ナスダック100（NAS100）は引き続き強気を維持し、5月14日に0.7％上昇して29580ポイント付近で取引を終え、一時的に29700ポイントの歴史的高値に迫った。構成銘柄内での差異は顕著で、AI注文の増加を背景にシスコシステムズが13.4％大幅上昇、NVIDIAは7連続陽線で4％超の上昇を記録した。一方、クアルコムは6％超の急落、アマゾン、アップル、グーグルなどのテック巨頭も小幅に下落し、中国関連株の金龍指数は3.37％下落した。

現在の評価は歴史的に非常に高い水準にあり、PER-TTMは約34倍で、2011年以来の78％の位置にある。株価純資産倍率（PBR）は9.46倍で、過去10年の98％の位置にある。MACDは弱気のダイバージェンスを示し、RSIは79付近で推移しており、テクニカル面は深刻な買われ過ぎの状態にある。マクロ経済の観点からはより大きな懸念も存在する。米国の4月CPIは前年比3.8％上昇し、PPIは前年比6％と高水準で、インフレは予想を上回った。CME FedWatchによると、市場は米連邦準備制度の年内利下げ確率が1か月前の21％から12％に低下した一方、利上げの確率は16％に跳ね上がり、政策の方向性が大きく逆転している。

指数上昇を支える核心的な論理—AI産業の爆発とテック巨頭の堅調な収益—は依然として有効であり、S&P500構成銘柄の第1四半期利益は前年比27％増と、市場に自信をもたらしている。しかし、高評価、引き締め観測の再浮上、そしてテクニカル面の買われ過ぎという三重の圧力の下、短期的な調整リスクは無視できない。指数の動向は、今後発表されるNVIDIAの決算がAIの収益予想を引き続き実現できるかどうか、またインフレデータが市場の利上げ懸念を緩和できるかにかかっている。#TradFi交易分享挑战