AIに問う·快手のスピンオフと可灵の上場、評価再構築の背後にどんな考慮が？**《科创板日报》5月11日付（記者：徐赐豪）**メディアによると、快手科技は子会社の可灵（Kling）AI動画事業をスピンオフし、来年のIPO上場を計画している。報道によると、快手は潜在的な投資家と可灵のプレIPO資金調達について交渉中であり、このラウンドの資金調達により可灵の評価額は200億ドル（約1兆3000億円）に達する見込みだ。注目すべきは、週末のベンチャーキャピタル界隈で既に可灵の独立資金調達の意向が伝えられ、業界の関心を集めている点だ。上述のスピンオフおよびIPOの噂について、《科创板日报》記者は快手科技側に確認を取ったが、現時点では明確な回答は得られていない。匿名を希望したTMT業界のアナリストは、《科创板日报》記者に対し、快手が可灵のスピンオフ上場を推進する主な動機は、評価再構築の必要性にあると分析している。「今年に入り、智谱AI、MiniMaxなどの大規模モデル企業が香港株に上場し、株価は好調で、時価総額は2000億香港ドルを突破している。一方、快手は『短動画＋動画大規模モデル』の二つの道を進む企業として、全体の評価額もわずか2000億香港ドル程度だ。さらに、可灵の商業化の進展が予想以上に好調であることから、快手は自社のAI事業の価値が過小評価されていると考え、スピンオフ上場によって価値の再評価を図る可能性が高い。」実際、可灵はリリース以来、商業化のペースを加速させている。2024年6月、可灵1.0が正式にリリースされ、世界初の一般公開向けのSoraに対抗するDiTルート動画大規模モデルとして、1080Pの高精細動画生成をサポートし、最大2分のコンテンツを生成可能だ。その後、素早く画像生成動画機能も展開し、コア機能の構築を完了した。同年7月には全面公開テストを開始し、有料会員サービスも導入、月額66元で商業化の探索を本格化させた。2024年末までに、可灵の累計収入は1億元を突破し、商業化の初期段階を達成した。2025年に入り、可灵の収益は引き続き好調だ。快手の2025年の決算資料によると、可灵AIの四半期ごとの収益はそれぞれ1.5億元、2.5億元、3億元、3.4億元で、年間総収入は約10.4億元に達し、2025年初に設定された6000万ドル（約81億円）の目標を大きく上回った。四半期ごとの成長率は鈍化しているものの、可灵の商業化効率は引き続き向上している。データによると、2025年12月の可灵AIの月間収入は2000万ドルを突破し、年間経常収益（ARR）は2.4億ドルに達した。2026年1月にはARRはさらに3億ドル超に上昇し、商業化の潜在能力は引き続き拡大している。快手のCEO・程一笑は、2025年の業績発表会で、「現状の成長傾向を踏まえ、2026年には可灵の収益が倍増すると予測している」と明言した。また、可灵は組織構造の調整も行っている。2025年4月、快手は正式に可灵AI事業部を設立し、これをEC、商業化、国際化、快手メインサイト、ローカルライフと並列の一級事業部とした。これにより、独立した十分な成長スペースを確保した。同年8月、元可灵AI技術部長の張迪は辞職し、快手の上級副社長・盖坤が同部門の責任者に就任、CEO・程一笑に直接報告し、可灵事業の戦略的地位をさらに強化した。同時に、快手は可灵に関連する2つの会社を設立した。科创日报・企查查の工商資料によると、2026年4月13日に設立された北京星丸科技有限公司と北京米乐星科技有限公司は、5月8日にそれぞれ北京可灵科技有限公司と北京可灵灵动科技有限公司に名称変更された。両社とも快手が100%出資している。注目すべきは、可灵のスピンオフIPOの噂の背後には、AI動画生成のIPOブームがあることだ。《科创板日报》記者は、今年に入り、主要企業の生数科技や爱诗科技が香港IPOの噂を次々と出していることを確認している。その中、生数科技は最近、約20億元の資金調達を完了し、アリババクラウドがリード投資、中国インターネット投資基金（中网投）、九安海棠、好未来、光合創投などが戦略的投資を行った。星連キャピタル、達泰キャピタル、百度風投などの既存株主も継続的に出資している。投資後の評価額は20億ドルに達している。愛诗科技は今年3月に3億ドル（約20.6億元）のCラウンド資金調達を完了し、鼎晖香港基金、鼎晖VGC、鼎晖百孚がリード投資した。産業投資家の中国儒意、三七互娱、亦庄国投、众为资本、国泰君安イノベーション投資、苏创投グループなども共同出資し、資金調達後、同社は世界的なAIユニコーンの仲間入りを果たした。本日終値で、快手の株価は51.6香港ドル、時価総額は2243億香港ドルとなっている。（財聯社記者：徐赐豪）
快手可灵被伝えられるところによると、200億ドルの評価額で資金調達を行い、「単独上場」を目指す
