存在です。米国防総省の2026年度予算では、85機の新F-35を調達する計画で、2026年度の47機から増加しています。
現在、世界中で約1,300機のF-35が運用されており、ロッキードは単なる製造業者から長期的なサービス提供者へと移行しています。艦隊の老朽化に伴い、メンテナンスやソフトウェアアップグレード、パイロット訓練から得られる高利益率の収益が、ハードウェアの初期販売よりも安定的かつ収益性の高い収入源となる見込みです。
第1四半期の売上はほぼ横ばいで、180億ドル（前年比1%増）、EPSは6.44ドルで、前年同期比12%減少しました。年間の売上予測は775億ドルから800億ドルの範囲で、中央値で5%増、EPSは29.35ドルから30.25ドルの範囲で、中央値で39%増と見込まれています。
信頼できる株主還元と評価
ロッキード・マーティンは、23年連続で配当を増やしており、2025年には4.5%増の1株あたり3.45ドルに引き上げられています。これにより、現在の株価での配当利回りは2.7%です。株価は利益の25倍で取引されており、ノースロップ・グラマンの17倍より高いですが、今後3〜5年間のEPS成長予測18%を考慮すれば魅力的です。
投資家にとってより良い株は
ロッキード・マーティンは、より高い配当利回りと大きな受注残高を提供します。ただし、そのP/E比はノースロップより高く、市場はF-35の優位性とミサイル防衛の拡大による成長プレミアムを反映しています。
一方、ノースロップ・グラマンは、低いP/E比を持ち、過去のパフォーマンスや同業他社と比較して割安と考えられます。受注残高はロッキードより小さいものの、純利益率は優れており、配当利回りは1.67%と低いですが、配当性向は29%と低く、過去3年間の配当成長率は年率10%と高いため、今後の積極的な配当増加の余地があります。
結局のところ、安定性と収入を求める投資家にはロッキード・マーティンの方が適しているようです。その規模とミサイルプログラムの堀が、変動に対する堅固なクッションを提供します。一方、長期的な価値成長を重視する投資家には、次世代のステルスや宇宙プラットフォームの生産段階への移行を進める点で、ノースロップ・グラマンがより良い選択肢となるでしょう。