最近，公募市場は二つの重要なシグナルを迎えた：一つは万得偏股混合型ファンド指数が2021年2月の歴史高値を一気に突破したこと；もう一つは、5月8日現在、市場全体で設立から10年以上のアクティブ株式ファンド（以下「全市場サンプルファンド」）のうち、72本が設立以来10倍超のリターンを達成し、過去の年末水準を超えたこと。特に注目すべきは、そのうち51本のファンドが設立以来のリターンを更新し、話題の「新高10倍ファンド」となっている点だ。このデータは、アクティブ株式投資の長期的価値の回帰を示すだけでなく、現在も不確実性が高い環境下で、投資家に「長期的な利益獲得の秘訣」を探るための重要なサンプルを提供している。データを通じて容易に見て取れるのは、これらの「新高10倍ファンド」が偶然勝ち抜いたわけではなく、優れたチームの連携、正道を守りつつ奇策を打ち出す戦略、そして卓越したリスク管理能力を備えていることだ。「10倍ファンド」の拡大歴史を振り返ると、「10倍ファンド」は公募ファンド業界において稀有な存在だった。2016年には、設立以来10倍超のリターンを達成したアクティブ株式ファンドは少数だった；2021年の万得偏股混合型ファンド指数のピーク時には、その数は61本に増加した。5月8日現在、このラインナップは72本に拡大している。さらに統計を深掘りすると、72本の「10倍ファンド」のうち、51本が設立以来のリターンを更新し、非常に高い収益の粘り強さを示している。リターンの構造を見ると、これらの「新高10倍ファンド」は明確なピラミッド型の構造を呈している。宏利成長、華夏大盤セレクトAは設立以来45倍を突破し、市場をリード；富国天瑞強勢セレクトA、興全トレンド投資など8本のファンドは20倍から35倍のリターンを記録；易方達平穏成長、新华優選分紅A、国联安セレクトなど10本は15倍から20倍の範囲に位置し；興全グローバルビジョン、招商優質成長、財通バリュー・モメンタムAなど31本は10倍から15倍の隊列にいる。チームの連携もしパフォーマンスが表層的なものであるとすれば、その背後にある管理チームこそが核心エンジンだ。「新高10倍ファンド」の誕生は一朝一夕のものではなく、複数の牛熊相場を乗り越えた積み重ねの結果だ。データによると、7割超の「新高10倍ファンド」は2007年前に設立されており、資本市場の大きな変動を何度も経験し、その中で堅実な長距離走能力を養ってきた。この長い「リレー競争」には、二つの全く異なるが成功を収めた道筋がある。一つは「孤高の勇者」的な長期主義で、非常に稀なケースだ。51本のうち、唯一摩根新興動力Aの杜猛が約15年にわたり単独で管理している。データによると、このファンドは2011年の設立以来、純資産価値は波乱を経ながらも最終的に乗り越え、5月8日現在、累積リターンは11.73倍に達している。もう一つは「リレー方式」の火種の継承だ。華夏クラシック構成、易方達戦略成長などのファンドは、複数のファンドマネージャー交代を経てもパフォーマンスの断絶は見られない。背後には、大型ファンド会社のプラットフォームの優位性が映し出されている。データによると、易方達基金は6本の「新高10倍ファンド」を独占し、華夏基金、富国基金、興証グローバル基金などもトップクラスのアクティブ株式公募に名を連ねている。強力な投研中台は、「魂の舵取り」が離任しても、成熟した投研体系、経験豊富な人材の継承メカニズム、統一された投資理念を確保し、ファンドマネージャーの交代後もファンドが既定の航路を維持できることを保証している。注目すべきは、中小型のアクティブ株式公募も長距離走のチャンピオンを輩出できる点だ。宏利基金、国联安基金、金鷹基金、诺德基金なども、堅実な投研力を背景に「新高10倍ファンド」を育成しており、これは長期投資の舞台において、深い投研の耕作が単なる規模拡大よりも重要であることを証明している。正道を守りつつ奇策を打つ短期的な暴騰は市場の熱狂に過ぎないが、10年以上にわたり10倍超のリターンを獲得することは、忍耐、決断力、自制心の修行のようなものだ。「新高10倍ファンド」の純資産価値の推移を振り返ると、これらの「長距離ランナー」は短期のホットスポットやトレンド追いかけにはほとんど関与せず、長期的な深耕と低回転のポートフォリオを守りながら、正道を守りつつ奇策を打ち、時間の複利の中で相当なリターンを積み上げている。データによると、2016年から2025年までの10年間の公募ファンドの年間チャンピオンリストには、これらの「新高10倍ファンド」の名はほとんど見られない。彼らはおそらく、ある年の最も輝く「短距離走者」ではないが、10年のスパンで最も粘り強い長期勝者だ。