まず理解すべきなのは、オンチェーンデータとは、ブロックチェーン上の改ざん不可能な情報のことで、取引記録、ウォレットの流れ、マイナーの収益などが含まれます。最も重要なのは二つのタイプ：一つは取引データ（トークンの移動量、保有状況）、もう一つはブロックデータ（検証時間、ガス料金など）です。スマートコントラクトが登場してからは、ウォレットとコントラクト間のインタラクションも見えるようになり、例えばDEX取引、レンディング、NFTの鋳造などの操作が追跡可能です。

なぜオンチェーンのクエリを重視すべきか？それは、市場の最も真実で客観的な鏡だからです。大口（ホエール）の動きを追跡し、彼らが蓄積しているのか、売却しているのかを把握できます。多くの人は、賢い資金の行動を観察し、それに追随して利益を得ています。ただし、オンチェーン分析のハードルは確かに高く、一定の知識と多角的な視点が必要です。また、一つのツールだけを見るのではなく、複数のデータソースをクロスチェックするのが望ましいです。なぜなら、一部のツールの精度はまちまちだからです。

オンチェーンクエリを行う際に注目すべき重要指標がいくつかあります。TVL（総ロックド・バリュー）はDeFiプロジェクトの熱度を反映し、数値が高いほど投資家の信頼が厚いことを示します。開発チームや投資家のウォレットの動きも非常に重要で、買いか売りかが一目でわかります。取引所の入出金データもヒントになります。トークンが継続的にCEXに流入している場合は調整の兆候、逆に大量の出金が個人ウォレットに向かっているなら積極的なシグナルです。ステーブルコインの出入りも注目すべきで、市場に入ると楽観的なムード、逆に出ると悲観的な見方になります。アクティブなウォレット数の増加は新規資金の流入を示し、保有アドレスの分散度が高いほど良いです。少数のアドレスに集中しているプロジェクトは操作されやすいです。

ツールについて、初心者にはまずシンプルなものから始めることを勧めます。DefillamaはTVLデータに特化しており、インターフェースも親しみやすく、CEXの入出金状況も確認できるため、入門に最適です。Token Terminalはプロジェクトの財務面を見るのに良く、収益が高いほど注目すべきです。Lunarcrushはソーシャルの熱度分析に使え、Twitter上の話題やKOLの態度を把握できます。CryptoSlamはNFTデータ専用で、異なるチェーンのNFT資金流向を追跡できます。

次のレベルのツールもあります。Santimentはオンチェーンデータを洗練させており、信頼性が高く、ソーシャルの感情分析も併用可能です。Arkhamは最近話題で、Nansenを超えると主張し、無料で使え、カスタマイズ性も高いです。Nansenは私が最もよく使うツールで、スマートマネーの動向追跡に非常に便利ですが、使いこなすには一定の経験が必要です。Dune AnalyticsはSQLを使ってオンチェーンデータをクエリでき、機能は強力ですが学習曲線があります。CryptoQuantやGlassnodeはBTC分析に特化し、マイナーのデータやホルダーの分類なども網羅しており、非常に充実しています。

私のアドバイスは、まずオンチェーンクエリツールで基本的な指標の見方を学び、その後自分のニーズに合わせて上級ツールを選ぶことです。最も重要なのは、データの背後にある意味を理解することであり、数字に圧倒されないことです。多くの人は複雑なダッシュボードを見ると諦めてしまいますが、少し時間をかけて研究すれば、誰でも習得可能です。また、専門のオンチェーン分析チームのレポートを追うのも良い方法で、彼らの視点は多角的で、多くの遠回りを避けられます。

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