今 many people talk about DeFi, but they still stay at the stage of high APY and airdrops.

しかし、長期的に資金を運用している人々は、実は別のことをより気にしている：収益源は本当に持続可能かどうか。
最近 @TermMaxFi を見ていて、むしろその論理は多くの人気プロトコルよりも成熟していると感じた。
なぜなら、それは無限にトークンを発行して刺激することに依存せず、固定金利市場を中心に実際の資金需要を構築しているからだ。
借り手は固定コストを支払い、貸し手は確実な収益を得る、これは本質的に従来の信用市場により近い構造である。
さらに、彼らは現在、Pendle PT、LST、RWA などの資産をシステムに接続している。
これの背後には、実は大きなトレンドが反映されている。
将来的にオンチェーン資産はますます複雑になり、ユーザーは毎日何十種類もの収益源を手動で管理できなくなるため、固定収益のアグリゲーションと自動化戦略は必ず登場する。
公式のVaultやCuratorモデルは、本質的にすでにこの方向へ進化し始めている。
ますます、DeFiの背後で本当に価値のあるプロトコルは、最もマーケティングが上手いものではなく、複雑な収益構造を普通のユーザーにも理解できる固定キャッシュフロー商品に再パッケージ化できる誰かだと感じている。
@wallchain @TermMaxFi