「守正」はこれらのトップファンドマネージャーの根底にあるロジックだ。例えば、中欧基金の周蔚文が管理する中欧新蓝筹Aは、2016年から2025年までの各年度最高リターンは75%を超えず、年度ランキングの最前線には出てこないが、市場調整局面の2018年には、リスクコントロールが市場平均を大きく上回った。小さな勝利を積み重ねて大きな勝利にするリズムにより、設立以来10倍超のリターンを実現している。この堅実さは、「良い業界、良い企業、良い価格」に基づく投資フレームワークの堅持に由来し、2021年の新エネルギーブームや2023年のAIブームの中でも、周蔚文は盲目的にジャンプせず、消費、医薬品、高端製造などの長年深耕してきた分野に集中している。この抑制は、データ面でも裏付けられている。「新高10倍ファンド」の過去5年の年間回転率の中央値は、市場平均を下回り続けている。2025年には、これら51本のファンドの年間回転率中央値は303.16%で、市場全体のサンプルの中央値361.88%を大きく下回り、一部のファンドは2025年の回転率が100%未満にとどまる。低回転の背景には、ファンドマネージャーが優良銘柄を長期的にロックし、頻繁な売買による摩耗を避ける意図がある。2016年から2025年のファンド年報を観察すると、摩根アルファA、華夏大盤セレクトA、华宝康灵活などの「新高10倍ファンド」の「トップ3の主要保有銘柄の出現頻度」はいずれも6回に達している。こうした「バッファー資産」の守りは、敬意を持つ能力範囲と長期主義を堅持する最良の証だ。「新高10倍ファンド」の勝利の秘訣は、内側の「守正」にとどまらず、外側の時代に順応する「奇策」でもある。彼らは自己満足に陥らず、投資の流れは中国経済の変革の脈動と常に共振し、消費のアップグレードから大手テクノロジーの突破、ハイエンド製造からエネルギー革命まで、あらゆる時代の動きを鋭敏に捉えている。例えば、中信保誠の周期ローテーションAは、2018年末に食品飲料を第一大重倉に設定し、消費株の上昇局面を正確に捉えた。2019年から2021年まで継続的に上昇し、2021年末までのリターンは7.57倍に達した。2021年末には、前三大重倉は電子、電力設備、機械設備に変わり、2024年末にはさらに電力設備、電子、通信に最適化され、「ダブルカーボン」背景の新エネルギーとハイテクの動きに積極的に対応し、純資産価値の大きな飛躍を実現した。5月8日現在、設立以来のリターンは11.52倍に達している。能力範囲を守りつつ産業の潮流に追随する、この「守正出奇」の弁証法的統一こそが、「新高10倍ファンド」が周期を乗り越え、継続的に高値を更新し続ける核心のパスワードだ。リスク管理能力の突出市場が下落する局面では、「新高10倍ファンド」の背後にある「長距離ランナー」は非常に高い防御能力を示す。正確なポジション調整により下落の衝撃を緩和し、高い勝率の年度利益を維持して純資産価値を堅実に保つ。この「リスクコントロールの堅牢さと長期的な安定性」の二重の特性が、牛熊相場を乗り越え、10倍のリターンを実現するための「安全弁」となっている。データによると、2018年と2022年の市場の大きな調整年においても、「新高10倍ファンド」の最大ドローダウンの中央値は、市場全体のサンプルの中央値を下回っている。この耐跌性は、市場高値時の先見性のあるポジション調整と密接に関係している。例えば2018年には、年間の市場下落圧力に直面し、これら51本のファンドの年末の株式ポジション中央値は76.9%にまで低下し、過去10年で最低水準となった。中には株式比率を50%以下に抑え、債券や現金資産を増配して市場の衝撃を緩和した例もある。代表的な例は広発安定成長Aで、2018年末の株式比率はわずか40.67%、過去10年の最低水準にあり、その年の最大ドローダウンは14.33%だった。収益の安定性は、リスクコントロールの実力をさらに証明している。データによると、「新高10倍ファンド」の過去10年の利益実績（10年中利益を出した年の割合）は60%以上の製品が66.67%を占め、市場全体のサンプルの56.54%を大きく上回る。例えば、易方達瑞享I、華商優勢産業A、華安科技動力Aは、いずれも80%の利益実績を誇り、過去10年のうち8年は黒字を達成している。長盛成長価値A、景順長城優選なども70%の高勝率を記録している。これらのファンドは、「少なく損失、多く利益」の積み重ねにより、長距離走の中で市場との差を広げ、「遅くても速くなる」投資哲学を実証している。
51本の「十倍基」リターンが記録を更新 長距離ランナーが三大勝利の鍵を握る
