今日の市場動向を見てみると、かなり厳しい状況です。全体的に損失が広がっており、ビットコインは一度76,831ドルまで下落した後、わずかに回復し、イーサリアムは6％の下落を記録し、多くのアルトコインも追随しています。でも、ここで重要なのは、これは特定のヘッドラインによるものではなかったということです。実際に起こったことは、それよりもはるかに機械的なものです。

今日の暗号市場のクラッシュの背後にある本当の理由は、レバレッジの巻き戻しにあります。ビットコインがほぼ1年ぶりに75,000ドルを下回ったことで、連鎖的な清算が引き起こされました。過去24時間だけで、2億3,700万ドルのBTCロングポジションが消滅しています。これだけではなく、過去1週間だけで、BTCの清算額は21億6,000万ドルに達しています。過去1か月では、44億ドル以上です。これは、レバレッジが何週間も積み重なってきたことを示しており、今日がその清算の始まりだったのです。

これらのロングポジションが清算されると、それが売り注文に変わり、ビットコインの価格を押し下げ、さらに多くの清算を引き起こしました。これは悪循環です。ビットコインがデリバティブ市場を支配しているため、その売り圧力はアルトコインにも波及し、トレーダーがリスクを減らす動きが広がっています。

より大きな視点で見ると、永久先物の未決済建玉は今日だけで4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーが巻き戻されています。過去1か月で見ると、総デリバティブの未決済建玉は約34％減少しています。つまり、これは今日だけの動きではなく、数週間にわたる大規模なレバレッジ縮小の一部なのです。

また、大口保有者の間でも不安が広がっています。戦略チームは約9億ドルの未実現ビットコイン損失を抱えており、これが売り圧力の懸念を高めています。さらに、市場全体のリスク回避ムード、ヨーロッパ株の弱含みや金融政策の引き締め懸念もあり、売りが連鎖しやすい脆弱な環境になっています。

市場のセンチメントは極度の恐怖レベルに達しています。市場が安定するためには、ビットコインが75,000ドルのサポートを維持する必要があります。それが決定的に崩れると、次のターゲットは70,000ドルとなるでしょう。清算が鈍化し、ビットコインが底値を見つけるまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も難しくなると予想されます。