_作者：CoinW研究院_9月4日、支払い大手Stripeは暗号分野のトップベンチャーParadigmと共同で新しいパブリックチェーンTempoを発表した。Tempoは支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、目標は毎秒10万件以上のスループットとサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象とする。Tempoのリリースは市場の注目を迅速に集め、支持者はStripeの参入により支払いの大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインが世界金融インフラにおける新たな応用段階を迎える可能性を指摘。一方、懐疑派はTempoは本質的に支払い大手が商業利益のために構築したアライアンスチェーンに過ぎないと考える。Tempoは新たな機会を象徴するのか、それとも従来の困難の再演にすぎないのか？本稿ではCoinW研究院がこれを考察する。### 1.Tempoの位置付けとビジョン1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしたものの、支払い面では三つの大きな課題、すなわち取引コストの変動、決済遅延の予測不能性、スケーラビリティの欠如を抱えていると考える。越境清算などにおいては、これらの問題が大規模普及の妨げとなる。Tempoのアプローチは、支払いという垂直領域にリソースを集中し、安定性と効率性を重視したLayer1に特化することだ。同時に、Stripeの商用ネットワークと支払いインターフェースの優位性を活用し、現行のパブリックチェーンの支払いインフラのギャップを埋めようとしている。この位置付けは、支払い業界の既存の構造に対する挑戦でもある。従来の体系では、Visaなどの清算ネットワークが長らく取引ルートと手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきた。Tempoはこのモデルをチェーン上に移行し、プロトコル化を通じて運用しようとする。例えば、「ステーブルコイン＝ガス」や内蔵された支払いルーティングの設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測可能性と確定性を確保している。Tempoの狙いは、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と効率性を核に、現実の支払いシステムとブロックチェーンの間の中間層となることだ。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の支払いゲートウェイから一歩進み、決済ルールの策定者となり、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な地位を占める可能性がある。_出典：tempo.xyz_1.2 Tempoのコア技術的特徴Tempoは設計上、支払いを最優先し、その技術的特徴は安定性、コンプライアンス、効率性に焦点を当てている。任意のステーブルコインを用いた手数料支払いを可能にし、専用の支払いチャネルにより、他のチェーン上の活動の干渉を排除し、低コストと高信頼性を維持。さらに、Tempoはネイティブに異なるステーブルコイン間の低コスト交換をサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも含めてネットワークの互換性を強化している。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させる。ホワイトリスト・ブラックリストの仕組みは、規制当局のユーザー権限管理の要件を満たし、機関の参加に必要なコンプライアンスを担保。最後に、取引備考欄はISO 20022標準（国際標準化機構が策定し、支払い・清算・証券などの越境金融通信の統一に用いられる）に対応し、オンチェーン取引とオフチェーンの照合プロセスを円滑にしている。これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済を中心に展開される。グローバルな支払いにおいては、越境送金や高頻度の決済に直接対応可能。埋め込み型の金融口座により、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できる。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高めることが期待される。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供。マイクロペイメントやスマートエージェント支払いのシナリオでは、低コストと自動化の優位性が新興アプリの拡大に寄与する。このように、TempoはPlasmaなど他の主流ステーブルコインパブリックチェーンと比較して、「オープン性」において差別化される。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを支払い手数料として直接利用可能。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタマイズ可能なGasトークン、プライバシー対応などを提供し、支払い効率と体験を重視。Circle ArcはUSDCをネイティブのGasに設定し、USYCなどのステーブルコインとともにエコシステムのコア資産となり、Circleの支払いネットワークやウォレットと深く連携している。全体として、Plasmaは支払い性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築している。1.3 Tempoはまだテストネット段階注意すべきは、Tempoは現在もテストネット段階にあることだ。