最近，公募市場は二つの重要なシグナルを迎えた：一つは万得偏股混合型ファンド指数が2021年2月の歴史高値を一気に突破したこと；もう一つは、5月8日現在、市場全体で設立から10年以上のアクティブ株式ファンド（以下「全市場サンプルファンド」）のうち、72本が設立以来10倍超のリターンを達成し、過去の年末水準を超えたこと。
特に注目すべきは、そのうち51本のファンドが設立以来のリターンを更新し、話題の「新高10倍ファンド」となっている点だ。
このデータは、アクティブ株式投資の長期的価値の回帰を示すだけでなく、現在も不確実性が高い環境下で、投資家に「長期的な利益獲得の秘訣」を探るための重要なサンプルを提供している。
データを通じて容易に見て取れるのは、これらの「新高10倍ファンド」が偶然勝ち抜いたわけではなく、優れたチームの連携、正道を守りつつ奇策を打ち出す戦略、そして卓越したリスク管理能力を備えていることだ。
「10倍ファンド」の拡大
歴史を振り返ると、「10倍ファンド」は公募ファンド業界において稀有な存在だった。2016年には、設立以来10倍超のリターンを達成したアクティブ株式ファンドは少数だった；2021年の万得偏股混合型ファンド指数のピーク時には、その数は61本に増加した。5月8日現在、このラインナップは72本に拡大している。
さらに統計を深掘りすると、72本の「10倍ファンド」のうち、51本が設立以来のリターンを更新し、非常に高い収益の粘り強さを示している。
リターンの構造を見ると、これらの「新高10倍ファンド」は明確なピラミッド型の構造を呈している。宏利成長、華夏大盤セレクトAは設立以来45倍を突破し、市場をリード；富国天瑞強勢セレクトA、興全トレンド投資など8本のファンドは20倍から35倍のリターンを記録；易方達平穏成長、新华優選分紅A、国联安セレクトなど10本は15倍から20倍の範囲に位置し；興全グローバルビジョン、招商優質成長、財通バリュー・モメンタムAなど31本は10倍から15倍の隊列にいる。
チームの連携
もしパフォーマンスが表層的なものであるとすれば、その背後にある管理チームこそが核心エンジンだ。「新高10倍ファンド」の誕生は一朝一夕のものではなく、複数の牛熊相場を乗り越えた積み重ねの結果だ。データによると、7割超の「新高10倍ファンド」は2007年前に設立されており、資本市場の大きな変動を何度も経験し、その中で堅実な長距離走能力を養ってきた。
この長い「リレー競争」には、二つの全く異なるが成功を収めた道筋がある。一つは「孤高の勇者」的な長期主義で、非常に稀なケースだ。51本のうち、唯一摩根新興動力Aの杜猛が約15年にわたり単独で管理している。データによると、このファンドは2011年の設立以来、純資産価値は波乱を経ながらも最終的に乗り越え、5月8日現在、累積リターンは11.73倍に達している。
もう一つは「リレー方式」の火種の継承だ。華夏クラシック構成、易方達戦略成長などのファンドは、複数のファンドマネージャー交代を経てもパフォーマンスの断絶は見られない。背後には、大型ファンド会社のプラットフォームの優位性が映し出されている。データによると、易方達基金は6本の「新高10倍ファンド」を独占し、華夏基金、富国基金、興証グローバル基金などもトップクラスのアクティブ株式公募に名を連ねている。強力な投研中台は、「魂の舵取り」が離任しても、成熟した投研体系、経験豊富な人材の継承メカニズム、統一された投資理念を確保し、ファンドマネージャーの交代後もファンドが既定の航路を維持できることを保証している。
注目すべきは、中小型のアクティブ株式公募も長距離走のチャンピオンを輩出できる点だ。宏利基金、国联安基金、金鷹基金、诺德基金なども、堅実な投研力を背景に「新高10倍ファンド」を育成しており、これは長期投資の舞台において、深い投研の耕作が単なる規模拡大よりも重要であることを証明している。
正道を守りつつ奇策を打つ
短期的な暴騰は市場の熱狂に過ぎないが、10年以上にわたり10倍超のリターンを獲得することは、忍耐、決断力、自制心の修行のようなものだ。
「新高10倍ファンド」の純資産価値の推移を振り返ると、これらの「長距離ランナー」は短期のホットスポットやトレンド追いかけにはほとんど関与せず、長期的な深耕と低回転のポートフォリオを守りながら、正道を守りつつ奇策を打ち、時間の複利の中で相当なリターンを積み上げている。
データによると、2016年から2025年までの10年間の公募ファンドの年間チャンピオンリストには、これらの「新高10倍ファンド」の名はほとんど見られない。彼らはおそらく、ある年の最も輝く「短距離走者」ではないが、10年のスパンで最も粘り強い長期勝者だ。
