現在、A株市場の年次報告書と第1四半期報告書の開示シーズンが終わりに近づいており、予想を上回る業績と予想を下回る業績の企業が並び立ち、海外の地政学的情勢も一定の変動をもたらしています。このような「業績の分化が進み、外部には不確実性がある」環境下では、資金を単一のスタイルに集中させるのは十分に安定していません。ダンベル戦略は、多くの投資家の対応策となっています——一端は攻撃を握り、もう一端は防御を重視し、両者のバランスを追求します。
ダンベルの一端は「攻撃」の役割を担う必要があります。業績開示期には、過去の財務報告の成長指数や遅れがちの指標だけを見ると、株価はすでに一部過去の業績を反映している場合があります。国証成長100指数は異なるかもしれません、その選定ロジックはより「未来志向」に近く——一貫した予想純利益増加率や予想ROEの変化などの先見的指標を用いて銘柄を選定し、過去の実績だけに依存しません。現在の指数のウェイトはAI計算能力、通信、電子などの景気敏感セクターに集中しており、ウェイトの集中度も高く、上位3つの業界が全体の65％超を占めています。産業のトレンドが上向きのときには一定の弾力性も持ち得ます。変動の中で成長への参加度を維持したい投資家には、成長ETF易方达（159259）がダンベル戦略の「攻撃側」として注目できる選択肢です。
図：国証成長100累積リターングラフ
データ出典：Wind、指数は国証成長100全リターン指数（480080.CNI）、期間は2020年3月27日から2026年4月27日まで。これはあくまで国証成長100指数の過去のパフォーマンスの客観的な示しであり、指数や関連ファンドの将来のパフォーマンスを保証するものではなく、投資収益や投資アドバイスを意図したものではありません。指数の算出方法は今後調整される可能性があります。ファンドにはリスクが伴いますので、投資は慎重に行ってください。
ダンベルのもう一端は「安定」を求める必要があります。4月末の業績分化期には、高配当資産の防御価値がより顕著になる可能性があります。中証紅利指数は、配当能力と意欲の高い業界リーダーに焦点を当てており、その配当はポートフォリオに一定の下落緩衝をもたらすかもしれません。一方、国証価値100指数は、低評価、十分なキャッシュフローと配当能力を兼ね備え、多次元評価体系を用いて銘柄を選定し、防御を基盤としつつも一定の評価修復の弾力性を保つことが可能です。
表：国証価値100指数、中証紅利指数、国証成長100指数の上位5つの申万一級産業分布
データ出典：Wind、2026年4月27日現在
現在、A株の業績開示は強弱が分かれ、地政学的要因も重なり、システムリスクの波乱の可能性が高まっています。全資産を攻撃に振ると、予想外の業績不振リスクを負うことになり、全資産を防御に振ると構造的なチャンスを逃す可能性があります。ダンベル戦略の核心は「単一方向に賭けない」ことにあり、国証成長100指数の「予想駆動」によって産業トレンドを捉え、中証紅利と国証価値100の「配当＋低評価」によって底堅さを保つことを目指します。両端の資産の相関性は低い可能性があり、ポートフォリオ全体の変動も平滑化される見込みです。
もちろん、どんな戦略にも適用の限界条件があり、投資者は自身のリスク許容度と投資期間に応じて両端の比率を調整する必要があります。短期的な変動が大きいと懸念する場合は、防御側の比重を高めることも一案です。今後の成長スタイルの継続を期待する場合は、攻撃側の配分を増やすことも考えられます。業績と地政学の複雑な局面において、市場の構造的なチャンスを掴むには、成長と配当のダンベル組み合わせが一つの戦略選択肢となり得ます。
バリューETF易方达（159263；連結ファンドA/C：025497/025498）
家庭用電器、銀行、自動車セクターの高配当企業を中心に、低評価で高配当かつキャッシュフローが潤沢な企業に配分。
配当ETF易方达（515180；連結ファンドA/C：009051/009052）
銀行、石炭、交通運輸を中心に、A株の高配当利回りで安定的な企業を追跡し、同指数連動商品中で規模が大きく、手数料も低廉。運用・管理費は年20bp。
成長ETF易方达（159259）
電子、電力設備、通信を中心に、上海・深セン・北京取引所の成長スタイルを反映した上場企業の株価変動を示し、一致予想純利益の2年複合増加率や次年度ROEの予想前年比増加率などの指標を用いて構成銘柄を選定し、四半期ごとに柔軟に調整して市場変動に対応します。
1.73M 人気度
