Bitwise Hyperliquid ETFは金曜日にニューヨーク証券取引所で取引開始されました。これは単なる暗号資産ETFではありません。重要なのは、内蔵されたステーキングサービスです——Bitwise Onchain Solutionsを通じて、ETFはHYPEチェーン上のステーキング収益を直接捕捉します。

これはETF商品として初めて、ネイティブチェーン上の収益を直接従来の金融パイプラインに伝えるものです。これまで、ビットコインやイーサリアムのETFにおいても、収益源は価格差や貸付に限定されていました。Hyperliquid ETFの構造は、機関投資家が規制されたツールを通じてDeFiのネイティブ収益を直接得ることを可能にし、秘密鍵の管理やGas代の心配を不要にします。
市場にとって、これは新たな資金流入経路を開きます：年金基金や寄付基金（例えばダートマス大学が最近公開したSolana ETFの保有状況）などは、「内在的な収益」がある暗号商品への配分をより望むかもしれません。しかし、リスクも存在します。ステーキング収益は無リスクではなく、HYPEトークンの価格変動、検証ノードのリスク、さらにはHyperliquidチェーン自体の安全性が実際のリターンに影響を与える可能性があります。
この商品に十分な流動性が確保されれば、他のL1/L2 ETFのモデルとなる可能性があります。Solana、Avalanche、さらにはイーサリアムのステーキングETFも早期に実現されるでしょう。しかし逆に、収益が期待外れだったり、安全性の問題が発生した場合、機関投資家の「チェーン上収益ETF」カテゴリーへの信頼を損なう可能性もあります。
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