「守正」はこれらのトップファンドマネージャーの根底にあるロジックだ。例えば、中欧基金の周蔚文が管理する中欧新蓝筹Aは、2016年から2025年までの各年度最高リターンは75%を超えず、年度ランキングの最前線には出てこないが、市場調整局面の2018年には、リスクコントロールが市場平均を大きく上回った。小さな勝利を積み重ねて大きな勝利にするリズムにより、設立以来10倍超のリターンを実現している。この堅実さは、「良い業界、良い企業、良い価格」に基づく投資フレームワークの堅持に由来し、2021年の新エネルギーブームや2023年のAIブームの中でも、周蔚文は盲目的にジャンプせず、消費、医薬品、高端製造などの長年深耕してきた分野に集中している。
この抑制は、データ面でも裏付けられている。「新高10倍ファンド」の過去5年の年間回転率の中央値は、市場平均を下回り続けている。2025年には、これら51本のファンドの年間回転率中央値は303.16%で、市場全体のサンプルの中央値361.88%を大きく下回り、一部のファンドは2025年の回転率が100%未満にとどまる。低回転の背景には、ファンドマネージャーが優良銘柄を長期的にロックし、頻繁な売買による摩耗を避ける意図がある。2016年から2025年のファンド年報を観察すると、摩根アルファA、華夏大盤セレクトA、华宝康灵活などの「新高10倍ファンド」の「トップ3の主要保有銘柄の出現頻度」はいずれも6回に達している。こうした「バッファー資産」の守りは、敬意を持つ能力範囲と長期主義を堅持する最良の証だ。
「新高10倍ファンド」の勝利の秘訣は、内側の「守正」にとどまらず、外側の時代に順応する「奇策」でもある。彼らは自己満足に陥らず、投資の流れは中国経済の変革の脈動と常に共振し、消費のアップグレードから大手テクノロジーの突破、ハイエンド製造からエネルギー革命まで、あらゆる時代の動きを鋭敏に捉えている。
例えば、中信保誠の周期ローテーションAは、2018年末に食品飲料を第一大重倉に設定し、消費株の上昇局面を正確に捉えた。2019年から2021年まで継続的に上昇し、2021年末までのリターンは7.57倍に達した。2021年末には、前三大重倉は電子、電力設備、機械設備に変わり、2024年末にはさらに電力設備、電子、通信に最適化され、「ダブルカーボン」背景の新エネルギーとハイテクの動きに積極的に対応し、純資産価値の大きな飛躍を実現した。5月8日現在、設立以来のリターンは11.52倍に達している。
能力範囲を守りつつ産業の潮流に追随する、この「守正出奇」の弁証法的統一こそが、「新高10倍ファンド」が周期を乗り越え、継続的に高値を更新し続ける核心のパスワードだ。
リスク管理能力の突出
市場が下落する局面では、「新高10倍ファンド」の背後にある「長距離ランナー」は非常に高い防御能力を示す。正確なポジション調整により下落の衝撃を緩和し、高い勝率の年度利益を維持して純資産価値を堅実に保つ。この「リスクコントロールの堅牢さと長期的な安定性」の二重の特性が、牛熊相場を乗り越え、10倍のリターンを実現するための「安全弁」となっている。
データによると、2018年と2022年の市場の大きな調整年においても、「新高10倍ファンド」の最大ドローダウンの中央値は、市場全体のサンプルの中央値を下回っている。
この耐跌性は、市場高値時の先見性のあるポジション調整と密接に関係している。例えば2018年には、年間の市場下落圧力に直面し、これら51本のファンドの年末の株式ポジション中央値は76.9%にまで低下し、過去10年で最低水準となった。中には株式比率を50%以下に抑え、債券や現金資産を増配して市場の衝撃を緩和した例もある。代表的な例は広発安定成長Aで、2018年末の株式比率はわずか40.67%、過去10年の最低水準にあり、その年の最大ドローダウンは14.33%だった。
収益の安定性は、リスクコントロールの実力をさらに証明している。データによると、「新高10倍ファンド」の過去10年の利益実績（10年中利益を出した年の割合）は60%以上の製品が66.67%を占め、市場全体のサンプルの56.54%を大きく上回る。例えば、易方達瑞享I、華商優勢産業A、華安科技動力Aは、いずれも80%の利益実績を誇り、過去10年のうち8年は黒字を達成している。長盛成長価値A、景順長城優選なども70%の高勝率を記録している。これらのファンドは、「少なく損失、多く利益」の積み重ねにより、長距離走の中で市場との差を広げ、「遅くても速くなる」投資哲学を実証している。