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業績の差異と地政学的な混乱が重なる中、ダンベル戦略をどのように活用するか？
現在、A株市場の年次報告書と第1四半期報告書の開示シーズンが終わりに近づいており、予想を上回る業績と予想を下回る業績の企業が並び立ち、海外の地政学的情勢も一定の変動をもたらしています。このような「業績の分化が進み、外部には不確実性がある」環境下では、資金を単一のスタイルに集中させるのは十分に安定していません。ダンベル戦略は、多くの投資家の対応策となっています——一端は攻撃を握り、もう一端は防御を重視し、両者のバランスを追求します。
ダンベルの一端は「攻撃」の役割を担う必要があります。業績開示期には、過去の財務報告の成長指数や遅れがちの指標だけを見ると、株価はすでに一部過去の業績を反映している場合があります。国証成長100指数は異なるかもしれません、その選定ロジックはより「未来志向」に近く——一貫した予想純利益増加率や予想ROEの変化などの先見的指標を用いて銘柄を選定し、過去の実績だけに依存しません。現在の指数のウェイトはAI計算能力、通信、電子などの景気敏感セクターに集中しており、ウェイトの集中度も高く、上位3つの業界が全体の65％超を占めています。産業のトレンドが上向きのときには一定の弾力性も持ち得ます。変動の中で成長への参加度を維持したい投資家には、成長ETF易方达（159259）がダンベル戦略の「攻撃側」として注目できる選択肢です。
図：国証成長100累積リターングラフ
データ出典：Wind、指数は国証成長100全リターン指数（480080.CNI）、期間は2020年3月27日から2026年4月27日まで。これはあくまで国証成長100指数の過去のパフォーマンスの客観的な示しであり、指数や関連ファンドの将来のパフォーマンスを保証するものではなく、投資収益や投資アドバイスを意図したものではありません。指数の算出方法は今後調整される可能性があります。ファンドにはリスクが伴いますので、投資は慎重に行ってください。
ダンベルのもう一端は「安定」を求める必要があります。4月末の業績分化期には、高配当資産の防御価値がより顕著になる可能性があります。中証紅利指数は、配当能力と意欲の高い業界リーダーに焦点を当てており、その配当はポートフォリオに一定の下落緩衝をもたらすかもしれません。一方、国証価値100指数は、低評価、十分なキャッシュフローと配当能力を兼ね備え、多次元評価体系を用いて銘柄を選定し、防御を基盤としつつも一定の評価修復の弾力性を保つことが可能です。
表：国証価値100指数、中証紅利指数、国証成長100指数の上位5つの申万一級産業分布
データ出典：Wind、2026年4月27日現在
現在、A株の業績開示は強弱が分かれ、地政学的要因も重なり、システムリスクの波乱の可能性が高まっています。全資産を攻撃に振ると、予想外の業績不振リスクを負うことになり、全資産を防御に振ると構造的なチャンスを逃す可能性があります。ダンベル戦略の核心は「単一方向に賭けない」ことにあり、国証成長100指数の「予想駆動」によって産業トレンドを捉え、中証紅利と国証価値100の「配当＋低評価」によって底堅さを保つことを目指します。両端の資産の相関性は低い可能性があり、ポートフォリオ全体の変動も平滑化される見込みです。
もちろん、どんな戦略にも適用の限界条件があり、投資者は自身のリスク許容度と投資期間に応じて両端の比率を調整する必要があります。短期的な変動が大きいと懸念する場合は、防御側の比重を高めることも一案です。今後の成長スタイルの継続を期待する場合は、攻撃側の配分を増やすことも考えられます。業績と地政学の複雑な局面において、市場の構造的なチャンスを掴むには、成長と配当のダンベル組み合わせが一つの戦略選択肢となり得ます。
バリューETF易方达（159263；連結ファンドA/C：025497/025498）
家庭用電器、銀行、自動車セクターの高配当企業を中心に、低評価で高配当かつキャッシュフローが潤沢な企業に配分。
配当ETF易方达（515180；連結ファンドA/C：009051/009052）
銀行、石炭、交通運輸を中心に、A株の高配当利回りで安定的な企業を追跡し、同指数連動商品中で規模が大きく、手数料も低廉。運用・管理費は年20bp。
成長ETF易方达（159259）
電子、電力設備、通信を中心に、上海・深セン・北京取引所の成長スタイルを反映した上場企業の株価変動を示し、一致予想純利益の2年複合増加率や次年度ROEの予想前年比増加率などの指標を用いて構成銘柄を選定し、四半期ごとに柔軟に調整して市場変動に対応します。