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境支払いなどの基礎シナリオのテストに集中している。公式が公表した性能データ（秒間10万件の取引、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの支払いモデル）は、現時点では制御された環境での検証にとどまる。現在、Tempoは支払い、銀行、テクノロジー業界のパートナーをいくつか迎えている。Visa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどだ。Tempoはまず少数の企業ユーザーと開発者の間で試験運用を行い、安全性、コンプライアンス、ユーザー体験の基準を満たした後に、より大規模なパブリックテストとメインネット展開を進める方針だ。### 2. Tempoに対する市場の主な論争点2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのかTempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たに独立したLayer1を構築する選択をした。これに対し、コミュニティでは議論が巻き起こっている。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの堅実な支持者とみなされてきたため、この動きは多くのコアメンバーにとって意外であり、疑問も投げかけられている。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、これを二つの理由にまとめている。一つは、既存のLayer2の集中化度が高すぎる点だ。例えば、Baseのような主要Layer2も単一ノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題があればネットワーク全体が停止するリスクがある。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバルな支払いネットワークを目指す中で、単一点制御に依存するのは信頼性に欠けると判断。真の分散性と中立性を担保するには、多ノードの検証者ネットワークが必要だと考える。二つ目の理由は、決済効率に関わる。Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込み確認する必要がある。これにより、一般ユーザーの資金入出金には遅延が生じる。小額取引では許容範囲だが、グローバル支払いシステムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の利点が薄れる。対照的に、Tempoはアジリティの高いサブ秒確定を追求し、支払いに必要な効率性を満たすために、独自のLayer1を構築した。_出典：@paradigm_2.2 Tempoの中立性に疑問Tempoは公式に中立性を維持し、誰でもオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できると述べている。しかし、一部の意見はこの主張に矛盾を指摘する。まず、Tempoは開始段階では完全にオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾する。さらに、Tempoは異なるステーブルコインの支払い・送金を許可しているが、運営権は少数の大手機関に握られている。将来的に高リスク主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれらの取引を処理しにくく、真の中立性は担保されない。もう一つの疑問は、歴史的に「許可制→非中央集権化」のネットワークは、完全なオープンに移行できていない点だ。企業が運営権を握る段階では、利益配分のコントロールも握ることになる。商業的観点からは、Visaなどの大手はこの権力と利益を自発的に手放す理由が乏しい。特に、将来的な競合に権力と利益を奪われるリスクもある。したがって、Tempoの「中立性」は市場のナarrativeに過ぎず、現実的な可能性は低い。過去の大規模金融インフラ（Visaや清算所など）は、むしろ集中化を進めてきた歴史がある。Tempoがこの流れを打ち破るには、相当な抵抗に直面する。2.3 Tempoはむしろアライアンスチェーンに近いまた、構造的に見ると、Tempoはアライアンスチェーンにより近いと批判される。現在の検証者の参加はすべての人に開かれているわけではなく、パートナー企業が主導している。この構造は安定性を確保する一方、ガバナンス権は少数の機関に集中し、暗号業界が重視する非中央集権・無許可の性質を欠く。つまり、Tempoは最初からアライアンス的な性格を内包しており、従来のオープンなパブリックブロックチェーンよりも、企業間の清算ネットワークの模式に近い。Tempoの価値は、これらの機関に対して規制準拠やコントロール可能な試験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えることは狙っていない。したがって、そのオープン性や中立性は制限される。EVM互換性を維持し、Ethereumエコシステムとの技術的連携はあるものの、全体の論理としては、機関のアライアンスが主導するアライアンスチェーンに近い性質を持つ。### 3. Tempoの戦略的意義3.1 Stripeの暗号戦略Tempoの登場は、Stripeの暗号分野における長期的な展開の一環であり、戦略の一つの進化といえる。従来の段階的な試行から、ステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーンの構築へと、Stripeの暗号戦略は明確になりつつある。主な節目は以下の通り。・2018年1月：ビットコイン支払いのサポートを停止。取引速度の遅さとユーザー関心の低さが理由。・2024年10月：米国で暗号支払いを再開。USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算、手数料はクレジットカードより低い。・2025年2月：ステーブルコイン基盤のインフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収。ステーブルコインが越境商取引の推進力になると位置付け。・2025年5月：ステーブルコイン金融口座を発表。101か国以上をカバーし、ステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済をサポート。Visaと提携し、ステーブルコインの消費カードも展開。・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収。暗号ウォレットとユーザーアカウント体系を強化。・2025年9月：Tempo正式リリース。支払い優先のLayer1として位置付け。3.2 Tempoの展望Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の継続であるとともに、戦略の重点シフトを示す。従来の機能的試みから一歩進み、基盤インフラ層に直接切り込み、越境決済と清算の根底を再構築しようとしている。数億規模の商用・ユーザーベースをオンチェーンに引き込む野望とともに、企業レベルのリソースを活用し、ブロックチェーンの主流化を推進する実践例ともいえる。マクロ環境を見ると、Tempoの登場は比較的追い風のタイミングにある。第一に、ステーブルコインの越境決済や価値保存、清算における浸透率は高まっている。第二に、ステーブルコインの規制枠組みも明確化しつつある。この状況下、Stripeのグローバル商用ネットワークはTempoにとって自然な取引シナリオを提供し、VisaやShopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーとともに、受注・清算・応用を包括する「クローズドループの試験場」を構築できる。ただし、Tempoの長期的な展望には不確実性も伴う。MetaのLibraは、企業主導のネットワークは規制圧力の下で分散性と市場合意を両立できないことを示した。Tempoは規制適合性を重視した設計だが、そのアライアンス型ガバナンスは権力集中を招きやすく、パブリックインフラとしての本質的な独立性には課題が残る。将来的によりオープンな参加メカニズムを導入できなければ、TempoはStripeの商業展開の延長線上にとどまり、真の公共インフラにはならない可能性もある。総じて、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制の枠組み内での信頼獲得、そしてネットワーク間の合意形成にかかっている。これらが実現すれば、Tempoは商用実験の枠を超え、公共性を持つ基盤へと進化し、その長期価値も徐々に明らかになるだろう。
StripeはParadigmと提携し、Tempoをローンチ、世界的な決済を目指す
作者：CoinW研究院
9月4日、支払い大手Stripeは暗号分野のトップベンチャーParadigmと共同で新しいパブリックチェーンTempoを発表した。Tempoは支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、目標は毎秒10万件以上のスループットとサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象とする。
Tempoのリリースは市場の注目を迅速に集め、支持者はStripeの参入により支払いの大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインが世界金融インフラにおける新たな応用段階を迎える可能性を指摘。一方、懐疑派はTempoは本質的に支払い大手が商業利益のために構築したアライアンスチェーンに過ぎないと考える。Tempoは新たな機会を象徴するのか、それとも従来の困難の再演にすぎないのか？本稿ではCoinW研究院がこれを考察する。
1.Tempoの位置付けとビジョン
1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1
Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしたものの、支払い面では三つの大きな課題、すなわち取引コストの変動、決済遅延の予測不能性、スケーラビリティの欠如を抱えていると考える。越境清算などにおいては、これらの問題が大規模普及の妨げとなる。Tempoのアプローチは、支払いという垂直領域にリソースを集中し、安定性と効率性を重視したLayer1に特化することだ。同時に、Stripeの商用ネットワークと支払いインターフェースの優位性を活用し、現行のパブリックチェーンの支払いインフラのギャップを埋めようとしている。
この位置付けは、支払い業界の既存の構造に対する挑戦でもある。従来の体系では、Visaなどの清算ネットワークが長らく取引ルートと手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきた。Tempoはこのモデルをチェーン上に移行し、プロトコル化を通じて運用しようとする。例えば、「ステーブルコイン＝ガス」や内蔵された支払いルーティングの設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測可能性と確定性を確保している。Tempoの狙いは、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と効率性を核に、現実の支払いシステムとブロックチェーンの間の中間層となることだ。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の支払いゲートウェイから一歩進み、決済ルールの策定者となり、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な地位を占める可能性がある。