AIに問う·快手のスピンオフと可灵の上場、評価再構築の背後にどんな考慮が？
**《科创板日报》5月11日付（記者：徐赐豪）**メディアによると、快手科技は子会社の可灵（Kling）AI動画事業をスピンオフし、来年のIPO上場を計画している。
報道によると、快手は潜在的な投資家と可灵のプレIPO資金調達について交渉中であり、このラウンドの資金調達により可灵の評価額は200億ドル（約1兆3000億円）に達する見込みだ。
注目すべきは、週末のベンチャーキャピタル界隈で既に可灵の独立資金調達の意向が伝えられ、業界の関心を集めている点だ。
上述のスピンオフおよびIPOの噂について、《科创板日报》記者は快手科技側に確認を取ったが、現時点では明確な回答は得られていない。
匿名を希望したTMT業界のアナリストは、《科创板日报》記者に対し、快手が可灵のスピンオフ上場を推進する主な動機は、評価再構築の必要性にあると分析している。
「今年に入り、智谱AI、MiniMaxなどの大規模モデル企業が香港株に上場し、株価は好調で、時価総額は2000億香港ドルを突破している。一方、快手は『短動画＋動画大規模モデル』の二つの道を進む企業として、全体の評価額もわずか2000億香港ドル程度だ。さらに、可灵の商業化の進展が予想以上に好調であることから、快手は自社のAI事業の価値が過小評価されていると考え、スピンオフ上場によって価値の再評価を図る可能性が高い。」
実際、可灵はリリース以来、商業化のペースを加速させている。
2024年6月、可灵1.0が正式にリリースされ、世界初の一般公開向けのSoraに対抗するDiTルート動画大規模モデルとして、1080Pの高精細動画生成をサポートし、最大2分のコンテンツを生成可能だ。その後、素早く画像生成動画機能も展開し、コア機能の構築を完了した。同年7月には全面公開テストを開始し、有料会員サービスも導入、月額66元で商業化の探索を本格化させた。2024年末までに、可灵の累計収入は1億元を突破し、商業化の初期段階を達成した。
2025年に入り、可灵の収益は引き続き好調だ。快手の2025年の決算資料によると、可灵AIの四半期ごとの収益はそれぞれ1.5億元、2.5億元、3億元、3.4億元で、年間総収入は約10.4億元に達し、2025年初に設定された6000万ドル（約81億円）の目標を大きく上回った。
四半期ごとの成長率は鈍化しているものの、可灵の商業化効率は引き続き向上している。データによると、2025年12月の可灵AIの月間収入は2000万ドルを突破し、年間経常収益（ARR）は2.4億ドルに達した。2026年1月にはARRはさらに3億ドル超に上昇し、商業化の潜在能力は引き続き拡大している。
快手のCEO・程一笑は、2025年の業績発表会で、「現状の成長傾向を踏まえ、2026年には可灵の収益が倍増すると予測している」と明言した。
また、可灵は組織構造の調整も行っている。
2025年4月、快手は正式に可灵AI事業部を設立し、これをEC、商業化、国際化、快手メインサイト、ローカルライフと並列の一級事業部とした。これにより、独立した十分な成長スペースを確保した。同年8月、元可灵AI技術部長の張迪は辞職し、快手の上級副社長・盖坤が同部門の責任者に就任、CEO・程一笑に直接報告し、可灵事業の戦略的地位をさらに強化した。
同時に、快手は可灵に関連する2つの会社を設立した。科创日报・企查查の工商資料によると、2026年4月13日に設立された北京星丸科技有限公司と北京米乐星科技有限公司は、5月8日にそれぞれ北京可灵科技有限公司と北京可灵灵动科技有限公司に名称変更された。両社とも快手が100%出資している。
注目すべきは、可灵のスピンオフIPOの噂の背後には、AI動画生成のIPOブームがあることだ。《科创板日报》記者は、今年に入り、主要企業の生数科技や爱诗科技が香港IPOの噂を次々と出していることを確認している。
その中、生数科技は最近、約20億元の資金調達を完了し、アリババクラウドがリード投資、中国インターネット投資基金（中网投）、九安海棠、好未来、光合創投などが戦略的投資を行った。星連キャピタル、達泰キャピタル、百度風投などの既存株主も継続的に出資している。投資後の評価額は20億ドルに達している。
愛诗科技は今年3月に3億ドル（約20.6億元）のCラウンド資金調達を完了し、鼎晖香港基金、鼎晖VGC、鼎晖百孚がリード投資した。産業投資家の中国儒意、三七互娱、亦庄国投、众为资本、国泰君安イノベーション投資、苏创投グループなども共同出資し、資金調達後、同社は世界的なAIユニコーンの仲間入りを果たした。
本日終値で、快手の株価は51.6香港ドル、時価総額は2243億香港ドルとなっている。
（財聯社記者：徐赐豪）