ホンダの株価が7％超上昇、投資家はほぼ70年ぶりの初の営業損失を気にしない

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空中からの眺めで、サンマルコスのホンダディーラーが2026年3月12日にテキサス州サンマルコスで見られる。

Brandon Bell | Getty Images

金曜日にホンダの株価は7%以上上昇し、日本の自動車メーカーがほぼ70年ぶりに初の年間営業損失を計上したにもかかわらず。

ホンダは、2023年3月期の会計年度で4143億円（26億1千万ドル）の営業損失に転じ、前年の1兆2000億円の営業利益と比較している。電気自動車事業の不調と関連投資のための引当金、中国の競合他社からの競争、米国の関税の影響による3469億円が収益に重くのしかかった。

「当社を取り巻くビジネス環境は急速に変化しており、見通しは不透明なままである」と、ホンダは木曜日の決算発表で述べた。

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電気自動車事業の再編の一環として、自動車メーカーは北米での生産を予定していた一部のEVモデルの市場投入と開発を中止すると述べた。日本の自動車メーカーは、EV事業の再構築に10億ドル超の費用がかかると見込んでいる。

ホンダはまた、新しいEVメーカーが中国で競争を激化させていることも指摘した。「このような厳しい競争環境の下で、当社は一部のEVモデルの発売計画も見直した」とホンダは付け加えた。

遅れてEV市場に参入した自動車メーカーとして、ホンダは中国のライバルとの競争、インフレ、米国の関税の拡大の中で課題に直面している。

ドイツ外務評議会の地政学・地政経済・技術センターの准研究員、綾阿田地は、世界の自動車競争は中国の電気自動車生産の急速な成長によって徐々に影響を受けていると指摘した。

「ハイブリッド技術を先駆けながらも、日本のバッテリー電気自動車への移行が遅れたため、中国の新エネルギー車市場での存在感は限定的であり、輸出市場での圧力も高まった」と阿田は述べた。

さらに、エンジンの問題や車両のリコールもホンダの評判を傷つけている。3月にはアストンマーティンが使用するホンダエンジンがバッテリー故障を引き起こしていることが判明し、1月にはカナダでホンダの3モデルの1.5Lターボエンジンの欠陥に関する訴訟が提起された。

それにもかかわらず、シティと野村証券はホンダに買い推奨を維持しており、今後の成長を期待している。

「2027/3には収益は低いと予想しているが、戦略の見直しを発表した今、2028/3までの本格的な回復を織り込む時期だと考えている」と野村証券の木下敏秀アナリストはメモで述べ、2027年3月と2028年3月の予想収益について言及した。

日本の自動車メーカーは、「従来のグローバルスタンダードモデル」から、中国やインド市場により重点を置く方向にシフトしているとシティのアナリスト吉田有史はメモで述べた。吉田は、ホンダがバイク事業の優位性を活かし、インドの低コストセグメントの需要を取り込む計画だとも述べた。

株価は最後に7.42%高の1,418円で取引された。

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