出典：tempo.xyz
1.2 Tempoのコア技術的特徴
Tempoは設計上、支払いを最優先し、その技術的特徴は安定性、コンプライアンス、効率性に焦点を当てている。任意のステーブルコインを用いた手数料支払いを可能にし、専用の支払いチャネルにより、他のチェーン上の活動の干渉を排除し、低コストと高信頼性を維持。さらに、Tempoはネイティブに異なるステーブルコイン間の低コスト交換をサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも含めてネットワークの互換性を強化している。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させる。ホワイトリスト・ブラックリストの仕組みは、規制当局のユーザー権限管理の要件を満たし、機関の参加に必要なコンプライアンスを担保。最後に、取引備考欄はISO 20022標準（国際標準化機構が策定し、支払い・清算・証券などの越境金融通信の統一に用いられる）に対応し、オンチェーン取引とオフチェーンの照合プロセスを円滑にしている。
これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済を中心に展開される。グローバルな支払いにおいては、越境送金や高頻度の決済に直接対応可能。埋め込み型の金融口座により、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できる。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高めることが期待される。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供。マイクロペイメントやスマートエージェント支払いのシナリオでは、低コストと自動化の優位性が新興アプリの拡大に寄与する。
このように、TempoはPlasmaなど他の主流ステーブルコインパブリックチェーンと比較して、「オープン性」において差別化される。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを支払い手数料として直接利用可能。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタマイズ可能なGasトークン、プライバシー対応などを提供し、支払い効率と体験を重視。Circle ArcはUSDCをネイティブのGasに設定し、USYCなどのステーブルコインとともにエコシステムのコア資産となり、Circleの支払いネットワークやウォレットと深く連携している。全体として、Plasmaは支払い性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築している。
1.3 Tempoはまだテストネット段階
注意すべきは、Tempoは現在もテストネット段階にあることだ。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境支払いなどの基礎シナリオのテストに集中している。公式が公表した性能データ（秒間10万件の取引、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの支払いモデル）は、現時点では制御された環境での検証にとどまる。
現在、Tempoは支払い、銀行、テクノロジー業界のパートナーをいくつか迎えている。Visa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどだ。Tempoはまず少数の企業ユーザーと開発者の間で試験運用を行い、安全性、コンプライアンス、ユーザー体験の基準を満たした後に、より大規模なパブリックテストとメインネット展開を進める方針だ。
2. Tempoに対する市場の主な論争点
2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのか
TempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たに独立したLayer1を構築する選択をした。これに対し、コミュニティでは議論が巻き起こっている。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの堅実な支持者とみなされてきたため、この動きは多くのコアメンバーにとって意外であり、疑問も投げかけられている。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、これを二つの理由にまとめている。一つは、既存のLayer2の集中化度が高すぎる点だ。例えば、Baseのような主要Layer2も単一ノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題があればネットワーク全体が停止するリスクがある。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバルな支払いネットワークを目指す中で、単一点制御に依存するのは信頼性に欠けると判断。真の分散性と中立性を担保するには、多ノードの検証者ネットワークが必要だと考える。
二つ目の理由は、決済効率に関わる。Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込み確認する必要がある。これにより、一般ユーザーの資金入出金には遅延が生じる。小額取引では許容範囲だが、グローバル支払いシステムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の利点が薄れる。対照的に、Tempoはアジリティの高いサブ秒確定を追求し、支払いに必要な効率性を満たすために、独自のLayer1を構築した。
出典：@paradigm
2.2 Tempoの中立性に疑問
