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‍# CLARITY法案参议院通关
なぜ昨夜が最も重要な一歩だったのか？法案の今後の進展は？

昨夜、注目の「CLARITY法案」がアメリカ上院銀行委員会で15票対9票で審議を通過し、法案成立の最大の障壁を取り除いた。なぜそう言えるのか？

法案はすでに下院での採決を通過しているため、現在の焦点は上院で十分な票を獲得して可決させることにある。上院の審査前に、二つの最大の論争条項が存在した。一つはステーブルコインの収益条項について、すなわちユーザーがステーブルコインを保有して利益を得られるか、その利益はどのような形で支払われるかだ。以前、ステーブルコインの実体と銀行業界の間で何度もやり取りがあり、妥協案が形成されたが、多くの銀行関係者はこの案に依然として満足していなかった。これまで何度も法案の審査遅延を求めてロビー活動を行っていたが、昨日、法案が上院銀行委員会で通過したことで、この最新の妥協案を銀行業界が認めたことになる。残るもう一つの論争条項は倫理規定であり、政府関係者が暗号業界から利益を得ることを防ぐための規定だ。

次に立法のためにどのようなステップを踏む必要があるのか？

委員会での採決は大きな突破口だが、法案が正式に法律となるには以下の重要なステップを完了しなければならない。

上院全体での投票：法案は上院全体で審議され、少なくとも60票の支持を得る必要がある。これは長引く議論を避けるためだ。現在、二党間の意見の相違は明らかであり、民主党議員のエリザベス・ウォーレンは反マネーロンダリング条項の弱さを指摘し、倫理規範の強化を求めている。共和党は7人以上の民主党議員の支持を取り付ける必要があり、票数のギャップを埋める必要がある。

下院バージョンとの調整：下院は2025年7月に自らの法案を可決しており、両院は調整委員会を設置して差異を統合する必要がある。主要な論点はステーブルコインの報酬条項で、上院版は「放置されたポジションへの報酬」を禁止しているが、取引インセンティブの支払いは許可している。一方、下院版はより緩やかであり、銀行業界のロビー活動の反発を招く可能性がある。これらの差異を解消し、統一された文書を作成する必要がある。

大統領署名：両院が最終版を可決すれば、法案はトランプ大統領の署名を経て成立する。ホワイトハウスは支持を表明しているが、2026年末までに完了させる必要があり、中間選挙後の政治的変動を避けるためだ。もし民主党が下院の支配権を再獲得すれば、法案は棚上げされる可能性もある。
この立法の道筋は多くの変数に満ちており、時間的な制約も厳しい。11月の中間選挙前が絶好のタイミングだが、銀行業界と暗号業界のロビー活動が進行を遅らせる可能性もある。法案が成立すれば、世界のデジタル資産市場において指標となり、数兆ドル規模の資本流入を促進し、イノベーションの分野を推進することになる。