Michael Saylor 火速反撃
達利歐の発言に対し、Strategy創設者のMichael Saylorは素早くコミュニティプラットフォーム上で反応した。Saylorは、ビットコインの最大の強みは、供給量が固定されており、分散型の構造にあると考えている。黄金には採掘、保管、輸送、供給増加の問題がある一方で、ビットコインはより明確な希少性と世界的な流動性を備えている。
Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7
ダリオ：ビットコインのヘッジは金ほど効果的ではなく、中央銀行の準備資産にはなれない
作者：Fenrir，加密城市
達利歐再度質疑比特幣避險地位
全球最大避險基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人瑞・達利歐（Ray Dalio），近期再度對比特幣提出質疑。他認為，比特幣雖然具備部分數位黃金特性，但在央行儲備、危機避險與長期穩定性方面，仍無法與黃金相比。
達利歐指出，真正的避險資產需要具備低波動、高流動性、長期歷史信用與政治中立性，而比特幣目前仍存在劇烈價格波動與監管不確定性問題。
ビットコインが多くの注目を集めている一方で、多くの人が期待した安全資産の役割を果たしていない。私の見解では、その理由はいくつかある。
第一に、ビットコインはプライバシーを欠いている。取引は監視され、制御される可能性があるため、中央銀行はそれを保有しようとはしていない…… pic.twitter.com/j78NJdvrOw
— Ray Dalio (@RayDalio) 2026年5月11日
彼はまた、ビットコインの链上取引は高度に追跡可能であり、真の匿名性を欠いていることに言及し、これが主権国家や中央銀行にとって追加の懸念材料となると述べている。達利歐は、各国中央銀行が準備資産を構築する際には、地政学リスク、資産凍結リスク、金融安定性を考慮する必要があると指摘している。黄金は何千年もの歴史的信用を蓄積してきたが、ビットコインはまだ比較的初期段階にある。
Michael Saylor 火速反撃
達利歐の発言に対し、Strategy創設者のMichael Saylorは素早くコミュニティプラットフォーム上で反応した。Saylorは、ビットコインの最大の強みは、供給量が固定されており、分散型の構造にあると考えている。黄金には採掘、保管、輸送、供給増加の問題がある一方で、ビットコインはより明確な希少性と世界的な流動性を備えている。
彼はまた、ビットコイン自体がオープンな金融ネットワークであり、誰もが世界中で迅速に資産を移動できることを強調している。これは黄金には難しいことだ。
Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7
— Michael Saylor (@saylor) 2026年5月11日
Saylorは長期的に、ビットコインの価格変動性は新興資産の成長過程の一部であり、市場規模の拡大と機関投資の参入に伴い、将来的には価格の変動が徐々に減少する可能性があると主張している。近年、Strategyは融資を通じてビットコインの保有量を拡大し続けており、これによりSaylorは世界の企業の中で最も代表的なビットコイン保有者の一人となっている。
黄金とビットコインの争いが再燃
実際、達利歐は初めてビットコインに対して懸念を示したわけではない。**過去数年、彼は少量のビットコインを保有していると何度も表明し、ビットコインには一定の価値保存機能があることも認めているが、依然として黄金の方がより成熟したグローバルな準備資産だと考えている。**特に近年、世界の地政学的リスクが高まる中、多くの国の中央銀行が黄金を大量に積み増しており、これが達利歐の黄金への信頼をさらに強めている。
世界黄金協会の資料によると、過去2年間、世界の中央銀行による黄金購入量は歴史的な高水準を記録し、中国、ロシア、中東、新興国などが引き続き黄金準備比率を増やしている。
一方、現時点で公式準備にビットコインを採用している国は非常に少なく、主な例はエルサルバドルなど数カ国にとどまる。達利歐は、これは多くの主権国家がビットコインに対して高い警戒心を抱いていることを反映していると考えている。
ビットコインが主権金融の視野に入る
議論は続くものの、市場も近年、ビットコインが実際に主権金融や機関の資産配分の議論範囲に徐々に入ってきていることに注目している。米国の現物ビットコインETFの開始後、多くの伝統的金融資金が規制を遵守しながらビットコインに投資し始めている。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、フィデリティなどの大手金融機関も、関連商品や研究の展開を拡大している。
一部の市場関係者は、ビットコインが必ずしも黄金を完全に置き換えるわけではなく、今後は異なる役割を果たす可能性があると見ている。
世界的な債務規模の拡大、ドル体制への圧力、デジタル資産市場の急速な成熟に伴い、黄金とビットコインの比較は今後も引き続き世界金融市場の重要な話題となるだろう。