Tempoは公式に中立性を維持し、誰でもオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できると述べている。しかし、一部の意見はこの主張に矛盾を指摘する。まず、Tempoは開始段階では完全にオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾する。さらに、Tempoは異なるステーブルコインの支払い・送金を許可しているが、運営権は少数の大手機関に握られている。将来的に高リスク主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれらの取引を処理しにくく、真の中立性は担保されない。
もう一つの疑問は、歴史的に「許可制→非中央集権化」のネットワークは、完全なオープンに移行できていない点だ。企業が運営権を握る段階では、利益配分のコントロールも握ることになる。商業的観点からは、Visaなどの大手はこの権力と利益を自発的に手放す理由が乏しい。特に、将来的な競合に権力と利益を奪われるリスクもある。したがって、Tempoの「中立性」は市場のナarrativeに過ぎず、現実的な可能性は低い。過去の大規模金融インフラ（Visaや清算所など）は、むしろ集中化を進めてきた歴史がある。Tempoがこの流れを打ち破るには、相当な抵抗に直面する。
2.3 Tempoはむしろアライアンスチェーンに近い
また、構造的に見ると、Tempoはアライアンスチェーンにより近いと批判される。現在の検証者の参加はすべての人に開かれているわけではなく、パートナー企業が主導している。この構造は安定性を確保する一方、ガバナンス権は少数の機関に集中し、暗号業界が重視する非中央集権・無許可の性質を欠く。つまり、Tempoは最初からアライアンス的な性格を内包しており、従来のオープンなパブリックブロックチェーンよりも、企業間の清算ネットワークの模式に近い。
Tempoの価値は、これらの機関に対して規制準拠やコントロール可能な試験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えることは狙っていない。したがって、そのオープン性や中立性は制限される。EVM互換性を維持し、Ethereumエコシステムとの技術的連携はあるものの、全体の論理としては、機関のアライアンスが主導するアライアンスチェーンに近い性質を持つ。
3. Tempoの戦略的意義
3.1 Stripeの暗号戦略
Tempoの登場は、Stripeの暗号分野における長期的な展開の一環であり、戦略の一つの進化といえる。従来の段階的な試行から、ステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーンの構築へと、Stripeの暗号戦略は明確になりつつある。主な節目は以下の通り。
・2018年1月：ビットコイン支払いのサポートを停止。取引速度の遅さとユーザー関心の低さが理由。
・2024年10月：米国で暗号支払いを再開。USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算、手数料はクレジットカードより低い。
・2025年2月：ステーブルコイン基盤のインフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収。ステーブルコインが越境商取引の推進力になると位置付け。
・2025年5月：ステーブルコイン金融口座を発表。101か国以上をカバーし、ステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済をサポート。Visaと提携し、ステーブルコインの消費カードも展開。
・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収。暗号ウォレットとユーザーアカウント体系を強化。
・2025年9月：Tempo正式リリース。支払い優先のLayer1として位置付け。
3.2 Tempoの展望
Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の継続であるとともに、戦略の重点シフトを示す。従来の機能的試みから一歩進み、基盤インフラ層に直接切り込み、越境決済と清算の根底を再構築しようとしている。数億規模の商用・ユーザーベースをオンチェーンに引き込む野望とともに、企業レベルのリソースを活用し、ブロックチェーンの主流化を推進する実践例ともいえる。マクロ環境を見ると、Tempoの登場は比較的追い風のタイミングにある。第一に、ステーブルコインの越境決済や価値保存、清算における浸透率は高まっている。第二に、ステーブルコインの規制枠組みも明確化しつつある。この状況下、Stripeのグローバル商用ネットワークはTempoにとって自然な取引シナリオを提供し、VisaやShopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーとともに、受注・清算・応用を包括する「クローズドループの試験場」を構築できる。
ただし、Tempoの長期的な展望には不確実性も伴う。MetaのLibraは、企業主導のネットワークは規制圧力の下で分散性と市場合意を両立できないことを示した。Tempoは規制適合性を重視した設計だが、そのアライアンス型ガバナンスは権力集中を招きやすく、パブリックインフラとしての本質的な独立性には課題が残る。将来的によりオープンな参加メカニズムを導入できなければ、TempoはStripeの商業展開の延長線上にとどまり、真の公共インフラにはならない可能性もある。総じて、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制の枠組み内での信頼獲得、そしてネットワーク間の合意形成にかかっている。これらが実現すれば、Tempoは商用実験の枠を超え、公共性を持つ基盤へと進化し、その長期価値も徐々に明らかになるだろう。